（三）偿债能力分析—长期偿债能力分析

有关财务比率计算 选择评价标准（历史、行业），初步判断 能力强弱 影响企业长期偿债能力的特别项目分析

（四）盈利能力分析
标志：公司具有一定的盈利能力， 公司利润结构基本合理，公司的利 润有较强的获取现金的能力。
1.公司具有一定的盈利能力 在前后各期会计政策保持一贯性 的条件下：在绝对额上公司具有大于 零的净利润；在相对值有关指标上 （如销售利润率、资产报酬率等盈利 指标），在同行业中处于平均以上水 平。（注意所有财务指标，包括上市 公司特有指标）
（1）公司主要股东，尤其是控制性股 东的持股及其背景情况（提示：公司 有否发生投资本质性变化。）
（2）公司高级管理人员的结构及其变 化情况 （提示：对经营策略等的影 响。）
（二）关注审计报告的措辞

以此判断注册会计师对公司报 表及附注的认可程度。
（三）偿债能力分析—短期偿债能力分析
有关财务比率计算 选择评价标准（历史、行业），初步判断 能力强弱 短期资产流动性分析 短期资产变现性分析 其他流动性指标
但是，要注意不应出现下 列反常现象，否则表示利润 质量将会或已经恶化：
（1）公司扩张过快（包括涉及领域过多、过 宽） （2）公司反常压缩研发费用、广告费支出。 如果公司在总规模或营业收入上升时，却降 低这类支出，就属于反常压缩，这种压缩极有可 能是公司为了当期利润规模而降低或推迟本应发 生的支出。
2、公司投资活动现金净流量要 体现公司长期发展的要求，要有较 强的计划性，并与公司的发展战略 存在密切的内在联系。
（六）你还可以分析的

公司发展水平
公司社会责任。。。。
（七）结束语

对公司财务状况的总结

¯ û · ê Ô È ¼ Ó À Ö ±¶ ±Í
90.00% 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% ú Û « û Ï Ê Ã À Â Ê 18.24% 13.38% ú Û » û Ï Ê ¾ À Â Ê 8.78% 22.55% » Ê ú Õ ¾ ײ Ê æ Ê Ò Â 10.51% 12.53% Ü Ê ú Õ ×ײ Ê æ Ê Ò Â 14.67% 10.82% ¿ É Õ æ à ¸ Ê Ò 0.75 0.77 2000Ä Ê ê ý 2001Ä Ê ê ý
（5）公司存货周转过于缓慢。 表明在产品质量、价格、存货控制或营销 策略等方面存在一些问题，必然影响利润质量。 （6）应付账款规模的不正常增加、应付账款 平均付帐期的不正常变长。 在购货和销售状况没有发生很大变化，供货 商也没有主动放宽赊销的信用政策时发生，就 是公司支付能力恶化、资产质量恶化、利润质 量恶化的表现。
2000Ä Ê Ö ê ý µ 2001Ä Ê Ö ê ý µ
从该表或图可知：该公司的各项盈利能力指标只有2001年的销售毛利率小于 2000年的销售毛利率，其他的盈利能力指标都要比2000年的大。究其主要原因 是由于2001年国内冰箱、空调市场面临严峻的挑战，品牌之间、企业之间相互 恶性竞争，很多家电企业处于亏损状态，导致公司当年销售毛利率下降。但该 公司坚持“打价值战，不打价格战”的策略，不断发掘用户的需求，不断实现 用户的需求，从而还是实现其余各项盈利指标有所提高。
（11）公司举债过度。 往往由于货款回收不力，只能靠扩 大贷款来解决资金。 （12）注册会计师审计报告出现异常。
（13）公司有足够可供分配的利润，但
不进行现金股利分配。
2.公司利润结构基本合理
（1）“EBIT—投资收益”后的利润数与 “资产总额—对外投资”后的资产之间 的数量结构相匹配，不会出现在对外投 资结构没有实质性变化的情况下，在营 业利润下跌时靠投资收益来救驾，而使 得净利润增加。（评判思路：对外投资 带来投资收益，其他资产带来其他利 润。）
（7）公司无形资产规模的不正常增加。 有可能是因为收入不足以弥补本期的期间 费用，公司为了减少研发支出对利润的冲击 而将之资本化的结果。 （8）公司业绩过度依赖非主营业务。 如利用出售固定资产等手段来追求近期 盈利，短时间内保持利润高的假象。
（9）计提的各种准备过低。 意味着把应由现在或以前负担的费用或损以过低准备和折旧的方法使公 司利润得到的业绩，不应获得好评。 （10）期间费用不正常降低。 主要指收入增加而费用却降低的不正常情 形，可能存在利润是人为调出来的现象。
XX公司XX年度财务分析报告
姓名： 班级： 学号
（一）公司基本情况介绍 公司发展沿革 公司所处的行业以及生产经营特点 (提示： 对公司发展战略、资产结构、资本结构、 收入规模、盈利状况和现金流量的影响。） 公司对自身经营及财务业绩的表述（提示： 公司自身的评判态度。）

公司年度内是否有下列变化及相应影 响？
（五）现金流量分析

现金流量主要财务比率分析 现金流量主要项目分析
1、公司经营活动现金净流量应该对围绕公司 产生利润的各项支出有足够的支付能力。 主要产生利润的支付行为：支付利息、支付现 金股利、补偿折旧与无形资产摊销，剩余部分则 作为对内扩大再生产、对外投资提供额外的资金 支持。 至于投资收益产生的现金流量由于不稳定，不 受投资人直接控制，在分析时作为意外的惊喜来 处理，以保证对现金流量规划的主动性。
（3）公司变更会计政策和会计估计，并因此提 高业绩。 当公司面临不良的经营情况，而变更会计 政策和会计估计恰恰又有利于改善利润，就 可以认为是利润质量恶化的一种信号。 （4）应收账款规模的不正常增加、应收账款 平均收帐期的不正常延长。 极有可能是为了增加销售而放宽信用政策 的结果，从而使公司在未来面临着过高的坏 账风险。
（2）公司期间费用在年度之间没有出现 不合理的升降。 一般情况下，企业的期间费用会随 着经营规模的扩大而增加，但是有时 企业经营业务规模因为竞争加剧的原 因而缩小的情况下，期间费用由于参 与竞争需要更多费用投入，不降反升， 因此还需要做理性分析，关键看后续 作用。
3.公司的利润有较强的获取现金的能力 （1）在公司稳定发展条件下，从长期来 看，利润表中“营业利润+财务费用+ 折旧+无形资产摊销-所得税费用”与现 金流量表中“经营活动产生的现金流量 净额”口径基本一致。 （2）投资收益应该对应一定规模的现金 回报。