商业银行利率风险研究摘要：所谓利率风险是指由于利率的意外变动而造成银行的盈利状况和市值对其预期值的偏离。

文章分析了我国商业银行可能面临的利率风险，我国商业银行利率风险管理的现状出发，分析了商业银行利率风险产生的原因，总结了在利率市场化进程中以及利率风险管理存在的问题，并有针对性地提出了解决对策。

关键词：商业银行利率风险利率市场化一、引言商业银行是以经营工商业存款、放款为主要业务，并以获取利润为目的的货币经营企业。

商业银行的经营风险是伴随着其建立而产生的，随着业务的不断发展和市场竞争的加剧，其经营风险也呈现出复杂多变的特征。

尤其是在我国逐步放开利率、实行利率市场化的情况下，利率风险已成为商业银行经营的一种主要风险。

二．商业银行利率风险分类所谓利率风险是指由于利率的意外变动而造成银行的盈利状况和市值对其预期值的偏离。

巴塞尔委员会在1997 年9 月发布的《利率风险管理原则》中，将利率风险定义为银行的财务状况暴露在利率变化之中。

利率风险虽然给银行带来了经营危机，但它是创造利润和股东价值的重要来源。

可是，过度的利率风险会对银行的收益和资产净值构成严重威胁。

因此，对利率风险进行分析并加以有效管理，对于银行的安全与稳健经营至关重要。

利率风险主要源于生息资产和付息负债的到期日和合同重定价日的不匹配。

利率风险衡量的主要方法之一是利率敏感性缺口分析法。

［1］利率敏感性缺口（GAP）是指利率敏感性资产（IRSA）与利率敏感性负债（IRSL）之间的差额。

若IRSA>IRSL，则GAP>0，即银行有一个正的缺口，为资产敏感型。

随着利率上升，净利息收入将上升；利率下降，净利息收入下降。

若IRSA<IRSL，则GAP<0，即银行有一个负的缺口，为负债敏感型。

随着利率下降，净利息收入将上升；利率上升，净利息收入下降。

若IPSA=IRSL，则GAP=0，此时银行与利率风险相对隔离，无论利率如何变动，其净利息收入都得到保护。

另一个衡量指标是利率敏感性比率或称敏感性系数，即IRSA/IRSL。

若敏感性比率>1，则银行为资产敏感型；敏感性比例<1，则为负债敏感型；敏感性比例＝1，则银行的资产和负债匹配，利率风险免疫。

利率敏感性缺口、敏感性比率和净利息收入的关系可用表1 表示。

表1 利率变动对净利息收入的影响利率风险的主要特征是市场利率波动造成商业银行持有资产的损失和银行收支净差额产生风险。

根据市场化利率的特征，巴塞尔银行监管委员会在《利率风险管理与监督原则》中，把商业银行在经营过程中所面临的利率风险分为：重定价风险、收益曲线风险、基差风险和期权性风险。

（一）重定价风险重定价风险是利率风险最基本、最常见的表现形式，其根本原因是资产负债在总量及期限结构上的不匹配。

资产负债结构失衡对于我国商业银行尤其突出。

具体表现为：资产与负债总量之间比例关系不合理；存在以短期存款支持长期贷款的期限结构；在利率市场化下，同期限的存贷款之间的利差不合理，体现为存款成本的上升和优质信贷资产利率的下降。

（二）基差风险基差就是现货市场和期货市场上的利率或价格差。

用公式表示为：基差=现货市场价格（利率）－期货市场价格（利率）。

一般来说，基差风险的主要来源包括以下4 个方面：套期保值交易时期货价格对现货价格的基差水平及未来收敛情况的变化；影响持有成本因素的变化；被套期保值的风险资产与套期保值的期货合约标的资产的不匹配；期货价格与现货价格的随机扰动。

我国商业银行目前贷款所依据的基准利率一般都是人民银行所公布的利率，因此基差风险比较小。

但随着利率市场化改革的推进，商业银行因业务需要，可能会以LIBOR 或者美国国库券利率为参考，因此而产生的基差风险也相应增加。

（三）收益曲线风险收益曲线风险也叫收益率曲线风险，是指由于收益曲线斜率的变化导致期限不同的两种债券的收益率之间的差幅发生变化而产生的风险。

重新定价的不对称性也会使收益率曲线的斜率、形态的变化对银行的收益或内在经济价值产生不利影响，当收益曲线的意外位移对银行的收益产生不利影响时，从而形成收益率曲线风险。

例如，若以5 年期政府债券的空头头寸为10 年期政府债券的多头头寸进行保值，当收益率曲线变陡的时候，虽然上述安排已经对收益率曲线的平行移动进行了保值，但该10 年期债券多头头寸的经济价值还是会下降。

（四）期权性风险期权性风险来源于银行资产、负债和表外业务中所隐含的期权。

一般而言，期权赋予其持有者买入、卖出或以某种方式改变某一金融工具或金融合同的现金流量的权利，而非义务。

期权可以是单独的金融工具，如场内（交易所）交易期权和场外期权合同，也可以隐含于其他的标准化金融工具之中，如债券或存款的提前兑付条款、贷款的提前偿还等等。

我国商业银行具有内含期权风险，主要有两种：核心存款客户的随时取款风险；借款人的提前偿付风险。

三、我国商业银行利率风险管理现状（一）利率市场化进程可能导致的利率风险利率市场化赋予了商业银行资金定价的自主权，这为其带来了前所未有的发展机遇。

但在推进利率市场化的进程中，利率的频繁波动更加大了商业银行的风险。

1．利率风险管理观念滞后由于我国利率长期受到严格管制,多数商业银行管理者从传统的思维方式出发,认为商业银行的利率管理附属于计划资金或财会部门, 主要从事利率文件传递和利率政策的贯彻落实,利率风险管理几乎是一个空白。

虽说随着近几年利率市场化进程的加速推进,情况稍有好转,但由于我国商业银行目前最突出的问题是不良资产比例过高,因此现行的管理制度偏重于防范信贷风险,利率风险管理意识依然十分薄弱。

2．资产和负债期限结构不一致导致收益不稳定。

商业银行的净利差收入取决于资产和负债的数额、期限和结构，由于我国商业银行的利率敏感性缺口风险较大，加之其利率敏感性资产与利率敏感性负债的不匹配，在利率市场化进程中，利率频繁波动极易影响商业银行的资产和负债。

而当其资产与负债的期限结构不一致，或者资产与负债的利差波动不同步时，银行收益变动的风险更大。

3.银行间的利率竞争加大了贷款风险。

利率市场化给予了商业银行更广泛的自主经营空间，同时也加剧了它们之间的竞争。

这种竞争可由各金融机构或金融工具间利率水平差距小来体现，它使得利率成为银行竞争优质客户、争夺优良项目和扩大资金来源的重要工具。

为追求短期收益，在存款利率大幅度上升即银行成本大幅度提高的同时，商业银行势必相应地提高贷款利率，其结果必然是刺激风险贷款需求增加，偿还能力较强的低风险企业可能因利率过高而退出信贷市场，而那些偿还能力较弱、具有高风险的企业则充斥着信贷市场。

4.利率调整的时间、幅度不同可能产生基差风险。

回顾近几年我国存贷款的调整，每次调整中存贷款利率的变动都是不同步的。

如从1996 年起，人民币1 年期存贷款利差最大为3.6%、最小为1.8%，存贷利差处于不断变化中。

利率市场化进程中，激烈的市场竞争将导致利率波动加剧，当商业银行根据基准利率的变化调整存贷款利率水平时，利率基差风险将会更大，这必然影响银行正常的利息收入。

5. 商业银行持有的有价证券价格期限结构不合理及其价格波动商业银行为了保证一定的流动性,通常要持有一定比例的有价证券,尤其是国债,以满足随时出现的支付需要。

而我国的国债期限结构不尽合理,没有完整的债券期限序列,中期债券居多,而长短期国债很少,持续期结构不完整,降低了银行防范不同期限利率风险的能力。

另外,债券价格与利率之间存在着反向相关关系利率上升,债券价格下降,反之亦然。

在利率波动频繁阶段,商业银行持有的国债有时会难以令人满意的价格变现。

然而,为了应付流动性需要,银行不得不出售这些证券,从而造成收益下降甚至亏损。

（二）现阶段我国商业银行利率风险管理存在的问题1、对利率风险管理缺乏足够认识。

由于我国利率长期受到严格管制，20 世纪90 年代以前，官方利率基本稳定不变，商业银行根本没有利率风险意识。

虽然随着近几年利率市场进程的加速推进，对于利率风险的认识有所加强，但由于我国商业银行之前最突出的问题是不良资产比例过高，现行管理偏重于防范信贷风险，在利率风险管理方面存在严重的问题，缺乏对风险管理的重视。

而利率风险管理又是一项技术性较强的系统工程，适应中国特色的利率风险管理理论上处于探索阶段，导致我国商业银行目前对利率风险管理的理论和方法了解和认识不够。

2、利率风险内部管理体制不健全。

作为商业银行资产负债管理的核心内容，利率风险管理需要一套严密、科学、权威性的组织体系和决策机制。

现阶段我国的商业银行常常是由一部门负责执行央行的利率政策，从而缺少商业银行自身的利率风险管理政策和有效的决策机制以及利率风险的内部控制机制。

同时，在硬件方面，由于缺乏有关利率风险管理的系统软件，利率风险管理的基础数据很难采集，信息加工处理很难正常运作，很难及时、准确进行利率风险识别、计量、监测和控制，导致利率风险管理方法手段滞后，难以适应利率市场化对利率风险管理的要求。

3、资产负债结构单一。

从资金来源和运用来说，我国商业银行获取和运用资金的渠道比较单一。

然而在负债方面，我国商业银行负债基本上是被动的。

负债种类少，融资渠道单一，存款负债占较大比重是我国商业银行的一大特点。

我们以中国建设银行为例，在资产方面，中国建设银行的贷款资产占较大比重。

2012 年，设银行贷款占总资产比例为57.29%。

其中，公司、房贷和个人消费贷款，分别占贷款总额的71.32%、26.9%和1.78%。

可以看出，信贷资产以公司为主，房贷和个人消费贷款所占份额较少。

这样的资产结构，既不利于分散风险，也不利于资金周转。

在负债方面，负债种类少，融资渠道单一，存款负债占较大比重。

2011 年末，存款占总负债的比例为82.34% ；2012 年末，为84.32%，银行很少通过同业拆入或金融市场筹集资金。

四、完善我国商业银行利率风险管理的解决对策随着商业银行利率风险的逐步显现和加大, 如何针对国内商业银行的现状和特点, 积极探索利率风险的防范和控制成为一个重要课题。

（一）增强商业银行的利率风险意识, 加大对利率风险的研究, 培养和选拔熟悉市场利率风险的相关人才。

近两年来, 随着我国经济运行中流动性过剩问题的出现并逐步发展成为温和的通货膨胀, 央行为解决流动性过剩问题多次提高利率和存款准备金率, 压缩了商业银行的利润空间, 同时利率的频繁变动也增加了商业银行的利率风险。

利率的市场化是大趋势所在, 利率风险的初步显现己经进入了商业银行的视野, 商业银行必须进一步增强利率风险意识, 加大对市场利率风险的研究。

防范和控制商业银行的利率风险, 人才是关键, 商业银行应该从自身的机制建设入手, 将利率风险的防范与绩效考核结合起来, 建立有效的激励机制, 培养和选拔熟悉市场利率风险的相关人才, 为适应利率市场化发展打下良好的基础。