趋势投资心得
• 幼稚期 • 成长期 • 成熟期 • 衰退期
行业生命周期分析
趋势投资心得
行业生命周期分析
趋势投资心得
影响行业兴衰的主要因素 • 技术进步 • 产业政策 • 产业组织创新 • 社会习惯的改变 • 经济全球化
趋势投资心得
技术进步
• 以信息通信技术为核心的高新技术成为新 世纪国家产业竞争力的决定性因素之一。
趋势投资心得
第一步：通过基本面分析选择买卖品种 • 影响股票投资价值的因素 • 宏观经济分析 • 行业分析 • 公司分析
趋势投资心得
影响股票投资价值的因素 • 影响股票投资价值的内部因素 • 影响股票投资价值的外部因素 • 股票市场价格计算方法
趋势投资心得
影响股票投资价值的内部因素
• 公司净资产 • 公司盈利水平 • 公司的股利政策 • 股份分割 • 增资和减资 • 公司资产重组
趋势投资心得
经济全球化
• 商品、服务、生产要素与信息跨国界流动 的规模与形式不断增加。
• 投资的过程也是修身养性的过程，其他领 域的智慧同样可运用于投资。
• 投资最好的收获是实现财富和智慧的共同 增长。
趋势投资心得
知己知彼，百战不殆
• 在市场中，除了我们中小投资者外，还有 上市公司、主力机构和管理层。他们任何 一方都比我们强大，而且经常利益一致。
• 我们要了解自己的优势和劣势。 • 我们要了解哪些上市公司最值得投资。 • 我们要了解主力机构看好哪些品种。 • 我们要了解管理层的意图及措施。
趋势投资心得
宏观经济政策分析 • 财政政策 • 货币政策 • 收入政策
趋势投资心得
国际金融市场环境分析
• 国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影 响我国证券市场
• 国际金融市场动荡通过宏观面间接影响我 国证券市场
• 国际金融市场动荡通过微观面直接影响我 国证券市场
趋势投资心得
行业分析 • 我国上市公司的行业分类 • 行业的市场结构分析 • 经济周期与行业分析 • 行业生命周期分析 • 影响行业兴衰的主要因素
趋势投资心得
我国上市公司的行业分类（证监会）
1.农、林、牧、渔；2.采掘业；3.制造业； 4.电力、煤气及水的生产和供应业； 5.建筑业；6.交通运输、仓储业； 7.信息技术业；8.批发和零售贸易； 9.金融、保险业；10.地产业； 11.社会服务业；12.传播与文化产业； 13.综合类。
趋势投资心得
与方向。 • 了解中国股市表现与宏观经济相背离的原
因。
趋势投资心得
宏观经济分析的基本方法 • 总量分析法 • 结构分析法
趋势投资心得
评价宏观经济形势的基本变量 • 国民经济总体指标 • 投资指标 • 消费指标 • 金融指标 • 财政指标
趋势投资心得
国民经济总体指标
• 国内生产总值（GDP） • 工业增加值 • 失业率 • 通货膨胀 • 国际收支
• 产业组织创新的间接影响包括创造产业增 长机会、促进产业增长、构筑产业赶超效 应、适应产业经济增长等。
趋势投资心得
社会习惯的改变
• 随着人们生活水平和受教育程度的提高， 消费心理、消费习惯、文明程度和社会责 任感会逐渐改变，从而使某些商品的需求 发生变化并影响行业的兴衰。
• 随着生活水平的提高，人们需要更多的可 选消费和金融服务。
趋势投资心得
趋势投资的基本要素 • 培养良好的心态 • 掌握必要的技能 • 收集和运用信息
趋势投资心得
如何掌握必要的技能
• 第一步：通过基本面分析选择买卖品种— —明天会更好的公司
• 第二步：通过技术面分析把握买卖时机— —上升趋势中时介入
• 第三步：通过筹码面分析确定买卖数量— —永远在胜利者一边
• 增资是公司因业务发展需要增加资本额而 发行新股的行为。
• 在所增资本没有产生相应效益前或所增资 本盈利能力较低会使公司整体盈利能力下 降，促使股价下跌。
• 如所增资本盈利能力较高，会提升公司整 体盈利能力，促使股价上涨。
趋势投资心得
增资和减资
• 如果公司经营状况没有变差，仅仅是因为 公司认为股价过低而回购减资，减资完成 后，每股净资产和每股收益会提升，促使 股价上涨。
• 信息技术的扩散与应用引起相关行业的技 术革命，并加速改造着传统行业。
• 研发投入强度是衡量产业竞争力的标尺。 • 技术进步速度加快，周期明显缩短，产品
更新换代频繁。
趋势投资心得
产业政策 • 产业结构政策 • 产业组织政策 • 产业技术政策 • 产业布局政策
趋势投资心得
产业组织创新
• 产业组织创新的直接效应包括实现规模经 济、专业化分工与协作、提高产业集中度 、促进技术进步和有效竞争等。
侥幸心理；没有出现需要卖出的情况时坚 决持有，不要盲目地恐慌。 • 保持时刻谨慎就可以永不恐慌。
趋势投资心得
敬畏市场，道法自然
• 在错综复杂的市场面前，个人的能力是有 限的。任何人都可能会有错误的操作。
• 敬畏市场可以让我们冷静地思考、持续地 学习、不断地进步。
• 君子爱财，取之有道。而道法自然，道有 三层含义：一是方法；二是规律；三是和 谐。投资要追求和谐共赢。
趋势投资心得
• 政府投资 • 企业投资 • 外商投资
投资指标
趋势投资心得
消费指标 • 社会消费品零售总额 • 城乡居民储蓄存款余额
趋势投资心得
• 总量指标 • 利率 • 汇率 • 外汇储备
金融指标
趋势投资心得
• 财政收入
财政指标
• 财政支出
• 赤字或结余
趋势投资心得
宏观经济运行对证券市场的影响 • 企业经济效益 • 居民收入水平 • 投资者对股价的预期 • 资金成本
• 股票价格的涨跌往往反应对公司盈利变化 的预期。
• 在一般情况下，股价与盈利水平成正比。 • 可关注的指标是毛利率、每股收益及净资
产收益率。
趋势投资心得
公司的股利政策
• 公司的股利政策直接影响股票投资价值。 • 在一般情况下，股价与股利水平成正比。 • 公司为了合理地在扩大再生产和回报股东
之间分配盈利，都会有一定的股利政策。 • 股利政策体现公司经营作风和发展潜力。 • 公司对股利的分配方式会给股价波动带来
我国上市公司的行业分类（上交所）
1、能源； 34、可选消费；
6、医药卫生； 8、信息技术； 10、公用事业。
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行业的市场结构分析
• 完全竞争 • 垄断竞争 • 寡头垄断 • 完全垄断
趋势投资心得
完全竞争 • 生产者众多，各种生产资料可完全流动。 • 产品是同质的、无差别的。 • 企业永远是价格的接受者而不是制定者。 • 企业的盈利由市场对产品的需求来决定。 • 生产者可自由进入或退出这个市场。 • 市场信息对买卖双方都是畅通的。 • 初级产品（如农产品）类似于完全竞争。
趋势投资心得
知行合一，从善如流
• 投资需要理论和实践相结合。 • 投资成功的方法有很多种，其中最适合自
己的才是最好的。 • 如果自己的方法可以持续稳定地盈利，应
该继续坚持。 • 如果自己的方法不能持续稳定地盈利，应
该不断完善。
趋势投资心得
身在局中，心在局外
• 买卖一个股票是反映我们对这家公司的发 展前景、所处行业的发展前景、所在国家 的发展前景以及市场运行趋势的看法。
趋势投资心得
2020/12/18
趋势投资心得
趋势投资心得 证券分析是一门科学 而证券投资是一门艺术
趋势投资心得
趋势投资心得 • 趋势投资的交易模式 • 趋势投资的基本要素 • 趋势投资的投资理念
趋势投资心得
趋势投资的交易模式 • 趋势投资的内在逻辑 • 趋势投资的主要优点 • 趋势投资的主要缺点
趋势投资心得
趋势投资的基本要素 • 培养良好的心态 • 掌握必要的技能 • 收集和运用信息
趋势投资心得
如何培养良好的心态
• 明确目的，懂得舍得 • 时刻谨慎，永不恐慌 • 敬畏市场，道法自然 • 知行合一，从善如流 • 身在局中，心在局外 • 知己知彼，百战不殆
趋势投资心得
明确目的，懂得舍得
• 投资是生活的一部分，生活的目的就是愉 快，投资只是帮助我们达到目的的手段， 股票只是帮助我们达到目的的工具。
• 如果是公司经营不善、亏损严重、需要重 新整顿而减资，会降低投资者持股信心， 促使股价下跌。
趋势投资心得
公司资产重组
• 公司资产重组会带来外延式的增长，往往 会引起公司价值的巨大变动，因而其股价 也会随之产生剧烈的波动。
• 需要分析资产重组对公司是否有利，重组 后公司经营状况的改善程度。
• 公司资产重组往往涉及面较广、程序较复 苏，不确定性较高，宜做好风险控制。
• 学会宽容，不要对自己或别人要求过高。 • 会放弃才能拥有，有“舍”才有“得”，
只赚取自己可以把握的利润。 • 懂得舍得可以克服过度的贪婪。
趋势投资心得
时刻谨慎，永不恐慌
• 股市在提供机会的同时就蕴含着风险。 • 买入股票之前就应该有风险应对措施，知
道在什么情况下应该卖出。 • 出现需要卖出的情况时坚决卖出，不要有
趋势投资心得
完全垄断 • 独家企业生产某种特质产品，整个行业的
市场完全处于一家企业所控制。 • 产品没有或缺少相近的替代品。 • 能根据供需情况制定理想的价格和产量。 • 要受到反垄断法和政府管制的约束。 • 某些公共事业、资本或技术高度密集型、
稀有金属矿藏等行业属于接近完全垄断。
趋势投资心得
经济周期与行业分析 • 增长型行业 • 周期型行业 • 防守型行业
趋势投资心得
趋势投资的内在逻辑 • 股市运行的规律永远是涨涨跌跌 • 只在上涨趋势中持股就容易盈利
趋势投资心得