某建设项目建设期一年，第二年达产。

预计方案投产后每年的收益如下表所示。

若标准投资收益率为10%，试根据所给数据：
1.画出现金流量图；
2.在表中填上净现金流量和累计净现金流量；
3.计算pt和pt’
4.计算财务净现值
解：
（1）
建设期生产期
年份0 1 2 3 4 5 6 7 8
投资（万元）2500
年收益（万元）500 1000 1500 1500 1500 1500 1500 净现金流量-2500 0 500 1000 1500 1500 1500 1500 1500 累计净现金流量-2500 -2500 -2000 -1000 500 2000 3500 5000 6500
折现值-2500 0 413.22 751.31 1024.52 931.38 846.71 769.74 699.76
累计折现值-2500 0 -2086.78 -1335.47 -310.95 620.43 1467.14 2236.8
8 2936.6 4
（3）
Pt =[累计净现金流量开始出现正值的年分数]-1+上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量
=4-1+1000/1500 = 3.67年
Pt’ =[累计净现金流量现值开始出现正值的年分数]-1+上年累计净现金流量现值的绝对值/当年净现金流量现值 =5-1+311/931.35 =4.33年
（4）
FNPV=∑
=
+ -
n
)
1()
(
t
t ic
CO
CI-t
= -2500+413.22+751.31+1027.52+931.38+846.71+769.74+699.76 =2939.64（万元）
某方案的净现金流量如下表所示，基准收益率为15%，试计算
（1）静态投资回收期与动态投资回收期
（2）财务净现值（3）内部收益率
（1）
Pt=4-1+350/700=3.5年
Pt’=5-1+365.204/397.74=4.9年
（2）
FNPV=-2000+391.30+415.88+427.39+400.23+397.74=32.54（万元）
（3）
IRR=i1+[NPV1/(NPV1+|NPV2|)]*(i2-i1)
=15%+32.54/(32.54+69.317)*2%=15.64%
4.5
某投资方案初始投资为120万元，年销售收入为100万元，寿命为6年，残值为10万元，年经营费用为50万元。

试求该投资方案内部收益率。

试算经20%，25%
i1=35%
NPV1=-120+（100-50）*[(1+0.35)^6-1]/0.35(1+0.35)^6+10(1+0.35)^6=-120+119.3+1.7=1(万元)
i2=37%
NPV2=-120+（100-50）*[(1+0.37)^6-1]/0.37(1+0.37)^6+10(1+0.37)^6=-120+114.7+1.5=-3.8（万元）
IRR=35%+1/(1+|-3.8|)*(37%-35%)=35.42%。