二、消费价格指数的特点与相互关系
居民消费价格指数（ CPI） 将所有消费品和服务 项目划分为 八 个 大 类①，分 别 为 食 品、烟 酒 及 用 品、 衣 着 、家 庭 设 备 用 品 及 维 修 服 务 、医 疗 保 健 和 个 人 用 品、交 通 和 通 信、娱 乐 教 育 文 化 用 品 及 服 务、居 住。 先将各类的价格按一定的权重进行平均得到各细类 的价格指数，再将这 些 细 类 的 价 格 指 数 按 一 定 的 权 重平均得到大类 的 价 格 指 数。 其 中，各 商 品 和 细 类 价格指数所分配的权重是价格指数计算的关键因素 之一，并且权重 需 不 断 地 进 行 调 整。 目 前 我 国 并 不 公布权重这 一 影 响 各 大 类 价 格 指 数 的 重 要 指 标 ②。 目前，我国编制的居民消 费 价 格 指 数 （ CPI） ，从 频 率 看 ，主 要 有 月 度 、季 度 和 年 度 之 分 。 由 于 季 度 价 格 指 数和年度价格指数都是根据月度价格指数通过简单 算术平均计算得到 的，月 度 价 格 指 数 是 整 个 价 格 指 数的基础。根据对 比 基 期 的 不 同，价 格 指 数 可 以 分 为 同 比 指 数 、环 比 指 数 和 定 基 指 数 。
用季节调整的方法研究居民消费价格指数之间 的关系和选择的文章 非 常 少 见，如 栾 惠 德 （ 2007 ） 首 先运用 X-12-ARIMA 季节调整模型对中国月度定基 CPI 进行了季 节 调 整，继 而 比 较 了 月 环 比 CPI 与 同
比 CPI 的灵敏性，结 果 认 为 经 过 季 节 调 整 所 得 到 的 月环比 CPI 更适用 于 宏 观 经 济 实 时 监 测，在 对 经 济 转折点的判断上比同比 CPI 领先 2 至 6 个月。在我 国通常认为采用不经过季节调整的数据与上年同期 进行比较的同比指数所反映的经济周期的转折点往 往要平均滞后 6 个月，两者之间存在差异。此外，笔 者认为目前研究在一些问题的处理方式上也存在缺 陷，如将同比 CPI 转化为 定 基 CPI，对 定 基 CPI 季 节 调整得到调整后定基 CPI 和环比 CPI。同比向定基 CPI 转变中本身存在偏误，受 基 期 的 影 响 较 大； 将 经 调整后的 CPI 和趋势循环 CPI 以及同比 CPI 转化为 通货膨胀率并进行 比 较，从 而 掩 盖 了 其 自 身 的 变 动 规律； 经调整 CPI 的通货膨胀率的波动幅度明显大 于同比通货膨胀率，简 单 认 为 其 捕 捉 到 了 更 多 经 济 信 息 ，实 际 上 它 对 经 济 监 测 的 效 果 较 差 ，很 难 判 断 经 济转折点。本文将在研究居民消费价格指数之间理 论关系的基础上对上述问题做进一步研究。
Key words： X-12-ARIMA； Annual rate； Price index； Economic Monitoring
一、引言
消费品价格稳定性与人民的生活状况密切相 关 ，是 各 国 宏 观 经 济 运 行 的 重 要 目 标 ，是 政 府 对 宏 观 经济进行监测，制 定 经 济 政 策 的 重 要 参 考 依 据。 价 格的波动方向和幅度反映了经济运行过程中商品的 供需状况和资源的 稀 缺 程 度，价 格 问 题 虽 然 表 现 为 货币问题，实质上却 是 实 物 资 源 配 置 的 重 要 经 济 问 题。衡量 通 货 膨 胀 的 指 标 很 多，如 GDP 平 减 指 数、 商品零售价格指数 等，但 与 人 民 生 活 最 密 切 相 关 的 还是居民消费价格指数。居民消费价格指数通常被 简称为 CPI，是 反 映 一 定 时 期 和 区 域 内 居 民 所 购 买 的所有生活消费品和服务项目的价格变动方向和变 动大小的相对数。国际上通常将其作为衡量通货膨
* 本文获国家 哲 学 社 会 科 学 基 金 （ 10BJY050 ） ，广 东 省 哲 学 社 会 科 学 基 金 （ 09 E-04 ） ，广 东 省 研 究 生 示 范 课 程 建 设 项 目 （ 10SFKC07） 资助．
第 29 卷第 9 期
桂文林 韩兆洲： 中国居民消费价格指数间的关系与选择
The Selection and Relation between Consumer Price Index in China
Gui Wenlin ＆ Han Zhaozhou
Abstract： The consumer price is an important part of macroeconomic monitoring，and the selection and relation between these indexes are of great importance． We’ve been studying the mutual transformation between the Chain，YearBased，Fixed-Based price index and the “annual rate”，and their respective characteristics of the economic monitoring． The research start from the comparison with the developed countries and，from the current situation and problems existed in compiling price index and its selection in China． This paper mainly explores the season adjustment of Chain price index based on the X-12-ARIMA model，and Year-Based price index，as compared to Chain price index，lagged in price monitoring． The transformation rationality from Year-Based index to Fixed-Based price index was confirmed． The research in this paper will provide some policy implications for the real-time monitoring selection of consumer price index in China， at the same time put forward some suggestions about compiling price index．
与国外发达国家的比较，从我国目前价格指数编制和选择使用的现状及存在的 问 题 出 发，研 究 环 比、同 比 和 定 基 价
格指数以及环比“折年率”之间 的 相 互 转 化 情 况 和 它 们 各 自 在 经 济 监 测 中 的 特 征 。 重 点 研 究 了 基 于 X-12-ARIMA
模型的环比价格指数的季节调整和同比价格指数相对环比价格指数对物价监测的时滞性。同时验证了研究中同
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格 指 数 的 编 制 问 题 ，包 括 权 重 的 选 择 ，项 目 选 择 以 及 核心 CPI 等。如高艳云（ 2009） ，徐强（ 2004，2007） ， 徐向东（ 2009） ，中 国 人 民 银 行 武 汉 分 行、国 家 统 计 局湖北调查 总 队 联 合 课 题 组 （ 2006 ） 。② 消 费 价 格 （ CPI） 和生产价格（ PPI） 之间的关系，即不同领 域 价 格的传导问题。如 Clusing（ 1990） ，刘敏等（ 2005） 研 究认为 PPI 带动 CPI。 Koutroumanidis 等 （ 2009 ） ，研 究 认 为 CPI 带 动 PPI。 BLS （ 2004 ） ，Guglielmo 等 （ 2001） ，贺力 平 等 （ 2008 ） ，陈 建 奇 （ 2008 ） 研 究 认 为 CPI 和 PPI 独 立 变 动 或 带 动 无 规 则。 桂 文 林 等 （ 2011） 将 PPI 和 CPI 进行季节调整后研究两者之间 的关系，通过两者间 的 合 理 关 系 研 究 我 国 的 通 货 膨 胀的治理。③价格指数的季节调整问题。迄今为止 此项研究很 少 却 很 重 要。如 张 鸣 芳 等 （ 2004 ） 运 用 X-12-ARIMA 方法对上海市 居 民 消 费 价 格 指 数 进 行 季节调整和 预 测，并 使 用 TRAMO / SEATS 方 法 解 决 我国特有的春节假 日 因 素 调 整 问 题，最 后 提 出 我 国 季节调整面临的 问 题。 国 家 统 计 局 的 沈 赟、董 莉 娟 （ 2009） 经两年 多 的 研 究，就 X-12-ARIMA 季 节 调 整 技术在环比 CPI 数据中的运用进行了介绍。国家统 计局的董雅 秀 （ 2008 ） 研 究 了 CPI 月 度 环 比 指 数 的 季节调整，通过折 年 率 方 法 建 立 了 CPI 中 长 期 预 测 的 模型，并利用该模型对我国 2007 年 CPI 上涨趋势 进行了预测。④居民消费价格指数间的关系。谢安 （ 1998） 研究了月“环 比 ”和 月“同 比 ”价 格 指 数 在 我 国编制和使用情况，重 点 就 两 个 价 格 指 数 之 间 不 能 互相换算问 题 谈 了 看 法。沈 利 生 （ 2008 ） 实 证 检 验 表明，同比价格指数 序 列 与 环 比 价 格 指 数 序 列 有 着 不同的单整阶数，两 者 之 间 不 能 互 相 替 代。 汪 同 三 （ 1996） 对 GNP 减缩因子、CPI 和 WPI 等进行了国际 比较分析，认为短期 内 不 同 价 格 指 数 之 间 的 关 系 是 不 规 律 的 ，只 有 全 面 分 析 各 种 价 格 指 数 ，全 面 掌 握 通 货膨胀构成因素，才 能 有 效 地 制 定 出 反 通 货 膨 胀 政 策。⑤环比“折 年 率 ”计 算。 余 根 钱 （ 2010 ） 在 介 绍 环比“折年 率 ”计 算 原 理 和 作 用 的 基 础 上 着 重 就 计 算中 应 注 意 的 几 个 问 题 谈 了 看 法。 如 环 比“折 年 率”的可用 性，连 续 和 相 关 数 据 结 合 使 用 以 及 异 常 变动等。