存货周转率
BW 2.30 2.44 2.64
行业水平
3.45 3.76 3.69
BW 公司存货周转率很差.
3·2 存货变现性--周转率分析
Trend Analysis of Inventory Turnover Ratio
4.0
3.5
Ratio Value
3.0
BW
Industry
1、使用人不同分析的目的也不同，实务中主要有 七类
• 投资人 • 债权人 • 经理人员 • 供应商 • 政府 • 雇员和工会 • 中介机构
三、财务报表分析的目的
2、一般目的
• 评价过去的经营业绩 • 衡量现在的财务状况 • 预测未来的发展趋势
3、具体目的
• 流动性 • 盈利性 • 财务风险分析 • 专题分析
2.5
2.0 2004
2005
Analysis Year
2006
二、流动性分析
4、影响变现能力的其他因素
• 能增加变现能力的因素
可动用的银行贷款指标 准备很快变现的长期资产 偿债能力的声誉
• 能减弱变现能力的因素
未做记录的或有负债 担保责任引起的负债
三、盈利能力比率
1、收益指标的选择
引言:损益表
1、揭示的信息
• 企业某一时期的经营成果，盈利或亏损形成过程的回放
2、编制原理
• 销售收入—成本=利润
3、理解报表需注意的问题
• 利润不等于现金流量 • 会计政策选择不同会引起利润不同 • 会计利润与经济利润不同
BW公司的损益表
BW公司损益表
(单位：千元) 2006.1.1-12.31a
3、飞机驾驶员仅仅知道仪表上的各项数字的 含义是不够的，还必须清楚各项数字之间的 关系，清楚哪些指标是正常的，哪些指标是 异常的，进而做出调整飞行的决策。企业也 一样，成功企业总能从报表中各个数字之间 的比例、趋势分析中得出对自身财务状况的 正确判断，这是他们之所以成功的极为重要 的一环。
本章要讨论的主要问题
1、财务报表是依据会计准则或原则制作的， 一个国家的标准可能与另一个国家不同。
2、会计师在运用这些原则时有一定的灵活性。
引言:资产负债表
1、揭示的信息
• 特定时点上公司的财务状况的快照
2、编制原理
• 资产=负债+所有者权益
3、理解报表需注意的问题
• 资产是按历史成本计价，可能与市价相差大 • 同样是流动资产，流动性要相差很多 • 可能存在许多未计入表中的资产与负债
注：此处的比率应收帐款周转率选择 与净销售收入比较 存货选择与销货成本比较，因销售收入 中存在存货所没有的毛利
3·1应收帐款变现性—周转 率
损益表 / 资产负债表比率
应收帐款周转率（假设销售 收入全部是赊销收入）
应收帐款周转率
平均数
年销售净额 应收帐款
反映公司应收帐款的质量和 公司收帐的业绩.
12月31日的速动比率是：
$1,195 - $696 $500
= 1.00
2.2速动比率--对比
酸性测试比率
年份 2006 2005 2004
BW
平
1.00 1.04 1.11
行业平均水
1.25 1.23 1.25
此比率小于行业平均水平.
比率
流动比率 速动比率
一、财务比率分析方法综述
财务比率：
涉及两个会计数据指数，
常由一个数据除以另一个 数据得到。
比较的类型
内部比较 外部比较
外部比较和行业比率的来源
这种方法是将一个公司的 比率与相似情况的公司的 比率或同期的行业的平均 水平相比。
举例: 罗伯特.莫里斯联会
邓白氏机构
销售净额 产品销售成本b
$ 2,211

1,599 毛利
$
612 销售及管理费用c
402
税息前利润d
$ 210 利息费用e
59
税前利润f
$ 151 所得税

60 税后利润g
$ 91
现金股利
38
未分配利润
$
53
a. 衡量一段期间盈利. b. 从顾客已收或应收的款项 c. 销售佣金、广告及管理人员 工资以及折旧等。
d. 经营收益. e. 借入资金的成本. f. 应纳税收入. g. 股东所得数额.
引言:现金流量表
1、揭示的信息
• 企业某一时期的现金来龙去脉的追踪，说明企业支付能 力的显示器。
2、编制原理
• 按收付实现制表现企业现金流动情况。 • 现金流入－ 现金流出=现金持有量变化 • 将现金流动情况分为
• 必须是正常的营业收益 • 为了比较不同债务比率公司的资产盈利能力应采用息前
税前利润
2、具体指标
• 资产收益率（ROA）=EBIT÷总资产 • 资产收益率=营业利润率×总资产周转率
营业利润率=EBIT÷销售收入 总资产周转率=销售收入÷总资产
应付票据
$ 290
应付帐款c
94
应交税金d
16
其它应付款d

100
流动负债e
$ 500 长期负债f

530 所有者权益

普通股(面值1
美元)g
200 资本公
积g
729 盈余公
积h
210
所有者权益总计
a. 资产 =负债 +所有者权益. b. BW需偿还的. c. 购买商品和接受劳务产生的 欠款. d. 未付工资等. e. 1年需偿还的债务 f. 偿还期超过1年的债务. g. 最初投资额. h. 用于再投资的盈利.
• 比较会计要素的总量 • 比较结构百分比 • 比较财务比率
2、因素分析法
①差额分析法
• 将指标分解为几项指标之和
②指标分解法
• 将指标分解为几项指标之积
③连环替代法
• 依次用分析值替代标准值，测定各因素对财务指标 的影响。
④定基替代法
• 分别用分析值替代标准值，测定各因素对财务指标 的影响。
会计学
《第会一章计学总论》
华侨大学工商管理学院
1
第十六章财务报表分析
引言
1、财务分析对公司经理、投资分析家，投资 者和贷款人来说至关重要。
2、从事财务分析工作的雇员在公司中地位重 要、待遇优厚，这种现象遍及美国，甚至整 个世界。因为对于任何企业而言，效率和成 本控制是企业成功的关键。
引言
BW
平
2.39 2.26 1.91
行业平均水
2.15 2.09 2.01
此比率高于行业平均水平.
2.2速动比率—含义
资产负债表比率
酸性测试比率 （速动比率）
速动比率
它表示公司用变现能力 最强的资产偿还 流动 负债的能力.
（流动资产 - 存货）
流动负债
对于BW公司，2006年
速动比率 -- 趋势分析比较

速动比率趋势分析
1.5
Ratio Value
1.3
1.0
BW
Industry
0.8
0.5 2004
2005
2006
Analysis Year
二、流动性分析
3、流动性资产本身的变现性
• 应收帐款的变现性 • 存货变现性 • 流动资产的数量和质量(指能用于尝债方面))
七、报表分析的局限性
1、报表本身的局限性 2、报表的真实性 3、企业会计政策的不同选择影响可比性 4、比较的基础问题
• 当公司业务多元化时，很难确定所属行业 • 会计政策选择不同导致比率计算上的差异 • 行业平均值可能并没有提供一个合适的目标比率
第二节
偿债能力分析
引言:对财务报表的总体认识
第一节 财务报表分析的意义和方法 第二节 偿债能力分析 第三节 营运能力分析 第四节 盈利能力分析 第五节 综合分析
第一节
财务报表分析的意义和方法
一、财务报表分析的产生与发展
1、为银行服务的信用分析 2、为资本市场服务的盈利分析 3、为公司经理决策服务的公司内部分析
5 10 $1,195

c. 客户欠公司款项. d. 已支付但尚未受益的款项 e. 现金及一年内可变现项目 f. 原始成本.
g. 固定资产累计损耗作为原值
的扣除.
701长期投资
50 其它长期资产
223
资产总计b
BW公司 -- 资产负债表 (负债方)
BW公司资产负债表
(单位：千元) 2006.12.31
BW公司 --- 资产负债表 (资产部分)
BW公司资产负债表
(单位：千元) 2006.12.31a
现金及等价物. $ 90
应收帐款c
394 a. 反映某一日期公司的财务状
存货
况.
596
b. BW拥有的.
待摊费用d 预付账款 流动资产e
固定资产 (成本价) f 1030 减: 累计折旧g (329) 固定资产净值
存货周转率
平均数
销售成本 存货
存货周转率
表明公司存货管理的有效程 度.并不直接说明其变现能力。 因为企业的大部分销售业务 是通过赊销方式完成的
BW公司 2006年年 存货周转率为：
$1,599 = 2.30次
$696
3 ·2存货变现性--周转率分 析
年度 2006 2005 2004
BW公司 2006年年末 此比率为：
$2,211 $394
= 5.61