二、资本经营与资产经营盈利能力分析
（一）资本经营与资产经营的内涵
1. 资本经营 资本经营的内涵是指企业以资本为基础，通过优
化配置来提高资本经营效益的经营活动，包括资 本流动、收购、重组、参股和控股等能实现资本 增值的领域，从而使企业以一定的资本投入，取 得尽可能多的资本收益。 2. 资产经营 资产经营的基本内涵是合理配置与使用资产，以 一定的资产投入，取得尽可能多的收益。
联系：
首先，资本与资产的关系决定了二者之间相互依存、相互作 用，资本经营要以资产经营为依托，资本经营不能离开资产 经营而孤立存在；
其次，资本经营是企业经营的最高层次，商品经营是对产品 经营的进步，资产经营是对商品经营的进步，而资本经营是 对资产经营的进步。
（二）资本经营获利能力分析
资本经营获利能力是指企业的所有者通过 投入资本经营取得利润的能力。
2．费用的结构分析
进行成本费用结构分析，特别值得重视的几个方 面是： （1）营业成本比重。 （2）三项期间费用比重。 （3）研究开发费用比重。
（三）利润项目分析
1．利润项目的初步分析 会计利润的特殊性主要有以下方面： （1）会计利润是根据企业实际发生的经济业务所
获得的各种收入和所付出的相关成本费用进行计算 的，因而具有较高的可验证性，相对比较客观。 （2）会计利润是分期计算出来的，建立在分期假 设的基础上，因而会计利润是企业某一既定期间的 经营成果。 （3）会计利润是依据实现原则来确认收入的，收 入或收益只有在实现以后才体现在利润表上，未实 现的收益不管其发生的可能性程度有多大，均不包 括在利润表之中。 （4）会计利润是按历史成本原则计算出来的，不 考虑物价变动的影响。
为了发现报表粉饰的线索，分析时应注 意以下几方面的资料：
（1）注册会计师的审计报告； （2）公司管理当局对审计报告的解释性说明或保
留意见的说明； （3）会计报表附注中关于会计政策和会计估计变
更的披露、会计报表合并范围发生变动的披露、 关联方交易的披露、非经常性损益项目的披露等。
4．利润指标的局限性
（二）费用项目分析
1．费用项目的初步分析 由于费用与收入有内在的因果联系或关联性，因
此，一般情况下，费用也由三种原因引起：一是 生产和销售商品；二是加工和提供劳务；三是提 供他人使用本企业资产发生的损失等。报表分析 者应当充分关注企业的费用水平及其变化，并透 视企业利润变化的原因。
（1）营业成本。 （2）销售费用。 （3）管理费用。 （4）财务费用。
（二）获利能力指标分析的意义
1.短期债权人的分析意义 2.长期债权人的分析意义 3.投资者（股东）的分析意义
（三）获利能力分析的内容
1.资本经营与资产经营盈利能力分析 2.商品经营盈利能力分析 3.收益质量分析（详细内容见“第四章现金流量表分析
技能” ，本章不做讲述）
4.市场价值比率分析 5. 获利能力的杠杆分析法。
在用净利润数字来衡量企业获利、目标的实现程 度时，还必须充分注意净利润指标的缺陷或是按照权责发生制原则核算的，如果在企 业的收入中含有无效收入的话，则净利润中也或 多或少地含有无效的成分，即所谓无效利润。
二、利润表的趋势分析
企业利润在年度间的变化既可以考察企业基本业 绩的历史变化趋势，还可以据此分析企业业绩的 未来走势。对利润表进行趋势分析的方法与资产 负债表分析类似，即用趋势分析法编制比较利润 表和共同比利润表。
3. 资本经营与资产经营的关系
区别：
第一，经营内容不同。资产经营主要强调资产的配置、重组 及有效使用；资本经营主要强调资本流动、收购、重组、参 股和控股等。
第二，经营出发点不同。资产经营从整个企业出发，强调全 部资源的运营，而不考虑资源的产权问题；资本经营则在产 权清晰基础上从企业所有者出发，强调资本（主要指自有资 本）的运营，把资产经营看作资本经营的环节或组成部分。
利润趋势分析一般采用编制比较报表的方法进行。 比较报表将两期或两期以上的利润表所提供的信 息并行列示。通过相互比较，提示差距，寻找原 因，进而预测损益的变化趋势。
任务2 获利能力分析
一、企业获利能力分析概述
（一）获利能力分析的目的
1.对于企业经理人员 2. 对于债权人 3. 对于股东（投资人）
2．利润的结构分析
企业利润的形成结构复杂，有营业利润、营业外 收支净额等。一个合理的利润结构，应当是经常 性业务利润占绝大比重的结构。因为，只有经常 性业务的利润，才是具有持续不断的再生特性的 利润，才对预测和决策具有价值。非经常性业务 的利润如营业外收支净额等，不具有再生的性质， 持续性和稳定性较差，不能成为企业持续发展的 基础，也无预测和决策价值。
关于企业的利润形成结构，当前存在的主要问题是不 合理，盈利的稳定性和持久性较差。
企业盈利结构的不合理性以及盈利风险的增大，也说 明工业的结构性矛盾还比较突出。
3.净利润形成初步分析中应注意的问题
在分析净利润形成各步骤时应特别关注是否存在报表粉饰 问题。报表粉饰的途径主要有：
（1）提前确认收入； （2）延后确认收入； （3）制造收入事项； （4）不当的费用资本化； （5）递延当期费用； （6）潜亏挂账； （7）利用关联方交易操纵利润； （8）利用非经常性损益操纵利润； （9）变更折旧方法和折旧年限； （10）变更长期股权投资的核算方法； （11）改变合并报表的合并范围等。
基本指标：净资产收益率
（三）资产经营获利能力分析
资产经营获利能力是指企业运营资产产生 利润的能力。
任务1 利润表初步分析
一、利润表各主要项目的内涵
（一）收入项目分析 1.收入项目初步分析 收入是企业获得净收益或净利润的基础。 收入是判断企业规模和经营能力的重要标志。 营业收入直接体现企业的市场占有情况。
2．收入项目的结构分析
（1）收入的稳定性结构。 （2）收入的有效性结构。 （3）收入的行业结构。