1、我国财务管理的最优目标是（）。
A、总产值最大化B、利润最大化C、股东财富最大化D、企业价值最大化2、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（）。
A、经营权和所有权的关系B、债权债务关系C、投资与受资的关系D、债务债权关系3、投资者甘冒险进行投资的原因是（）A、可获得报酬B、可获得利润C、可获得等同于时间价值的报酬率D、可获得风险报酬4、下列各项经济业务不会影响流动比率的是（）A、赊购原材料B、用现金购买短期债券C、用存货对外进行长期投资D、向银行借款5、下列指标中，可用于衡量企业短期偿债能力的是（）A、产权比率B、现金比率C、资产负债率D、利息保障倍数6、可转换债券对投资者来说，可在一定时期内将其转换为（）。
A、其他债券B、普通股C、优先股D、收益债券7、出租人既出租某项资产，又以该资产为担保借入资金的租赁方式是（）A、经营租赁B、售后回租C、杠杆租赁D、直接租赁8、财务杠杆说明（）。
A、增加息税前利润对每股利润的影响B、企业经营风险的大小C、销售收入的增加对每股利润的影响D、可通过扩大销售影响息税前利润9、要使资本结构达到最佳，应使（）达到最低。
A、综合资本成本率B、边际资本成本率C、债务资本成本率D、自有资本成本率10、下列关于企业投资意义的叙述中不正确的是（）A、企业投资是实现财务管理目标的基本前提B、企业投资发展生产的必要手段C、企业投资有利于提高职工的生活水平D、企业投资是降低风险的重要方法11、某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：投资前费用2000元，设备购置费8000元，设备安装费1000元，建筑工程费用6000元，投产时需垫支营运资金3000元，不可预见费按总支出的5%计算，则该生产线的投资总额为（）。
A、20000元B、21000元C、17000元D、17850元12、某企业按“2/10，n/60”的条件购进商品50000元，若放弃现金折扣，则其资金的成本为（）。
A、2%B、12%C、14.4%D、14.69%13、某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17，贴现率为16%时，净现值为6.12，则该方案的内部报酬率为（）。
A、14.68%B、16.68%C、17.32%D、18.32%14、普通股价格10.5元，筹资费用每股0.5元，第一年支付股利1.5元，股利年增长率5%，则该普通股的成本最接近于（）A、10.5%B、15%C、19%D、20%15、甲产品计划期的销售量为100000件，该产品单价为8元，单位变动成本为5元，固定成本总额为16000元。
其计划期目标利润为（）A、284000元B、286000C、312000元D、308000元16、财务分析盈利能力指标中处于核心地位的指标是（）。
Ａ、流动比率Ｂ、速动比率Ｃ、净资产收益率Ｄ、资产负债率17、证券投资组合的目的在于（）。
Ａ、获取更大的利润Ｂ、分散投资风险Ｃ、进行资产重组Ｄ、为了达到并购的目的18、按照国际公认标准，流动比率的合理取值应为（）。
Ａ、１Ｂ、２Ｃ、３Ｄ、４19、下列属于权益类筹资方式的是（）。
Ａ、发行股票Ｂ、银行借款Ｃ、发行债券Ｄ、商业信用20、在经济复苏阶段，企业应采取（）。
Ａ、防御型财务战略Ｂ、收缩型财务战略Ｃ、稳增型财务战略Ｄ、扩张型财务战略二、多项选择题（每小题2分，共计20分，多选或少选不得分）1、哪些筹资方式的资本成本在计算时考虑了所得税的因素( )。
A、发行股票B、发行债券C、银行借款D、内部留存收益Ｅ、吸收直接投资2、衡量投资风险大小的主要指标有（）。
Ａ、期望值Ｂ、标准离差Ｃ、标准离差率Ｄ、风险报酬额Ｅ、风险报酬率3、财务杠杆现象是关于哪两个变量之间的变化规律。
（）Ａ、销售量Ｂ、变动成本Ｃ、息税前利润Ｄ、普通股每股收益Ｅ、固定成本4、属于动态指标的是( )。
A、净现值B、内部报酬率C、获利指数D、净现值率Ｅ、静态回收期5、反映企业获利能力大小的指标是（）。
Ａ、流动比率Ｂ、销售利润率Ｃ、资产负债率Ｄ、净资产利润率Ｅ、应收账款周转率6、债券的发行方式主要包括（）。
Ａ、平价发行Ｂ、溢价发行Ｃ、折价发行Ｄ、时价发行Ｅ、中间价发行7、最优资本结构要满足的条件是（）。
Ａ、加权资本成本最低Ｂ、企业价值最大Ｃ、融资周期最短Ｄ、银行借款所占资产比重最大Ｅ、企业增长速度最快8、租赁按其性质通常分为（）。
Ａ、经营租赁Ｂ、融资租赁Ｃ、善意租赁Ｄ、混合租赁Ｅ、恶意租赁9、现金流量是（）的统称。
Ａ、现金流入量Ｂ、现金流出量Ｃ、销售收入Ｄ、销售成本Ｅ、净现金流量10、企业财务管理的目标主要包括（）。
A、利润最大化B、证券投资利润最大化C、企业价值最大化D、净现值最大化E、每股收益最大化三、判断题（每小题１分，共计10分，对的打√，错的打×）1.在没有风险和通货膨胀的情况下，投资报酬率就是时间价值率。
（）2.如果企业的负债资金利息低于其资产报酬率，则提高资产负债率可以增加所有者权益报酬率。
（）3.债权资本和股权资本的权益性质不同，因此两种资本不可以互相转换。
（）4.一般来说，发行证券费用最高的是普通股，其次是优先股，再次是公司债券。
（）5.从资本结构的理论分析中可知，企业综合资本成本率最低时的资本结构与企业价值最大时的资本结构是不一致的。
（）6.对内投资都是直接投资，对外投资既包括直接投资，也包括间接投资。
（）7.无论每年的营业净现金流量是否相等，投资回收期均可按下式计算：投资回收期=原始投资额/每年的NCF。
（）8.短期证券投资可以作为现金的替代品。
（）9.拥有大量现金的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力，因此，企业应该尽量多的拥有现金。
（）10.应收账款管理的基本目标，就是尽量减少应收帐款的数量，降低应收帐款投资的成本。
（）四、简答题（每小题5分，共计10分）1、影响股利分配政策的因素有哪些？2、企业持有现金的动机是什么？五、计算题（每小题6分，共计24分）1、七星公司的有关资料如下：（1）七星公司预计2013年需要增加外部筹资49000元。
（2）该公司敏感负债与销售收入的比率为18%，税前利润占销售收入的比率为8%，所得税率25%，税后利润50%留用于企业。
（3）2012年销售收入为15000000元，预计2013年销售收入增长15%。
要求：（1）测算2013年当年留用利润额。
（2）测算2013年资产增加额。
2、某公司2012年只经营一种产品，息税前利润总额为90万元，变动成本率为40%，债务筹资的利息为40万元，单位变动成本100元，销售数量为10000台，预计2004年息税前利润会增加10%。
（1）计算该公司2013年的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。
（2）预计2013年该公司的每股利润增长率？3、某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费率2%；发行优先股800万元，股息率为12%，筹资费率为3%；发行普通股2200万元，筹资费率为5%，预计第一年股息率为12%，以后每年按4%递增；所得税税率为33%。
要求：（1）计算债券成本；（2）计算优先股成本；（3）计算普通股成本；（4）计算综合资金成本。
4、光华公司有两个固定资产投资项目，有效使用期均为5年，无残值。
A方案需投资6000元（每年回收额相等），B方案需投资10000元（每年回收额不等）。
该公司的资金成本为10%，两方案的现金流投资报酬率；（3）分别计算两方案的净现值（4）分别计算两方案的现值指数；（5）选出最优的投资方案。
（计算结果保留小数点后两位）（已知：PVIFA10%,5=3.791,PVIF10%,1～5分别为0.909、0.826、0.751、0.683、0.621）六、计算分析题（16分）某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。
该公司现在拟投产一个新产品，该项目需用投资4000万元，预计投产后每年可增加营业利润（息税前盈余）400万，该项目备选的筹资方案有三个：（1）按11%的利率发行债券；（2）按面值发行股利率为12%的优先股；（3）按20元/股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前盈余为1600万；所得税率40%；证券发行费可忽略不计。
要求：（1）计算按不同方案筹资后的EPS；（2）计算增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点，以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。
（3）计算筹资前的DFL和按三个方案筹资后的DFL。
（4）根据以上结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式？为什么？财务管理课程答案一、单项选择题（每小题１分，共计２０分）1、D2、A3、D4、B5、B6、B7、C8、A9、A 10、C 11、B 12、D 13、C 14、D 15、A 、16、Ｃ17、Ｂ18、Ｂ19、Ａ20、Ｄ二、多项选择题（每小题２分，共计２０分）１、ＢＣ２、ＢＣ３、ＣＤ４、ＡＢＣＤ５、ＢＤ６、ＡＢＣ７、ＡＢ８、ＡＢＤ９、ＡＢ１０、ＡＣＥ三、判断题（每小题１分，共计10分）1、√2、√3、×4、√5、√6、√7、×8、√9、×10、×四、简答题（每小题5分，共计10分）１、答：①法律因素；（２分）②企业因素；（1分）③股东因素；（1分）④其他因素。
（1分）２、答：①日常交易动机；（2分）②预防动机；（2分）③投机动机。
（1分）五、计算题（每小题6分，共计24分）１解：（1）2013年当年留用利润额为：（3分）15000000×（1+15%）×8%×（1-25%）×50%=517500（元）（2）根据：需要追加外部筹资额=∑∑∆-∆-∆RESRLSSRAS有：∑∑∆+∆+=∆RESRLSSRAS需要追加外部筹资额即：七星公司测算2013年资产增加额为：（3分）49000+15000000×15%×18%+15000000×（1+15%）×8%×（1-25%）×50%=49000+405000+517500=971500（元）2解：（1）计算固定成本100/P=40% 单价P=250固定成本=（250-100）×10000﹣900000=60（万元）边际贡献=息税前利润+固定成本=90+60=150（万元）经营杠杆系数=150/90=1.67（2分）财务杠杆系数=90/（90-40）=1.8（2分）总杠杆系数=1.67×1.8=3（1分）（2）每股利润增长率=1.8×10%=18%（1分）3解：（1）10%×（1-33%）÷（1-2%）=6.84%（2分）（2）12%÷（1-3%）=12.37%（1分）（3）12%÷（1-5%）+4%=16.63%（1分）（4）6.84%×40%+12.37%×16%+16.63%×44%=12.03%（2分）4解：（1分）（1）A方案投资回收期=6000÷2200=2.73年B方案投资回收期=4+600÷5600=4.11年（1分）（2）A方案投资报酬率=2200÷6000=36.7%B方案投资报酬率=（2800+2500+2200+1900+5600）÷÷5÷10000=30% （2分）（3）A方案净现值=2200×PVIFA10%,5－6000=2200×3.791－6000=2340.2元B方案净现值=11037.7－10000=1037.7元（1分）（4）A方案现值指数=8340.2÷6000=1.39B方案净现值=11037.7÷10000=1.1（5）应选择A方案（1分）六、计算分析题（16分）（1）债EPS=（2000-740）（1-40%）÷800=0.95 （2分）优EPS=[（2000-300）（1-40%）-480]÷800=0.68 （2分）普EPS=（2000-300）（1-40%）÷1000=1.02（2分）（2）（EBIT-300）(1-40%)÷1000=(EBIT-740)(1-40%)÷800债与普EBIT=2500万(2分)（EBIT-300）(1-40%)÷1000=[(EBIT-300)(1-40%)-480]÷800优与普EBIT=4300万（2分）（3）筹资前的DFL==1600÷(1600-300)=1.23 （1分）DFL债=2000÷(2000-740)=1.59 （1分）DFL优=2000÷[2000-300-480÷(1-40%)]=2.22 （1分）DFL普=2000÷(2000-300)=1.18（1分）（4）选择发股票，收益高，风险小（2分）。