=金融与保险>信用风险缓释工具的重新定义及定位王健军摘要:本文共分为四大部分。
第一部分是在21世纪新巴协议的逐步推行以及银行业发展的大背景之下,对于信用风险缓释工具最新规范定义、分类及原则的总体概括。
第二部分则是详细分析了信用风险缓释工具在新巴协议规范体系下根据不同的风险计量方法(包括标准法、内部评级初级法与内部评级高级法)对银行资本计量产生的不同影响。
第三部分侧重介绍我国银行业信用风险缓释工具管理的现状及其与国际领先实践之间的对比。
第四部分在前三部分内容的基础上提出了对于我国国内银行在信用风险缓释工具管理方面的改进建议,并指出国内各家银行只有尽早在利用信用风险缓释工具方面建立起完善的管理体系,才能在相关流程和制度上赶上国际先进水平,从而更为高效合理地利用银行有限的资本资源,提升经营管理效益。
关键词:新巴协议信用风险缓释引言中国加入WT O之后,随着金融业开放程度的不断提高,国内银行业改革取得了突破性进展,监管机构对银行风险管理的要求也日益提高。
但与国际先进银行相比,中国大型商业银行在公司治理、风险控制、风险定价、资本管理效率等方面仍存在较大差距。
巴塞尔委员会于2004年6月发布的巴塞尔新资本协议(以下简称/新巴协议0)为全球银行业的监管和自律提出了新的标准,代表了国际银行业风险管理的发展方向,也有助于银行改进风险管理和推动业务创新。
新巴协议鼓励银行根据自身对风险的评估结果计算资本要求,计提风险拨备,从而可以增强监管政策的风险敏感性和弹性,也有利于促进各家银行更加关注风险资本的合理计算并以此提高资本的使用效率。
为了在中长期内帮助国内大型银行改进风险管理技术、提升国际市场竞争力,2007年2月28日,银监会公布了5中国银行业实施新资本协议指导意见6(以下简称/5指导意见60),对国内银行实施新巴协议做出了进一步的规定和要求,表明了我国银行业监管当局力图通过逐步推进新巴协议实施,增强银行体系的稳定性,推动银行增强风险管理能力的决心。
此外,中国银监会已陆续发出两版5指引6征求各大银行的意见,并将于2008年下半年,正式发布该5指引6的正式稿。
5指引6是基于新巴协议的相关要求制定的,内容与新巴协议相关要求基本一致。
其中,新巴协议和5指引6对于信用风险缓释工具的定义、分类和相应运用规则都做出了较为明确的规定和指导意见。
其实质意义在于,信用风险缓释工具已经被监管当局明确列为银行计提资本的重要依据之一。
换句话说,由于风险缓释工具的进一步标准化和规范化,其对风险因素的抵消作用一旦得以确认和准确计量,银行就可以减少相应的风险资本计提,从而达到更高更合理的资本使用效率。
这将推动我国银行业今后重新定义和定位信用风险缓释工具在其风险管理体系中的角色和作用,无疑对我国银行业正在进行的商业化和股份制改革具有里程碑式的深远意义。
对于国内大多数处于相对领先地位的商业银行来说,采用新巴协议所规定的风险管理办法,将内部评级和风险量化的结果应用到经营管理的各个领域,会促进银行自身向国际领先银行靠拢。
因此,这些国内银行非常重视新巴协议的实施工作,将新巴协议的实施作为一项全局性、历史性、战略性的重要举措之一。
信用风险缓释工具管理则是新巴协议实施当中的一个重要组成部分和关键环节。
尤为值得关注的是,一旦信用风险缓释工具的风险抵消作用能够被精确计量出来并得到监管当局的认可,那么银行就不必因为过高估计风险加权资产而计提多余的资本金,从而在满足相应的资本金充足率要求的前提下达到合理高效使用可用资本的目的。
一、信用风险缓释工具相关定义、分类、原则及要求为了更好的阐述上述信用风险缓释工具的实质意义,本文先对信用风险缓释工具的定义及分类、运用原则及认定要求等三个方面根据新巴协议以及银监会指引(5指引6)的相关规定作一简单介绍。
1信用风险缓释工具的定义与分类#信用风险缓释工具定义根据新巴协议和5指引6的相关定义,信用风险缓释工具是指通过运用合格的抵(质)押物(权)、净额结算、保证和信用衍生工具等方式来转移或降低信用风险。
此外,信用风险缓释处理,是指采用信用风险缓释技术后在资本计算时的抵减作用,具体体现为违约概率、违约损失率或违约风险暴露的下降。
信用风险缓释工具分类新巴协议和5指引6均要求,信用风险缓释工具主要分为以下三类:1)抵/质押物(权),包括#合格的金融抵押品#合格的实物抵押品#应收帐款#商用房地产和居民住房#其他抵/质押品(如大宗、高流动性存货、标准仓单、货物提单等)2)保证和信用衍生品认可条件#对信用保护提供者的直接权利主张#明确对应风险暴露#不可撤销和无条件的认可一定范围内的信用保护提供者#主权、公共机构/部门、银行和风险权重比交易对象低的证券公司#评级为A-及以上的其他实体3)净额结算以结算参与人为单位,对其买入和卖出交易、借出或借入的余额进行轧差,以轧差得到的净额与结算参与人进行交收的制度。
资产(贷款)作为风险暴露负债(存款)作为抵押品2运用信用风险缓释工具的主要原则新巴协议和5指引6均要求,运用风险缓释技术降低信用风险资本必须遵循以下原则:#合法性原则:符合国家法律法规规定、可实施;#有效性原则:手续完备、具有代偿能力并易于实现;#审慎性原则:考虑各种可能增加风险的因素,进行保守估计;#一致性原则:如果选择自行测算折扣系数,同类工具的折扣系数应保持一致;#独立性原则:风险缓释工具自身的风险与借款人风险之间不具有较强的正相关性。
3信用风险缓释工具的认定要求1)信用风险缓释工具的一般认定要求新巴协议和5指引6均要求,运用信用风险缓释技术降低信用风险资本必须满足以下一般要求:#法律要求:依据明确可执行的法律文件,对交易各方均有约束力,进行有效的法律审查。
#覆盖范围:在相关协议中进行约定,原则上应当包括借款本金、利息、复利、罚息、违约金、实现债权的费用和所有其他应付费用;#唯一计量:如果信用风险缓释技术已经在风险暴露、债项评级或借款人评级中反映,则不应在计算监管资本中再度考虑;#相关性:保守考虑风险缓释工具与借款人风险之间的相关性,综合考虑币种错配、期限错配等风险因素;#内部要求:对风险缓释工具的管理、操作程序、法律确定性以及风险管理过程等制定明确的内部要求。
2)信用风险缓释工具的具体认定要求除了一般认定要求,新巴协议和5指引6对不同的信用风险缓释工具(抵/质押品、保证和信用衍生工具、净额结算)也有具体的认定要求,如下表所归纳:信用风险缓释工具标准法内部评级初级法内部评级高级法抵/质押品金融抵/质押品满足银监会指引的认定要求满足银监会指引的认定要求有相应的历史数据证明风险缓释作用实物抵/质押品不予确认满足银监会指引的认定要求满足银监会指引的认定要求有相应的历史数据证明风险缓释作用保证满足银监会指引的认定要求信用衍生工具满足银监会指引的认定要求充分考虑资产错配、信用衍生品付款结构等因素的影响只有当信用违约互换和总收益互换提供的信用保护与保证相同时方能认可净额结算满足银监会指引的认定要求从上表可以看出,新巴协议对信用风险缓释工具从标准法到内部评级高级法对各种信用风险缓释工具的认定要求是不同的。
比如,新巴协议在标准计量法下对实物抵/质押品是不予确认的,但对于实行内部评级法(包括初级法和高级法)的银行,只要其实物抵/质押品的计量和管理满足监管当局的认定要求,就可以被用作抵消风险暴露。
二、信用风险缓释工具对资本计量的影响新巴协议和5指引6规定,在标准法、内部评级初级法和内部评级高级法下,信用风险缓释工具通过不同的方式影响资本计量,体现风险缓释作用;在标准法下,信用风险缓释技术可以通过减低风险加权资产的风险暴露金额或风险权重体现风险缓释作用;在内部评级初级法下,信用风险缓释技术可以通过不同的方式反映风险缓释作用,包括:减低风险暴露金额,减低违约损失率,减低违约概率,和调整风险权重;在内部评级高级法下,对信用风险缓释技术(不包括表内净扣和净额结算主协议下的产品)的处理,是通过在借款人评级和信用评级时调整风险参数(如违约概率和违约损失率)完成的。
这些风险缓释作用对于资本计量的重大影响,对于商业银行来说,无疑具有实质意义。
其直接影响到银行资本金充足率的重新计量、认定以及相应风险资本的计提和有效利用及管理,具体如下所述1抵/质押品内部评级初级法下,抵/质押品风险缓释作用的计量方法如下:金融抵/质押品初级法对金融质押品的处理体现为对标准违约损失率(LG D)的调整,调整后的违约损失率为有效违约损失率(L GD*):LGD*=LGD@(E*/E)E是风险暴露的当前值;E*是风险缓释后的风险暴露:E*=max{0,[E@(1+H e)-C@(1-H e-H f x)]}其中:#Hg为风险暴露的折扣系数#C为风险缓释前抵押品价值#Hc为抵押品的折扣系数#Hfx为处理抵押品和风险暴露币种错配的折扣系数。
非金融抵/质押品初级法对金融品以外的抵(质)押物(权)的处理体现为有效违约损失率的下降。
在使用单种抵(质)押物(权)进行风险缓释的情况下确定有效违约损失率的方法如下,假设抵(质)押物(权)当前值:C贷款的当前值:E标准水平(贷款的最低抵押水平):C*较高的标准水平(超额抵押水平):C**则当C/E<C*时,视同无抵(质)押处理,采用标准的违约损失率;当C*<C/E<C**时,分为全额抵押和无抵押部分,全额抵押(C/C**)采用最低违约损失率;无抵押(E-C/C**)采用标准的违约损失率;当C/E>C**时,根据抵押物采取对应的最低违约损失率。
内部评级高级法下,抵押品风险缓释作用的计量方法如下:抵(质)押交易的处理体现在违约损失率的估计值中。
满足高级法的银行须自行估计各种抵(质)押情况下的违约损失率。
该违约损失率应当为银行此类抵押品覆盖的风险暴露按违约加权后的长期平均违约损失率;由于银行没有能力迅速控制和清算抵押品,估计时不必只依据抵押品估计的市值;银行在自行估计违约损失率时,应考虑不同业务品种、不同地区、不同行业、不同抵/质押类型等因素所带来的回收率的差异。
回收所产生的相应成本应在违约损失率估算时予以考虑。
2保证和信用衍生工具内部评级初级法下,保证和信用衍生工具风险缓释作用的计量方法如下:保证或信用衍生工具覆盖的部分采用替代法处理,即采用保证提供方所适用的风险权重函数,保证人评级结果对应的违约概率,将风险暴露视为保证人的暴露,采用保证的违约损失率替代违约损失率。
无风险缓释工具覆盖的部分,采用借款人评级及标准违约损失率确定风险权重。
此外,如果信用保护的货币与风险暴露的货币不同,即存在货币错配,则认定已保护部分的风险暴露将通过折扣系数予以降低。
内部评级高级法下,保证和信用衍生工具风险缓释作用的计量方法如下,替代法:采用保证提供方所适用的风险权重函数,保证人的评级结果对应的违约概率将风险暴露视为保证人的暴露,采用保证人的违约损失率替代违约损失率。