绝密★启用前学院学年第一学期期末考试专业（本/专科）《 工程项目融资 》试卷 B注：需配备答题纸的考试，请在此备注说明“请将答案写在答题纸上，写在试卷上无效”。
一、单项选择题（ 每小题 2分，共 20分）1．项目投资就是以（ ）为特定目的，将一定数量的货币、资本及实物投放于指定项目，在未来相当长时间里获得预期收益的经济活动A.投资形式B.投资主体C.投资客体D.投资资源2．（ ）是投资前对项目轮廓的设想A.可行性研究报告 B .项目评估报告 C.项目设计任务书 D.项目建议书3．项目可行性研究的前提和基础是（ ）A.经济研究B.效益研究C.市场研究D.技术研究4．在详细可行性研究阶段，项目建设所形成的固定资产应使用（ ）法进行投资估算A.实物量B.单价C.编制概算D.资金周转率5．（ ）是指项目建成投产后运营期内占用并周转使用的营运资金，不包括运营中需要的临时性运营资金A.流动资金B.流动资产C.固定资金D.固定资产6．（ ）是指银行等金融机构把货币资金按照一定的利率条件暂时借给企业或项目公司使用，并约定一定期限内收回，又同时收取利息的一种经济行为 A.财政拨款B.银行贷款筹资C.资本市场筹资D.有价证券融资7．.融资项目能否获得贷款完全取决于（ ）A.项目的经济强度B.项目的投资结构C.项目的融资结构D.项目的资金结构8. （ ）是指项目融通资金的诸组成要素的组合和构成A 项目融资渠道B 项目融资结构C 项目融资方式D 项目融资模式9. ( )的选择，不能单纯以融资谈判时货币市场汇率行情为依据A 贷款银行B 贷款银团C 货币D 币种10．（ ）是项目融资结构的重要组成部分，在一定程度上可以说是项目融资结构的生命线A 项目担保B 项目投资C 项目管理D 项目规划二、名词解释 （共 题，每小题5分，共20分）1.项目融资：2.项目发起人：3.准股本资金：4.信用风险：三、计算题（共 题，每小题 分，共20分）1．某基础设施工程开发建设的需要初始投资6000万元，经融资顾问的精心设计和安排，由3个方案可供选择，其相关资料如下表。
假设3融资方案的财务风险相当，确定该工程初始融资的最佳资金结构。
求解：（1）计算三个融资方案中各种资金占全部资金的比重（6分）（2）求三个融资方案的综合资金成本（6分） （3）比较各个融资方案的综合资金成本，并确定该工程融资的最佳资金结构。
（3分）四、简答题（本大题共3小题，每小题 5分，共20 分）1.债券的分类方式主要有哪几种？2.政府在经济方面如何支持BOT 项目运作？3.项目政治风险的影响主要包括哪几个方面？4、分析说明项目融资的基本特点。
五、案例分析（本大题共 小题，每小题 分，共20 分）1995年底，受原国家计委委托，中海油牵头组织进行规划研究，于1996年底向国家上报了《东南沿海地区利用液化天然气项目规划报告》，建议广东LNG （液化天然气）项目作为试点项目之一先行。
1999年底，国家正式批准了广东LNG 试点工程总体项目一期工程项目建议书2000年，经招标，广东LNG 项目选择英国BP 公司为外商合作伙伴，并于2001年4月签订项目中外合资经营企业原则协议，开始进行项目可行性研究工作。
项目选择澳大利亚液化天然气有限公司作为资源供应方，并于2002年10月正式签署了附生效条件的LNG 销售与购买协议。
2004年2月23日取得了合资经营公司营业执照，项目公司——广东大鹏液化天然气有限公司正式成立。
广东LNG 试点工程总体项目包括LNG 接受站和输气干线项目，以及配套新建电厂、燃油电厂改造和城市管网等用户项目。
LNG 接收站设于深圳大鹏湾东岸秤头角。
一期工程设计规模370万吨/年，设两座16万立方米储罐。
输气干线，一起工程包括支干线总长约370千米。
广东LNG 项目采用的是公司型合资结构，投资者根据合资协议认购项目公司股份。
由广东大鹏液化天然气公司负责运营广东LNG 项目一期工程的源头项目：战线项目。
项目公司各发起方和投资者的持股比例为：中海油33%，广东发起方31%，英国BP 公司30%，香港电灯集团有限公司3%和香港中华煤气有限公司3%。
采用有限追索方式和基于整个产业链长期“照付不议”商务架构而设计的“项目融资”合同为项目的顺利建设提供了资金保障。
由五家国有银行——中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、国家开发银行和中国银行组成的银团向广东LNG 项目提供总金额为52.2亿等值人民币贷款。
项目发起人选择澳大利亚液化天然气有限公司（ALNG ）作为资源供应方。
项目公司与ALNG 签署的LNG 销售与购买协议中明确限定了气价的波动幅度。
2003年5月15日，中海油与澳大利亚西北大陆架天然气项目签署了资产购买协议。
项目公司与电厂和城市燃气下游天然气用户签署了“无论提货与否均需付费”销售合同。
2003年6月，发起方通过招标选定法国/意大利STTS 作为接收站设计、采购及建造合同的中标方，城建LNG 进口终端及码头设施。
其中境内合同总额为1.04亿美元，境外合同总额为1.46亿美元，总计2.5亿美元。
广东LNG 项目以中方为主组织LNG 运输。
运输项目业主目前由中远、招商为主的6家中外股东组成。
中海油在广东LNG 项目上采用的是通过项目公司直接安排融资的模式，组织了一个总金额为52.2亿等值人民币的有限追索项目贷款。
股本资金：资本金30%由项目公司参股各方自有资金注入。
债务资金：52.2亿等值人民币，由中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、国家开发银行和中国银行组成的银团以有限追索形式的项目贷款提供。
其中人民币长期贷款为28.12亿，美元长期贷款为2.19亿，流动资金贷款为5.85亿等值人民币。
广东LNG 项目在项目的直接投资者外寻找其他与项目开发有直接或间接利益关系的机构为项目的建设或生产经营提供担保。
广东LNG 项目由于按国际惯例办事，通过国际招标，引进澳大利亚的LNG 资源。
此外，项目公司在与ALNG 签署的LNG 销售与购买协议中，限定了气价的波动幅度。
项目公司与电厂、城市燃气用户签署了“无论提货与否均需付款”销售协议。
请问：1.（1）在广东LNG 项目中，项目的参与者共有哪些？（5分）（2）LNG 项目通过项目公司直接融资对中海油有什么优点？ （3）广东LNG 项目的信用保证结构如何？横线以内不许答题学年第一学期课程考试参考答案与评分标准课程名称：工程项目融资 考试性质：考试 试卷类型：B 卷考试班级： 考试方法：开卷 命题教师：一、二、 名词解释1、项目融资是指项目发起人为项目的筹资和经营而专门成立项目公司，由项目公司承担贷款，并以项目的未来现金流量为首要还款来源的一种融资方式。
2、也称项目的实际投资者。
项目发起人通过组织项目融资获得资金，经过项目的投资、经营活动，获取投资利润和其他利益，实现投资者的最终目标。
3、是指在本金偿还顺序上先于股本资金但落后于高级债务和担保债务的从属性债务。
4、是指项目参与者与各方因故无法履行或拒绝履行合同所规定的责任与义务的可能性。
三、计算题1、 解：（1）不同融资方案下各种资金占全部资金的比重%（2）方案一：%32.11%14%60%11%12%6%20%5%81=⨯+⨯+⨯+⨯==∑=nj j j W W K K（2分）方案二：%45.10%14%40%11%20%7%30%5.5%101=⨯+⨯+⨯+⨯==∑=nj j j W W K K（2分）方案三：%62.10%14%50%11%10%5.6%24%6%161=⨯+⨯+⨯+⨯==∑=nj j j W W K K(3)、 通过计算，融资方案1、2、3的综合资金成本分别为11.32%、10.45%和10.62%，可知，融资方案二的综合资金成本最低，该方案为最佳融资组合方案。
四、简答题1、答:（1）按照发行主体不同，债券可分为政府债券、公司债券和金融债券。
（2）按照利息支付方式的不同，债券可分为附息票债券和贴现债券。
（3）按照发行人和发行市场是否在一国境内，债券可分为本国债券和国际债券。
2、答：政府对BOT 项目在经济上支持的内容如下：（1）提供项目运作的基本条件；（2）保证项目最低收益的实现；（3）提供援助贷款和备用贷款；（4）外汇承诺；（5）提供股本投资；（6）对不可抗力风险的补偿等。
3、答：政治风险是指由于项目所在国家的政治条件发生变化而导致项目失败、项目信用结构改变、项目债务偿还能力改变等方面的风险。
4、答：项目导向主要依赖于项目的现金流量和资产而不是依赖于投资者或发起人的资信来安排融资 有限追索风险分担非公司负债型融资（off -balance finance ） 贷款的信用支持结构多样化 利用蔽税收益降低融资成本 融资结构复杂，融资成本较高五、1、答：项目的参与者共有：中海油为项目发起方；五家国有银行——中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、国家开发银行和中国银行为贷款银团；澳大利亚液化天然气有限公司为资源供应方；电厂和城市燃气下游天然气用户为项目产品购买者；法国/意大利STTS 为项目工程承包集团；中远、招商为主的6家中外股东为运输方。
2、答：①容易划清项目的债务责任，融资结构相对简单清晰，中海油除提供必要的担保外不承担任何其他责任，实现了风险隔离；②股东之间关系明确，股东之间不存在任何信托、担保或连带责任；③由于项目公司没有任何一个投资者超过50%的股份，保证该项目公司不会成为任何一个投资者的子公司，中海油可以利用其安排非公司负债型融资，使项目公司的债务融资安排不与自身公司的财务报表合并。
答：①寻找其他与项目开发有直接或间接利益关系的机构为项目的建设或生产经营提供担保，分担了投资者的一部分项目风险。
②引进澳大利亚的LNG资源，争取到全亚洲最优惠的价格。
③项目公司在与ALNG签署的LNG销售与购买协议中，限定了气价的波动幅度，保证了广东LNG项目获得长期、稳定、优惠的能源。
④项目公司与电厂、城市燃气用户签署了“无论提货与否均需付款”销售协议。
无论项目公司是否能够交货，项目产品的购买者都必须无条件地在规定的日期按确定的价格向项目公司支付事先确定数量产品的货款。
实质上是由项目产品购买者为项目公司提供的一种财务担保，项目公司可利用其担保的绝对性和无条件性进行融资。