上市公司分析报告之苏宁环球（000718）1、基本分析
通过对该公司的发展状况、宏观经济及政策走势、公司产品市场状况、公司财务分析等方面的分析，对该只股票进行基本分析
1.1公司简介
公司原名吉林纸业股份有限公司，系由吉林造纸厂于1993年4月独家发起设立，于1993年5月经吉林省经济体制改革委员会吉改股批（1993）61号文批准，以定向募其中，始以其经营性净资产折为国家股12600万股，定向募集法人股700万股、职工股3300万股，经1997年3月28日首次上网定价发行，上市时总股份22600万股；职工股3300万股待其公众股上市交易期满三年后上市交易；1996年度利润分配方案已经董事会通过。
1.1.1主营业务
房地产开发（凭资质经营）等
1.1.2经营范围
房地产开发（凭资质经营）；投资建设城市基础设施、投资教育及相关产业、投资开发高新技术项目；建材生产（凭环保许可生产）；进出口贸易（需专项审批除外）；酒店管理；经济信息咨询服务；黄金等贵金属矿勘查、开发（采、选、冶）及其产品销售；有色金属（含稀有及稀土金属）矿勘查、开发（采、选、冶）及其产品销售；煤炭开采与销售；电力开发、生产与销售；煤炭和石油化工产品的生产与销售。
1.2公司经营状况
2011年，公司实现营业总收入366452.47万元，比上年同期增长5.5%，实现归属与上市公司股东的激励瑞78700.3万元，比上年同期增长2%。
其中，公司房地产开发业务实现结算收入338047.13万元，同比下降1%，结算面积56.33万平方米，同比下降13.25%。
1.3宏观经济政策及走势
对中国来讲，明年整个经济的走势会被房地产的调控及其效率所左右。
从我们的预测来讲，明年房地产的价格会开始出现合理的回归，随着房价的调整，那些与房地产相关的产业可能明年调整的深度会很深。
但是房地产行业本身依然还是坚实可靠，未来十年将会慢慢走好。
1.4公司财务分析
每股资本公积金0.0636元
固定资产合计
流动资产合计1822440万元
资产总计1885380万元
长期负债合计342930万元
主营业务收入85383.1万元
财务费用320.7万元
净利润21703.7万元苏宁环球阶段统计
历史最高51.11 历史最低0.76 52周最高9.1 52周最低 4.9 日换手% 0.5% 周换手% 3.17% 月换手% 11.65% 总市值173.88亿元流通市值124.76亿元
对比苏宁环球深证成指房地产业当日涨幅0.71 0.94 0.98 5日涨幅-1.05 1.31 0.52 4周涨幅21.4 0.02 2.62 52周涨幅32.18 -15.15 -15.0 当日振幅 3.2 1.05 2.64 5日振幅8.95 2.66 8.15 4周振幅29.1 6.05 17.36 52周振幅53.57 47.87 97.37
2技术分析
通过对MACD、RSI、KDJ等指标对该公司进行技术分析
2.1 MACD-----指数平滑异同移动平均线指标分析
MACD是根据移动平均线的优点所发展出来的技术工具，一般用来分析中长期趋势。
他利用两条不同速度（中期和长期）的平滑移动平均线（EMA）来计算两者的差离状况作为研判行情的基础，其中包括了三条线，MACD线、DIF线、柱状线BAR。
由上图可以看出刚开始一月到二月上旬DIF与MACD均为负值，即在0轴线以下，大势属空头市场，一月初到一月中旬DIF向下跌破MACD，可作买，之后到二月上旬，DIE向上突破MACD只可做空头暂补空;二月中旬一直到六月中旬DIF和MACD均为正值，即在0轴以上，大势属多头市场，二月中旬到三月上旬，DIF向上MACD突破，应作买，之后一直到四月初，DIF向下跌破MACD，应制作回档暂时获利了解。
不过这几次DIFF和DEA交叉，都不十分明显，应该参考其他指标在作买卖决定。
2.2 RSI-----相对强弱指标分析
RSI是从一特定时期内的股价、指数的变动关系，去推敲其未来价位变动的方向，且根据股价和指数的涨跌幅度及波动来显示市场之强弱。
由上图可知，二月和四月、五月和六月初RSI6>RSI12>RSI24，这期间为多头市场，而且均是50以上强势市场准确性较高；而三月和五月中旬RSI6<RSI12<RSI24，这期间为空头市场，而且为50以下的弱势市场。
在二月末和六月初时，股价和同时创新高点，表示后市仍强可以继续购买；而在三月中下旬和五月中旬时，股价和同时创新低点，表示后市仍弱，可以继续抛售。
2.3 KDJ-----随机指标分
KDJ综合了动量观念、强弱指标和移动平均线的优点，通过分析K、D、J 值的绝对值及其相对变化情况，即可对大势的发展做出推测。
它是一项超买超卖技术指标，是短线操作的最佳利器之一，可作为短线买入参考。
由上图可以看出，一月初，D值均在30以下，这是市场呈现超卖现象，此时应谨慎不要跟风大幅卖出；而在二月下旬、四月中旬、五月初以及六月中旬时，D值均在70以上，这是市场呈现超买现象，也不要跟风大幅买进。
从一月一直到三月上旬，K线一直倾向于平缓，此时为警告讯号，可能要变盘。
整个二月、四月以及六月上旬，K值一直略微大于D值，显示目前是上升趋势，可以为买进的讯号，但是不太明显；三月下旬以及五月中下旬，K值一直略微小于D值，显示目前有下降趋势，但是很不明显，不能作为卖出的明显讯号。
3、风险因素分析
第一，公司的项目以大盘为主，开发期比较长，如果房地产市场出现衰退，对公司未来盈利有很大影响。
第二，公司由二线城市向一线城市进军的过程中面临新的挑战，需要进行经营思路的转换。
4、投资建议
4.1中短期
本地项目的推盘加速和异地扩张的顺利推进，有望造就苏宁环球2012年业绩的大幅增长，同时公司在土地成本方面的优势无疑进一步提升公司的盈利能力，而涉矿则将在长期内成为公司的又一看点。
股虽然近一段时间股价略有下降，但不必太担心，从公司最近几期的推盘情况来看，市场已经逐渐恢复，尤其是对低价房型的刚性需求明显升温，这个也符合国家宏观调控的大方向，苏宁环球的主要市场定位也在于此。
从苏宁环球的项目布局来看，主要的大盘项目均定位于经济型较强的刚需房型，这样的市场定位充分受益于“抑制投机、扶持刚需”的房地产调控政策。
其中，今年推盘提速的南京天润城和威尼斯水城两大项目将成为公司2012年业绩增长的重要动力。
今年一季度以来，受益于调控政策向扶持刚需倾斜以及开发商的主动调价策略，国内主要大中城市的住房市场快速回暖。
4.2长期
由于苏宁环球今年可售房源充足，其中的两大楼盘今年有望贡献50亿元的销售收入，公司全年的可售货量可达70亿元，而其2011年全年销售金额仅逾30亿元。
这一判断得到公司财务数据的支撑，今年一季度末公司的预收款项已达39.8亿，业绩锁定良好。
据介绍，天润城主力户型为80-90平方米，威尼斯水城为100平方米，目前售价约为7500元/平方米，该价格虽较2010年底9000元/平方米左右的价格回调逾15%，但是一季度以来，整体市场人
气已经回暖企稳，同时，考虑到天润城和威尼斯水城紧邻南京地铁3号线（预计最快2013年开通），两个大盘的售价提升空间很大，同时销量有望保持大幅增长。
从周边楼盘价格来看，与其隔江的两大楼盘——世茂外滩新城和旭日景城售价约为天润城和威尼斯水城的两倍左右。
在3号线地铁通车后，价格上的差距有望缩小，分析人士指出，届时天润城、威尼斯水城售价将达到1万元/平方米以上，较目前售价至少提升2500元/平方米。
值得一提的是，苏宁环球在南京的多数项目拿地的成本都比较低廉。
其中南京天润城、威尼斯水城楼面地价分别仅约500元/平方米、140元/平方米，而两个楼盘目前的售价均为7000-8000元/平方米。
苏宁环球最大的看点之一就是公司的几个大项目拿地成本都很低，这个让其他对手在盈利能力上很难与其竞争。
除了南京的项目之外，苏宁环球去年以来在芜湖、宜兴等地的大盘拓展项目也将助推公司业绩高增长，同时多地的布局也降低了公司在南京等区域内业务过于集中的风险。
其中，芜湖城市之光、无锡宜兴天氿御城是苏宁环球异地扩张的两个主力项目，去年下半年已经进入销售期，有望成为公司在未来3-5年内持续增长的重要动力。
分析人士指出，这些三四线城市以本地刚需和改善性需求为主，投机性需求较少，显著受益于信贷政策对刚需的倾斜，销售有望持续回暖。
除了继续深耕地产主业之外，苏宁环球亦打算在矿产、煤化工等领域尝试横向突破，去年12月，公司披露将进军矿产资源、电力、煤炭及煤化工产品的投资、开发、生产和销售等业务，并增补相关领域的专家为公司独立董事。
分析人士表示，经营范围的扩展使公司在土地之外增加了其他资源属性，考虑到大股东在相关领域已取得一定进展，这将在长期内提升公司的价值。