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（二）证券公司应确立可持续发展理念，增强社会责任感
业务隔离边界定义及要求
郭树清主席在证券公司创新发展研 讨会上指出，证券公司在开展创新 业务中一定要坚守的一条原则：牢 固树立诚信观念，继承优秀的中国 金融文化传统，特别是对客户，一 定要有充分的风险提示机制，不欺 骗客户、蒙蔽客户，这是好的投资 银行和差的投资银行的根本区别。
证券行业身处公开市场，直接面对投 资者，社会关注度高，行业敏感度高， 矛盾易发多发，证券行业社会形象建 设关系社会和谐，也影响行业自身发 展。
只要树立了正确的经营理念，在制 定和执行信息隔离墙制度时，才能 真正做到客户利益优先和公平对待 客户，才能有效地防范内幕交易的 发生。
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（二）出于追求利润最大化的短期利益考虑
随着内外环境的变化， 证券公司经营面临着新
融资市场竞争更加
证券公司千方百计寻找 业务发展的突破口，通 过推动业务协同发展， 充分发挥不同业务间协 同效应。
激烈、经纪业务竞
争形势继续恶化、 资产管理业务规模 增长乏力、自营业 务举步维艰。
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（一）对信息隔离墙制度的积极作用缺乏深刻认识
缺乏认识
内生性约束机制发挥作用的重要枢纽； 保障公司规范稳健运作、实现自我约束的关键； 从中介机构层面保障资本市场“三公”秩序的核心。
多数证券公司还 处于学习和摸索 阶段
由于组织活动的惯 性，公司领导和员 工尚不够重视
对信息隔离墙制 度缺乏了解，因 此产生了信息隔 离墙制度妨碍业 务协同开展的错 误观念
信息隔离墙制度既适应业务发展需要， 同时有效防范内幕交易和管理利益冲突。
合规部门人员对各项 业务的制度和流程有 一个准确的把握。
业务部门对信息隔离 墙制度的功能和作用 以及各项具体措施有 一个清晰的认识。
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（五）证券公司合规部门应主动参与业务协同方案的设计
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（三）证券公司应加强合规培训，保证正确认识信息隔离制度
境外情况
外部监管：形成了覆盖法律和自律规则在 内的完整体系，监管界限清晰，职责明确。 内部管理：强大的外部监管压力下，公司 高层和员工已充分认识到信息隔离墙的重 要作用，并能够自觉对内控机制进行调整。
境外情况
我国情况
信息隔离墙制度建设刚起步，尚未形 成良好的文化和氛围，缺乏对信息隔 离墙制度的了解。
的机遇，也将遇到更多
问题和挑战，传统业务 仍未摆脱靠天吃饭和同 质化竞争的困境 。
在一定程度上会增加 导致一些着眼于短期利益， 追求利润最大化的证券公 司或业务部门产生抵触。
券商作为资本市场的中
证券公司的管理成本，
同时也会限制业务协 同的空间和自由度。
介，其投行、自营、研
究、经纪等不同。
合规部门应定位于： 业务协同发展的合作伙伴。 合规工作应定位于： • 保护业务协同发展的必要屏障； • 和业务部门间相互信赖和尊重； • 积极参与业务协同方案的设计，创 造性地提出既符合监管要求，又满足 业务协同发展的各种解决方案； • 避免业务部门对合规管理的潜在抵 触。
在实践中已有部分证券公司合 规部门采取了上述做法，且取 得了良好的效果，在保证业务 合规性，满足信息隔离墙制度 要求的同时，有效地推动了业 务协同的发展。
“信息隔离墙制度妨碍业务协同开展”
观点的成因分析及解决措施
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第 一 部 分
成 因 分 析
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对信息隔离墙制度的积极作用缺乏深刻认识 出于追求利润最大化的短期利益考虑 在平衡信息隔离墙和业务协同之间的关系时缺乏有效手段
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第 二 部 分
解 决 措 施
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监管部门应进一步完善相关法律法规
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证券公司应确立可持续发展理念，增强社会责任感
证券公司应加强合规培训，保证正确认识信息隔离墙制度 证券公司设计信息隔离墙制度时，应立足公司实际
解决 措施
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证券公司合规部门应主动参与业务协同方案的设计
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（一）监管部门应进一步完善相关法律法规
境外，就隔离墙进行最低标准的要求， 监管部门在检查过程中发现未建墙或不 好好建墙，也会进行相应的处罚。
法律法规的完善
需在相关的法律法规中进一步明确信息隔 离墙的抗辩效力。
监管部门通过法律法规的完善，可以有效 促使证券公司重视信息隔离墙机制建设。
我国情况
建议措施
证券公司必须加大培训力度，使得公司高 层和业务部门能充分认识信息隔离墙制度 的重要意义，正确认识其维护证券行业和 公司声誉，赢得公众信任方面举足轻重的 作用，从而自觉为信息隔离墙制度建设出 谋划策，并加以严格执行。
建议措施
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（四）证券公司设计信息隔离墙制度时，应立足公司实际
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（三）在平衡信息隔离墙和业务协同之间的关系时缺乏有效手段
信息隔离墙制度 在部门协作中， 缺乏对利益冲突 的客观评估及促 使跨墙人员的合 规义务落实到位 的措施。 的具体措施和实 施手段易将公司 各项业务简单隔
离的误区。
大部分公司的跨墙 管理的制度设计较 为繁琐，跨墙手续 较复杂，对跨墙人 员的监控措施多样， 易产生相关业务部 门不愿履行跨墙程 序，需跨墙员工不 愿跨墙的现象。