４ ］ 认为广义的 合销售金融产品、 互联网货币。陈一稀 ［
［ 基金项目］ 国家自然科学基金项目（ ７ １ ４ ０ ３ ０ ３ １ ， ７ １ ４ ７ ３ １ ９ ３ ） ； 中央高校基本科研业务费项目（ ｓ ｋ ｚ ２ ０ １ ４ ０ １ ０ ） ［ 作者简介］ 史金召（ １ ９ ９ ０－ ） ， 男， 西安交通大学管理学院博士研究生； 郭菊娥（ １ ９ ６ １－ ） ， 女， 西安交通大学管理学院教 授， 博士生导师。
９ ］ 郭菊娥等 ［ 指出线上供应链金融是供应链金融服务
二、 互联网视角下的供应链金融模式发展与国 内实践
［ １ ０ ］ ［ １ １ ］ 国外的克罗宁（ Ｃ ｒ ｏ ｎ ｉ ｎ ） 、 恒（ Ｈ ｅ ｎ ｇ ） 等较早
的前沿领域， 也是日渐活跃的互联网金融的重要组成 部分， 并率先对线上供应链金融进行了较为系统的划 分， 并对线下、 线上供应链金融的模式演进过程进行了 研究。 由上述对互联网金融和供应链金融概念演进和内 涵发展的总结， 可以得出以下基本结论： 线上供应链金 融是供应链金融的高级阶段， 是互联网金融的重要组 成部分。供应链金融与互联网金融的关系网络可表述 为图 １ 。
２ ０ １ ５年 ７月 西安交通大学学报（ 社会科学版） Ｊ ｕ ｌ ． ２ ０ １ ５ 第３ ５卷第 ４期（ 总１ ３ ２期） Ｊ ｏ ｕ ｒ ｎ ａ ｌ ｏ ｆ Ｘ ｉ ′ ａ ｎＪ ｉ ａ ｏ ｔ ｏ ｎ ｇＵ ｎ ｉ ｖ ｅ ｒ ｓ ｉ ｔ ｙ （ Ｓ ｏ ｃ ｉ ａ ｌ Ｓ ｃ ｉ ｅ ｎ ｃ ｅ ｓ ） Ｖ ｏ ｌ ． ３ ５ （ Ｓ ｕ ｍＮ ｏ ． １ ３ ２ ）
路径③
银行 ＋ 电商企业
网商、 网络消费者
（ 一） 银行供应链金融 ２ ． ０ 模式分析。供应链金融 ２ ． ０致力于实现金融服 １ ． 务的“ 在线可得” 与多方信息的“ 清晰可见” 两大功能： 一是在线整合与衔接各方流程， 建立商务、 资金服务与 物流服务无缝衔接的高速工作通道， 让融资“ 在线可 得” ； 二是实现银行、 核心企业与上下游企业， 以及物 流伙伴之间割裂的分散信息的整合与共享， 银行通过 企业在平台上留下的“ 痕迹” 信息， 为企业整合所需信 息、 提供 增 值 服 务， 让供应链管理与服务“ 清晰可 见” 。平安银行产品专家曾表示， 供应链金融 ２ ． ０ 实现了全流程供应链融资业务完整向网络平台迁移， 并根据不同的“ １＋ Ｎ ” 链条灵活应用产品组合。此外， 供应链金融 ２ ． ０相比于传统线下供应链金融的突出特 点还包括信息的授权共享， 以帮助核心企业了解供应 链上下游供应商、 经销商的融资、 库存等信息， 促进供 应链协调发展， 以及构建银行对企业客户全方位、 全流 程、 多层次的线上服务体系。
2015-05-20 18:31 /kcms/detail/61.1329.C.20150520.1831.003.html ［ 网络出版时间］ ［ 网络出版地址］
１ ５
西安交通大学学报（ 社会科学版） ｈ ｔ ｔ ｐ ： ／ ／ ｗ ｗ ｗ ． ｘ ｂ ｓ ｋ ｂ ． ｃ ｎ ； ｈ ｔ ｔ ｐ ： ／ ／ ｓ ｋ ｘ ｂ ． ｘ ｊ ｔ ｕ ． ｅ ｄ ｕ ． ｃ ｎ 互联网金融泛指一切通过互联网技术来实现资金融通 的行为， 这主要体现在： 一方面国内金融机构主动利用 互联网平台改造传统业务模式， 即金融机构频频“ 触 网” ； 另一方面互联网公司依赖技术和平台开始渗透 到金融领域， 即互联网企业竞相“ 贴金” 。笔者根据支 付方式、 渠道、 投融资方式、 金融机构四个方面的创新， 将互联网金融概括为第三方支付、 理财产品销售、 网络 数据贷款、 Ｐ ２ Ｐ 、 众筹、 网络银行等模式， 其中网络数据 贷款则涵盖阿里小贷、 京东供应链贷款等供应链金融
随着互联网金融的兴起和发展， 供应链金融线上 化的步伐进一步加快。一方面， 电商企业独立开展供 应链金融的态势兴起。以阿里巴巴、 京东、 苏宁等获得 小额贷款牌照的电商企业为代表， 纷纷涉足金融领域， 为基于电商平台进行贸易的中小企业提供纯信用贷款 和供应链融资服务。２ ０ １ ３年 １ ０月， 支付宝向淘宝卖 家推出小微贷款客户端， 提供订单贷款、 随借随还等服 务功能， 卖家可以随时随地查询贷款余额、 进行还款操 作， 数据显示， 截止 ２ ０ １ ４年 ２月， 阿里小贷累积投放贷 款已超过 １７ ０ ０亿元， 服务小微企业超过 ７ ０万家， 不 良率小于 １ ％， 其中 ２ ０ １ ３年新增贷款近 １０ ０ ０亿元
［ 收稿日期］ ２ ０ １ ４－ １ ０－ ２ ０
在国内较早对互联网金融进行研究， 指出以互联网为 代表的现代信息科技， 特别是移动支付、 社交网络、 搜 索引擎、 云计算等将对人类金融模式产生根本影响， 由 此可能产生既不同于商业银行间接融资、 也不同于资 本市场直接融资的第三种金融融资模式， 称为“ 互联 网金融模式” 。在 ２ ０ １ ３年 ８月的互联网金融峰会上， 谢平进一步将互联网金融归纳为六大模式， 分别是第 三方支付、 Ｐ ２ Ｐ贷款、 供应链金融、 众筹融资、 互联网整
［ ７ ］
较早给出了供应链金融的准确概念：
银行根据特定产品供应链上的真实贸易背景和供应链 主导企业的信用水平， 以企业贸易行为所产生的确定 未来现金流为直接还款来源， 配合银行的短期金融产 品和封闭贷款操作所进行的单笔或额度授信方式的融
８ ］ 资业务。黄丹 ［ 在总结以往研究的基供应链管理的实体 产业之间， 通过信息化协同合作的供应链金融的新趋 势和高级阶段， 包含电子商务交易、 在线支付、 交易融 资和物流管理等多个环节， 是复杂性金融创新产品。
互联网视角下的供应链金融模式发展与国内实践研究
史金召， 郭菊娥
（ 西安交通大学 管理学院， 陕西 西安 ７ １ ０ ０ ４ ９ ）
［ 摘 要］ 随着互联网金融的兴起和发展， 供应链金融线上化的步伐进一步加快， 电商企业和商业银行纷纷 布局线上供应链金融业务。在对供应链金融和互联网金融关系辨析的基础上， 给出了二者的关系网络图， 揭 示了供应链金融线上化演进的三条主要路径。同时， 基于三条演进路径在参与主体、 资金来源、 目标客户等 ｅ ｂ ２ ． ０ 、 电商供应链金融、 基于电商 方面的特征差异， 将互联网金融视角下的供应链金融划分为供应链金融 ｗ 平台的银行供应链金融三种主要类型， 给出了每种细分模式的一般性操作流程， 并将国内实践与之进行分类 对接。 ［ 关键词］ 互联网金融； 供应链金融； 线上供应链金融 ［ 中图分类号］ Ｆ ８ ３ ０ ． ４ ９ ［ 文献标识码］ Ａ ［ 文章编号］ １ ０ ０ ８ ２ ４ ５ Ｘ （ ２ ０ １ ５ ） ０ ４ ０ ０ ４ ２ ０ ６
４ ］ 依据陈一稀 ［ 的研究， 可将互联网企业从事金融
分析了电子商务与金融系统二者的互动关系， 并对基 于 Ｗｅ ｂ 的电子商务金融服务的关键问题及面临的挑 战进行了研究。随着时代的发展， 金融与互联网的交 互作用逐渐增强， 内涵不断丰富， “ 线上供应链金融” 已成当下的热点话题。基于本文提出的供应链金融线 上化的演进路径， 表 １进一步从参与主体、 资金来源、 目标客户等方面对三类线上供应链金融的特征进行了 总结， 以更清晰的呈现本文对线上供应链金融的划分 依据。下文则将对互联网视角下的三类线上供应链金 融进行细化研究， 给出每种细分模式的一般性操作流 程， 并对目前我国业界的实践情况进行梳理和匹配。
透融合， 二者的边界逐渐模糊。互联网金融的进一步 模式分类如图 １竖直虚线右侧部分， 在此不做赘述。 传统线 图 １竖直虚线左侧部分给出了互联网背景下， 下供应链金融线上化演进的过程， 可以总结为三条演 进路径： 路径①为传统线下供应链金融的电子化， 即目 ． ０系统， 实现传 前诸多商业银行推出的供应链金融 ２ 统供应链金融“ １＋ Ｎ ” 模式的在线操作， 此种模式对应 于互联网金融中的网络银行服务； 路径 ② 为部分电商 企业获得小额贷款牌照后， 基于其运营的电子商务网 站， 独立开展的网商供应链融资服务， 放贷资金来自于 电商企业， 本文将其命名为“ 电商供应链金融” ； 路径 与电商 ③是银行为进一步拓展供应链金融服务范围， 企业合作推出的线上供应链金融服务， 解决网商贸易 融资问题， 放贷资金来自于银行， 本文将其命名为“ 基 于电商平台的银行供应链金融” 。路径 ② 和路径 ③ 演 进出来的线上供应链金融模式对应于互联网金融中 “ 网络数据贷款” 模式中的“ 供应链贷款” 部分。
的行为称为互联网金融， 将传统金融机构利用互联网 的业务称为金融互联网， 随着金融和互联网的相互渗 １ ６
史金召， 郭菊娥 互联网视角下的供应链金融模式发展与国内实践研究
表１ 三类线上供应链金融模式的分类特征提取 演进路径 （ 对应于图 １ ） 路径① 路径② 模式分类 银行供应链金融 ２ ． ０ 电商供应链金融 基于电商平台的 银行供应链金融 参与主体 （ 省略供应链其他参与方） 银行 电商企业 资金来源 银行 电商企业旗下 的小贷公司 银行 目标客户 传统线下企业为主 网商、 网络消费者
５ ］ 服务的范畴。和毅 ［ 指出互联网金融在支付、 交易成
本、 资源配置等方面的优势为供应链融资创新发展提 供了契机， 尤其以搜索引擎、 大数据、 社交网络、 云计算 等为代表的技术手段为供应链融资业务的发展带来了
６ ］ 强调供应链金融并不是互 技术和信息保障。许荣 ［
图１ 供应链金融与互联网金融的关系网络
联网金融的产物， 独立电商金融或与商业银行合作推 出的供应商贷款服务是互联网金融的组成部分。 供应链金融在国内的实践和研究起步于 ２ ０ ０ ６年， 目前已形成较为成熟的供应链金融模式， 并吸引诸多 商业银行涉入此业务， 业界实践正处于由“ 供应链金 融” 向“ 线上供应链金融” 的转型整合期。平安银行副 行长胡跃飞等
是， 供应链金融 ２ ． ０的价值并非仅仅在于传统线下供 应链金融业务的线上迁移， 而应多关注其在信息共享、 在线协同， 以及对核心企业供应链管理增值服务等方 面的作用。 ２ ． 国内实践。近年来， 在互联网金融和大数据时 ｅ ｂ ２ ． ０产 代的推动下， 商业银行纷纷推出供应链金融 ｗ 品， 供应链金融业务从“ 线下” 转战“ 线上” 。目前， 民 生、 光大、 平安、 招商、 中信、 兴业、 建设银行等多家商业 银行已经实现了从“ 线下手工处理” 到“ 线上多系统集 成” 的转变。表 ２给出了部分商业银行推出的供应链 金融 ｗ ｅ ｂ ２ ． ０产品。