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部部部
承 经 投资投 销 纪 资产资 公 公 公管资 司 司 司理询
公公 司司
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第二节
投资银行的监管
一、投资银行业监管的目标和原则
（一）投资银行业监管的目标
第一，保护投资者的合法权益
第二，维护投资银行业及整个金融体系的安全稳定
第三，保障投资银行业的公平竞争，提高金融服务效率
二、投资银行业监管的原则
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金融控股公司的分类： 其一，根据母公司的行业属性，可以将金融控股公司分为 两类：一类是控股公司为金融企业的，例如瑞士信贷集团、 美国的花旗集团和大通集团、中国的中信公司等。 另一类是控股公司为非金融企业的。 其二，根据母公司控股的方式和动机，金融控股公司又可 以分为两类：一类是纯粹控股公司 (Pure Holding Company)；纯粹控股公司的设立目的只是为了掌握子公 司的股份，从事股权投资收益活动。另一类是经营性控股 公司 (Operating Holding Company)；经营性控股公司 是指既从事股权控制又从事实际业务经营的母公司。在西 方国家，金融控股公司一般都是指这类经营性控股公司， 或称混合控股公司(Mixed Holding Company)。
执行管理委员会
内部管理
业务管理
国内外分支机构
企业融资部 公共融资部 项目融资部 私募资金部 兼并收购部 证券交易部 私人客户部 资产管理部 风险资本部 发展研究部
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控股投资银行集团的一般结构
集团公司股东大会 集团公司董事会
集团公司监事会
集团公司总经理
人 稽 研业国 市计
事 核 究务际 场划
管 部 开管拓 部部
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3、中间型监管（德国、意大利、泰国、约旦） 二级监管：中央政府和自律组织 三级监管是指中央、地方两级政府和自律机构相 结合的监管。 二、各国的监管主体 1、最高决策机构各国不同 （1）美国：1934年，证券交易委员会（SEC） 1999年，联邦储备体系--金融控股公司实行监管
证券交易委员会对证券公司监管。 （2）英国： 86年前，自律 1986年10月27日出台了《金融服务法》，成立了
1．合法原则
2．公开、公平、公正原则
3．监管政策的一致性原则
4．效率原则
5．统一监管与自律相结合的原则
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二、投资银行的监管体制 1、分散型监管（自律型监管）（1986年前的英国） 注重行业自律管理，（证券交易所和证券业协 会），一般不设专门的证券监管机构，无或很少 立法。 2、集中监管 集中监管型是指政府通过设立专门的全国性证券 监管机构，制定和实施专门的证券市场管理法规 来实现对全国证券市场的统一管理。（美国、巴 西、墨西哥、日本、韩国等）
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证券投资委员会(SIB)。 证券业务
1997年英国成立了(Financial Service Authority，
缩写为FSA)——金融服务管理局，综合监管。
（3）德国： 中央银行。
1961年，联邦德国通过了《银行法》，建立联邦
银行监督局（银监局）。
（4）日本：大藏省证券局
1998年7月，金融监督厅--------综合监管
1999年：高盛－－公司制 比利时、丹麦---仅限于合伙制。德国、荷兰 可采用不同的组织形态。新加坡、巴西只允 许股份公司制。我国：有限责任公司和股份 有限公司
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（二）内部结构和部门设置 1、 决策机构
（1） 股东大会 （2） 董事会 （3） 执行委员会 （4） 总经理
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2、职能部门 （1）财务部 （2）法律部门 （3）人力资源部 （4）技术支持部门 （5）综合事务办公室
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3、投资银行的业务部门设置 （1） 企业融资部 （2） 公共融资部 （3） 兼并收购部 （4） 项目融资部 （5） 证券交易部 （6） 房地产部 （7） 风险投资部 （8） 国际业务部 （9） 发展研究部 （10） 私募基金部 （11）计划财务部
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董事会办公室 审计委员会
股东大会 董事会
人力资源部 财务部 法律部 稽核部 风险管理部 信息技术部
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（2）上市公司制 1971年：美林 1986年：摩根斯坦利 1999年 高 盛 特点：1、增强筹资能力 2、管理更加科学化 3、完善现代企业制度 －－－激励机制
4、推动投资银行间的并购浪潮及优化投资银行的资源配 置。 5、提高了业务运作能力和投资银行的整体运作效率 。 6、具有独立的法人资格。
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金融控股集团公司则是指：集团以金融业为主； 一般以一个金融企业为控股母公司，全资拥有(或 控股)专门从事某些具体业务(如商业银行、投资银 行、保险等)的各个子公司；这些子公司都具有独 立法人资格，都有相关的营业执照，都可独立对 外开展相关的业务和承担相应的民事责任；集团 公司董事会有权决定或影响其子公司最高管理层 的任免决定及重大决策。
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我ห้องสมุดไป่ตู้投资银行业的监管模式
中国证券监督管理委员会 证券交易所 证券业协会 证监会地方派出机构
第一节 投资银行的组织结构
一、投资银行的组织结构
（一）投资银行的组织形态
1、合伙人制： 70年代以前 美国 英美：普通合伙：连带无限责任
特殊合伙（有限合伙）：有限责任 特点（1）合伙制是建立在合伙人能力基础上的，普通 合伙人都在投资银行业务或管理的某个方面具有特殊的 才能。 （2）合伙人分享投资银行经营所得。 （3）普通合伙人对经营亏损共同负无限责任，有限合
（5）中国：
1992年：中国证券监督管理委员会-------分业监管
总结：附属制（营业部）
金融控股公司：中央银行（银监局）
分业监管
分业：中央银行或证监会
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1997年英国----金融服务管理局(FSA)以来，日本 （1998年7月）、韩国(1998年4月)、澳大利亚 (1998年7月)、卢森堡(1999年1月)、匈牙利(2000年 4月)、奥地利(2002年4月) 监管职能独立 2、受证券交易所的约束
伙人以出资额为限负有限责任。
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（4）可以部分合伙人经营，也可以由全部合伙人参与经
营。
（5）合伙人数量不定。
（6）更加注重风险防范。
缺点：（1）决策效率低下——重大决策所有合伙人同意。
（2）人员或股份流动困难。
（3）风险承担不均。
优点：凝聚力、信誉高
《合伙企业法》
2、公司制
（1）混合公司制：全资附属子公司