• 1股东对价涉及上市公司的资产，损害了流通股股 东的利益。 • 2方案没有精心设计，对流通股股东的补偿诚意不 足。 • 3整改投票前，公司的宣传力度不够，参与投票人 数少。 • 4公司欠考虑流通股股东的利益，且不采纳股东的 意见。 • 5股东分散，难以进行有效地沟通与宣传。 • 6公司信息不够完善。投资者无法看懂公司信息。
公司治理
——股权分置改革
小Hale Waihona Puke 成员：何为股权改革？股权分置
股份上市流通 （流通股） 社会公众股
股份暂时不上市流通 （非流通股） 国有股和法人股
出现的原因：股权分置是中国股市因为特殊历史原因和
特殊的发展演变中，中国A股市场的上市公司内部普遍形成 了“两种不同性质的股票”(非流通股和社会流通股)，这两 类股票形成了“不同股不同价不同权”的市场制度与结构。
对外：
①运用媒体进行宣传策划。正确引导投资者了解 和认同上市公司股改方案。 ②公关与妥协让步。在股改中，上市公司要注重 公共关系，要与政府主管部门、分析员、财经媒 体、记者等建立良好的公共关系，其重要性显而 易见。
三一重工vs清华同方
三一重工：
• • • • • • 1股改要获得流通股股东的支持， 并主动做出合理的让利。 2经过交流同意再次让利给流通股， 并主动提高减持门槛。 3 参与的股民广泛，76.7%的流通 股股东参与率。 4公司成立IRM工作组，总裁挂帅， 公关传播部配合，专业团队督导。 5建立了“唯一新闻发言人”制度， 设立媒体监控制度。 成功秘诀
{解决问题}
• 股权分置改革过程中， • 比较两家公司的方案， 公司应如何处理投资 并分析其成败原因。 者关系管理？
如何处理投资者关系管理。
投资者关系管理又称公共关系管理。 通过管理公司同财经界和其他各界进行信息沟通的内容和渠道，以实 相关利益者价值最大化
对内：
①加强沟通。加强与非流通股股东和流通股股东的沟通，实 现公司和股东及股东之间利益的统一。 ②建立危机处理机制。投资者对股改方案不理解、股票交易 异动、报刊媒体质疑、传言甚至谣言等，也需要有一定的 准备。在股改中，上市公司可建立危机处理机制。针对公 司股改特点事先制定危机管理预案，做到有备无患，如果 一旦出现困难，便可以从容应对。
• 清华同方： • 1坚持资本公积金转股，全体股 东每10股转增4.75股。 • 2对公积金转增方案适合清华同 方的想法不听他人意见一意孤 行。 • 3没有对小股东进行更多承诺。
• 失败的原因
• 1尊重和维护流通股股东的权益和利益。 • 2大股东和流通股东交流密切频繁，尊重流 动股东的意见。 • 3流通股股东的参与率高，提高了决策的透 明度和保证了决策的公平公正。 • 4股改方案精心设计，以求获得最广泛的支 持。 • 5公司成立IRM工作组，总裁挂帅，公关传 播部配合，专业团队督导。 • 6公司高层逐家拜访基金公司，网上路演， 媒体宣传以获得中小股东的支持。 • 7舆论情况时时把握。