第五讲：新建投资
跨国新建方式影响分析 新建投资决策与实施 新建规模－产量决策
第一节 跨国新建方式影响分析
FDI-购建活动 新建投资概念：
购：收购
建：新建
“绿地投资” （GreenfieldInvestment）从
零开始，直接创建企业、新 设分支构。
一、新建活动－－FDI的主要途径
相关数据：
全球新建投资及跨国并购方式比较
生产规模和投资区位确 定
4有利于保持垄断优势 资源、技术、资金、管 理
B不利面： 投资大
周期长
投资费用包括诸多方面：土地、 厂房、设备、原材料、劳动力等 多要素投入。
投资意向－项目论证与规划－实 地考察－向东道国申报－基建－ 设备安装－员工招聘与培训－投 产。
风险高
市场需求萎缩风险（投 产前市场需求已经丧失
下降时期： 类似于发达国家特征
a产品过剩－降价 b资金过剩－利率下降 c产能过剩－设备、厂
房、土地降价
适合并购
三、行业与投资环境分析
外资在我国的新建投资 因素：
1企业税收优惠 2土地优惠
3进口设备免关税
四、实施过程
（一）信息过程 国外市场情报收集分析 （二）决策过程
（三）实施阶段
②销售额—变动费用=固定费用±利 润
销 售 额 — 变 动 费 用 = 固 定 费 用 ±0 （临界点定义）
③销售量=固定费用/单位边际利 润
④销售额—（销售额×a）=固定 费用
⑤销售额（价值单位）=固定费 用/1—a
（B）运用：Ⅰ公式法：
销售额 1000
货物成本 850
销售费 50
管理费 50
第一，常数项为固定费用
第二，一次项为变动费用。
第三，二次项也为变动费用，在原模型中的经 济含义为平方累进所得税。二次项前面的系 数假定为1是为着计算上的方便
第四，我国企业库存模型中的最优订购量，也 有在成本函数中的二次项特征。
库存模型-经济订购量
Q= 2 ×R ×CO
P ×i
R-全年需求量 CO－每次采购费用 P-产品单价
内容： 渠道：
“禀议制”—集体决策 书面报告、相关人之间传阅并
提出意见、上级裁定。
招投标、施工、验收
第三节 产量决策
产量决策1
盈亏平衡
产量决策2
利润最大
产量决策3
成本最低
投资产量决策：新建规模 保本分析、利润最大、成本最低
（一）保本分析 A盈亏平衡点原理
①销售额=费用±利润 费用=变动费用+固定费用
或减少。
未获得预期收益风险。
未能完全收回投资风险
三、对东道国的影响
1提高东道国生产资本的 并购方式主要表现为所有
数量和实物资产的生产 权的转让，而不增加生
能力。
产资本的数量。
2提高技术水平。依靠先 进技术，保持垄断优势
并购方式 a不太可能转移新的或比
新建更好的技术 b维持企业现有水平 c降低企业水平(如研发机
部分国家新建投资数目占比（%）
外商对我国以新建投资为主
中国目前90%以上的外 商直接投资采用新建方 式。
二、新建投资的利弊
A有利面： 1选择余地大：
项目筛选 投资规模 投资地点
2衔接性强
a国内生产活动延伸于国 外
b将企业本部的经营管理 模式移植于国外
3有利于实现跨国公司 全球战略目标
构关闭、品牌形成新的生产能
3提高就业水平。新建必 定新增就业。
并购方式 维持就业；减少就业多
（裁员）。
4促进出口。新建多发生 在经济高涨时期，除就 地生产销售外，常常伴 随返销投资国和第3国
并购方式多发生在经济萧 条时期，难以促进东道 国的出口。
对东道国的负面影响－
Q
2 dT（Q)=1/2 × P × i- R ×CO =0
dQ
Q2
3 Q= 2 ×R ×CO
P ×I
4 Q2 = 2 ×R ×CO
P ×I
2求解方法—厂商理论 A市场需求=厂商平均收益 B边际收益=边际成本 ∵A，∴DD’=AR=600－X ∵B，∴MR=MC=C’（X） 第一，X=100 第二，利润=R（x）－C（x）
总收益 边际收益
总成本
边际成本 利润
产
R(X)
MR
C(X)
MC
量 600X－x2 600 －2x 6000+200x+x2 200+2x R— C
利润
50
合计
固定费用 变动费用
250
600
30
20
50
0
330
620
Ⅱ图表法
8 7 6 5 4 3 2 1 0
销 总
盈 变
亏 固
1.5 2 2.5 4.5 6 7.5
Ⅱ利润最大化
A问题的提出： 某商品的需求函数d（x）=600－x 该商品的供应函数C（x）=6000＋200x＋x2 B需要解决的问题： 1求出能使利润最大的x=？ 2求出最大的利润=？
售；
相对稳定，落差小。
二、经济周期分析
周期理论运用
1经济周期是客观现象 高低起伏呈波浪状态。
2经济周期可分为四阶 段
高涨 危机 萧条 复苏 再高涨
3经济周期的趋势划分 A下降转停滞趋势
B停滞转上升趋势
4经济周期分析
上升时期： 类似于发展中国家特征
a产品市场需求旺盛 b发展中国家产能小 c适合新建方式
i-保管费率=年保管费用
在库金额
保管费用（与采购量相关 利息、保险费、搬运费
）
、仓库费用
平均在库(中间水平)
Q
Q/2
适度误差
订购量+适度误差 2
采购费用（与采购次数 差旅费、人工、搬运、
有关）
检验检查
R ×CO Q
R /Q=采购次数（年）
经济订购量
1 T(Q) = Q/2 × P ×i+ R ×CO
直接面临来自外商直接 投资的竞争
1国有企业数量下降
2国有企业就业员工数 量下降
第二节 新建投资决策与实施
前提条件 经济周期分析 国家地区选择与投资环
境分析 形态1（新建、扩建与改
建）
形态2（生产基地、研 发中心）
一、新建方式的前提条件
1企业市场份额大： 2东道国投资环境
当地生产，当地销售； 东道国生产，投资国销售； 东道国生产，第三国销
B问题的解决
1函数分析 关于d（x）=600－x函数 第一，X为需求量，d（x）为价格。 第二，需求方程体现了需求量与价格成反比的
特征。 第三，运用最小二乘法，对于数据处理后，可
得到需求函数。
P=a+bQ+e(a、b是参 数，e是随机项)
用最小二乘法估计出a 和b。
关于C（x）=6000＋200x＋x2函数