一、信托资产规模继续增长，但增速回落，并在第三季度出现负增长
两方面原因
1:宏观经济增速放缓和市场竞争加剧对信托业传统融资信托业务冲 击效应的加大
2：类似“通道业务”等传统业务的萎缩速度与创新型产品培育速 度之间的不匹配造成的“时间落差”
二、信托业总体营业收入和总利润增速回升，但利润指标在第三季 度出现环比下降
挥自身特长与主动管理能力将尤为重要
证券与基金增速超过信托
保险业稳步增长
三、大资管背景下行业竞争愈演愈烈
大背景
2014年人均国内生产总值达到7595美元，个人财富加速积累，高净值人群规 模不断扩大，客户理财需求日渐提高
国内财富管理行业在监管逐渐放开的背景下将迎来发展的黄金期十年 国内商业银行获准进行试点资产管理业务及有望获得券商牌照进行混业经营
的背景下，银行资产管理业务将冲击其他金融子行业 证券和基金增速较快、保险加快与信托等合作稳步增长 监管不断放开的背景下，大资管时代将加速发展，行业壁垒将越来越淡，发
信托成为了民间流动资金较为规范的蓄水池，对民间投资起到了重 要的引导作用
四、成为金融创新的平台，促进大资管时代的到来
2012年下半年，证监会资产管理新政出台，券商和期货公司获得资 管业务牌照，放宽其投资范围和业务领域，对信托形成强烈冲击
2013年商业银行和保险资产管理公司资管计划的推出，其全面借鉴 信托公司的业务和产品模式，全面开启了泛资产管理时代
集合信托占比持续增长，从2008年占比7%增长至2015年9月底 33.84%，在信托资产增速下滑的同时，集合信托比例却加速提升， 表明信托为适应市场变化而加快了提升主动管理能力的步伐，“通道 业务”比例开始降低，转型效果明显。
三、信托公司服务实体经济成效显著，引导了民间投资
信托公司在服务实体经济时，能够整合多种金融工具，通过灵活的 交易结构设计为企业量身定做融资方案，满足了民营企业、中小企 业融资需求，在一定程度上缓解了“民间资本多，投资难”的问题
三、信托业务主动管理能力继续提升
四、新增信托资产在主要领域的配置有所调整
信托行业面临的挑战
信托行业面临的挑战
☺ 宏观经济下行给信托行业带来的风险 ☺ 通道业务的持续萎缩 ☺ 大资管背景下行业竞争愈演愈烈 ☺ 互联网金融的崛起
一、宏观经济下行给信托行业带来的风险
1：过去能承受较高融资成本的行业，如地产、能源、基础设 施利润下降，影响信托业定价及收益率
五、信托公司监管框架逐步完善，为稳健发展打下基础
2007年3月1日，信托业《信托公司管理办法》和《信托公司集合资 金信托计划管理办法》正式实施。信托公司更换金融牌照重新回归 本业。
2009年年初，银监会将集合信托贷款比例放宽至50%，大大拓宽了 银信合作、房地产房地产信托的发展空间，但是银信合作产品有协 助银行将表内的信贷资产转移到表外的嫌疑，甚至被称为“影子银 行”
一、 信托管理资产规模高速增长，但自从2013年起增速有所下降
手续费和佣金收入首次超过固有业务
二、信托公司主业日益清晰，主动管理能力得到提升
期间信托公司将公司业务重点从传统固有业务转移至进行资产管理 的信托业务上来
中国信托业协会数据，2010年信托手续费和佣金收入首次超过超过 固有业务后，持续增长，且占营业收入比例不断提高
信托业报告 信托行业发展回顾 信托行业面临的挑战 信托行业的发展方向
信托业报告回顾
2007-2015年信托行业发展历程 2015年信托公司整体经营情况分析
2007-2015年信托行业发展历程
一、 信托管理资产规模 高 速 增长，但自从2013年起增速有所 放 缓 二、信托公司 主 业 日益清晰，主动管理能力得到提升 三、信托公司服务实体经济成效显著，引导了民间投资 四、成为金融创新的平台，促进大资管时代的到来 五、 信托公司监管框架逐步完善，为稳健发展打下基础
2：政府为应对宏观经济下行采取一系列刺激政策，包括替代 性融资渠道打开（IPO重启及新三盘驼绒等直融通道）及银行 业务的拓展，对信托
规模及信托业务的增长产生巨大影响 3：宏观经济下行期也是个案风险容易爆发的时期，这也将导
致信托风险项目呈逐渐增加趋势
二、通道业务的持续萎缩
LOREM IPSUM DOLOR LOREM
2010年8月银监会规定融资累业务余额占银信合作业务余额的比例 不超过30%，银信合作受到重大影响
《信托等级管理办法》目前正在积极推进中，完善信托收益权流转 机制将对信托行业产生重大积极影响
2015年信托公司整体经营情况分析
2015年信托公司整体经营情况分析
“ 一、信托资产规模继续增长，但增速回落，并在第三季度出现负增长 二、信托业总体营业收入和总利润增速回升，但利润指标在第三季度 出现环比下降 三、信托业务主动管理能力继续提升 四、新增信托资产在主要领域的配置有所调整 ”
随着泛资管化市场竞争加剧，通道业务面临的竞争越来越激烈。同时商业银 行作为资产管理业务试点和债券直接融资工具的试点，这些促使理财产品 “去通道化”。
从当前的数据分析来看，倘若通道业务最终消亡，信托行业的资产规模将缩 水三分之二，如何通过向综合资产管理转型来填补这块空缺，则成了信托公 司面临的首要问题
两方面原因
得益于2015年上半年证券市场的良好表现，信托行行业业绩有了一 次显著的跃升，
但由于信托公司传统业务模式继续遭受来自其他子行业的激烈竞争， 新增业务规模增速的持续下降，再加上6月份之后的股市震荡，信 托 第 三 季 度 经 营 收 入 和 利 润 总 额 相 比 第 二 季 度 环 比 下 降 11 . 5 % 和 29%
二、通道业务的持续萎缩
所谓“通道业务”业务指的是信托公司没有主动、系统地进行项目开发、产 品设计、交易结构安排和风险控制措施，不直接、亲自参与信托资产管理的 业务，这类业务仅仅是将外部资产通过信托合同的形式在信托公司履行一个 文件性流程，业务回报率极低，通常在0.3%，虽然回报率低但是可以帮助信 托公司做大资产规模。