《财务管理》公式
第二章 货币时间价值
一、时间价值的主要公式
1、单利利息：I=P ×i ×n
2、单利终值：F=P （1+i ×n ）
3、单利现值：P=F/（1+i ×n ）
4、复利终值：F=P ×(F/P,i,n)
5、复利现值：P=F ×(P/F,i,n)
6、普通年金终值：F=A × (F/A,i,n)
7、普通年金现值：P=A ×（P/A,i,n)
8、年偿债基金：A=F × (F/A,i,n)
-1
二、时间价值的系数符号
1、复利终值系数：FVIF(i,n)=（1+i ）n =(F/P,i,n)
2、复利现值系数：PVIF(i,n) =(1+i)-n =(P/F,i,n)
3、年金终值系数：FVIFA(i,n) = = (F/A,i,n)
4、年金现值系数：PVIFA(i,n) = = （P/A,i,n)
三、必要报酬率
必要投资报酬率 =无风险报酬率 + 风险报酬率
资本资产定价模型K j = R f + B j （K m – R f ）
第三章 筹资管理（上）
企业应付承诺费用=未使用的贷款余额×规定的承诺费用率
补偿性余额贷款实际利率=名义利率/(1-补偿性余额比率)×100％
第四章 筹资管理（下）
i 1i)(1n -+i i)(11n -+-∑=⨯++=
n 1t t n （1＋市场利率）票面利率债券面额市场利率)(1债券面额债券发行价格n)i,（P/A,票面利率债券面额n)i,（P/S,债券面额⨯⨯+⨯
=
一、个别资本成本
普通股资本成本
①股利折现法: ②风险收益调整法:资本资产定价模型法 Kj ＝Rf ＋βj ×（Rm －Rf ）
留存收益成本= 二、综合资本成本（加权平均资本成本）
Kw= ∑（某种资金的资本成本率 ×该种资金占总资金的比重）
三、杠杆
经营杠杆系数:DOL=
财务杠杆系数:DFL=
利息=债务总额×债务利率
总杠杆系数公式：DTL=DOL × DFL
筹资总额(1-筹资费用率）
银行借款资本成本＝ 股利增长率筹资费率）
（1股票发行总额第一年预计股利额普通股资本成本+-⨯=股利增长率留存收益额
预计第一年股利+筹资费率）（1债券发行总额所得税率）（1票面利率债券面值债券资本成本-⨯-⨯⨯=100％发行费用率)发行总价(1每年股息优先股资本成本⨯-=业务量变动率
息税前利润变动率息税前利润固定成本息税前利润基期息税前利润总额边际总额基期+=贡献ΔEBIT/EBIT ΔEPS/EPS 息税前利润变动率每股收益变动率=利息
息税前利润息税前利润I EBIT EBIT -=-年利息额 × (1-所得税税率)
年利息率 × (1-所得税税率)
1-筹资费用率
＝ ＝ ＝
决策原则：预期息税前利润>无差别点，选择负债筹资方案。

预期息税前利润<无差别点，选择权益筹资方案。

第五章 长期投资与固定资产管理
一、完整工业投资项目现金流量的计算方法
1、项目计算期＝建设期+经营期
2、折旧=（固定资产原值－净残值）/使用年限
3、税后净利 = （销售收入 – 付现成本 – 折旧 ）×（1- 税率）
或：所得税= （销售收入 – 付现成本 – 折旧 ）× 税率
4、建设期： NCF = －投资额
经营期中：NCF = 税后净利 + 折旧=营业收入－付现成本－所得税
经营期末：NCF = 税后净利 + 折旧+固定资产净残值收入+流动资金回收额
二、评价指标
4、净现值计算步骤
第一步:计算每年的 营业净现金流量 （贴现率越高，现值越小）
第二步:计算 未来报酬的总现值
第三步：计算净现值
净现值(NPV) = 未来报酬的总现值 – 初始投资现值
NPV ＞ 0 ；表明项目为投资者创造了财富
NPV ＝ 0 ；表明项目收益正好达到投资者的必要报酬率
NPV ＜ 0 ；表明项目收益低于投资者的必要报酬率
△决策原则 每年营业现金流量
原始投资额投资回收期＝当年NCF 尚未回收额
投资回收期＝整年数+原始投资额
平均NCF
平均报酬率＝⎩⎨⎧>选择NPV最大
多个方案,采纳0,NPV 单个方案,⎩⎨⎧⨯∑
=⨯=）（、、复利现值系数各年NCF 未来报酬的总现值各年NCF不相等，则B 年金现值系数NCF 则未来报酬的总现值各年NCF相等,A 1、 2、 3、
5、内含报酬率(净现值=0的贴现率IRR)计算步骤
A 、 如果每年的净现金流量相等
年金现值系数= 查表得相邻两贴现率及对应的系数
插值法 IRR
B 、如果每年的净现金流量不相等
采取逐次测试逼近法
→找到净现值由正到负且接近于零的两个贴现率 插值法 IRR △决策原则
△决策原则
三、固定资产更新决策（差量分析法）
解题步骤：
1、旧固定资产账面净值＝原值－已提折旧
2、所得税＝（卖价－账面净值）×税率
3、变价收入＝卖价－所得税
4、计算差量（净利润、折旧、残值）
5、计算各年△NCF
建设期： △NCF = －投资额＝－（新投资额－变价收入）
经营期中：△NCF = 税后净利 + 折旧
经营期末：△NCF = 税后净利 + 折旧+回收额
6、计算△NPV 并作决策
第六章 流动资产管理
一、现金余绌＝期初现金余额＋预算期收入现金－预算期支出现金－期末现金必要余额
年NCF
初始投资⎩⎨⎧≥高多方案：选择IRR最必要的报酬率单方案：IRR 初始投资额
未来报酬总现值现值指数＝⎩⎨⎧≥选择PI最大多方案,1，采纳PI 单方案,R 2AF 最佳现金持有量Q =2AFR
最低现金管理成本T＝Q A
证券最低交易次数n =6、
二、应收账款管理决策
计算出原信用标准与信用条件下和新方案下的净收益，进行比较，选择净收益大的方案
应收账款平均周转天数＝ ∑各现金折扣期或信用期×比例
三、存货管理
四、现金周转期＝存货周期＋应收账款周期－应付账款周期
第七章 证劵投资管理
一、股票估价的基本模型
零增长股票的估价模型
固定增长股票的估价模型
二、市盈率＝每股市价/每股收益＝P/E
股票价格＝该股票市盈率×该股票每股收益
当期应收账款余额源当期其他稳定的现金来当期预计现金需要量－应收账款收现保证率＝C
2AF 经济进货批量Q =2AFC 相关总成本T＝Q A 最佳订货次数N =Ｐ2
ＱW 经济订货平均占用资金⨯=
股票价值＝行业平均市盈率×该股票每股收益
三、股票投资的名义收益率
持有期间收益率＝持有期收益总额 / 买价
年均收益率
四、永久债券V= I / R
零息债券 非零息债券
五、债券投资的名义收益率
每年付息一次：
面值×票面利率＋（面值－买价）/ 剩余年限 购买价格
面值×票面利率＋（售价－买价）/ 持有年限 购买价格
一次还本付息：
〔面值×票面利率×偿还年限＋(面值－买价)〕/剩余年限 购买价格 （售价－买价）/ 持有年限 购买价格 第八章 利润管理
一、产品成本总额＝固定成本总额＋变动成本总额
＝固定成本总额＋(单位变动成本×业务量)
二、回归直线法 n ＝年份 x ＝业务量
y ＝混合总成本
三、高低点法
a=高点成本总额—b ×高点业务量
或 a=低点成本总额—b ×低点业务量
11-+=n
T q n
R M V )1(+=∑=+++=n t n t R M R I V 1)1()1(n x b y a x x n y x xy n b ∑∑∑∑∑∑∑-=-••-•=2
2)(高低点业务量之差
高低点成本之差b =到期收益率＝ 持有期间收益率＝ 持有期间收益率＝ 到期收益率＝
代回原公式，建立成本性态模型y=a ＋bx
混合成本总额＝制造费用总额一变动成本总额一固定成本总额
四、目标利润规划
利润＝销售收入－总成本
＝单位销售价格×销量－单位变动成本×销量－固定成本额
＝销量×（单位销售价格－单位变动成本）－固定成本额
盈利额＝超过保本点的销售量×单位贡献毛益
目标销售利润＝预计销售收入×销售利润率
目标固定成本＝计划销售量×(单位售价－单位变动成本)－目标利润
目标单位变动成本=单价-（固定成本+目标利润）/销售量
第九章 财务分析
一、营运能力指标：
存货周转次数 流动资产周转次数 固定资产周转率 总资产周转次数
流动比率速动比率
现金比率
三、长期偿债能力指标:
资产负债率
产权比率
有形净值债务率
已获利息倍数
销售利润率
净资产收益率
总资产利润率
五、杜邦分析体系
流动负债
流动资产－存货
＝
流动负债
速动资产
=
流动负债
现金＋短期投资
=
资产总额
负债总额
=
所有者权益
负债
=
所有者权益－无形资产
负债
=
利息费用
税前利润＋利息费用
＝
利息费用
息税前利润
=
主营业务净收入
税后利润
=
所有者权益
税后利润
=
资产总额
税后利润
=。