3．要点提示 ． （1）有时当圆形头部形成后，股价并不马上下跌，而是 ）有时当圆形头部形成后，股价并不马上下跌， 反复横向发展形成持续区域，这持续区称作碗柄。一般来说， 反复横向发展形成持续区域，这持续区称作碗柄。一般来说， 这碗柄很快便会突破，股价继续朝着预期中的下跌趋势发展。 这碗柄很快便会突破，股价继续朝着预期中的下跌趋势发展。 （2）圆形底表现为股价呈孤形下跌，初时卖方的压力不 ）圆形底表现为股价呈孤形下跌， 断减轻，于是成交量持续下降，但买入的力量仍畏缩不前， 断减轻，于是成交量持续下降，但买入的力量仍畏缩不前， 这时候股价虽是下跌，然而幅度缓慢和细小， 这时候股价虽是下跌，然而幅度缓慢和细小，其趋势曲线渐 渐接近水平。在底部时买卖力量达致均衡状态， 渐接近水平。在底部时买卖力量达致均衡状态，因此仅有极 小的成交量。然后需求开始增加，价格随着上升， 小的成交量。然后需求开始增加，价格随着上升，最后买方 完全控制市场，价格大幅上扬，出现突破性的上升局面。 完全控制市场，价格大幅上扬，出现突破性的上升局面。 成交量方面，初时缓慢地减少到一个水平，然后又增加， 成交量方面，初时缓慢地减少到一个水平，然后又增加， 形成一个圆底形。这种型态显示一次巨大的升市即将来临。 形成一个圆底形。这种型态显示一次巨大的升市即将来临。 投资者可以在圆形底升势转急之初追入。 投资者可以在圆形底升势转急之初追入。
原有趋势线 M顶趋势线
颈线
3.市场在双峰或双谷之间徘徊 市场在双峰或双谷之间徘徊 的时间越长、形态的高度越高,那么 的时间越长、形态的高度越高 那么 反转发生的潜力越大,反转发生的规 反转发生的潜力越大 反转发生的规 模越大,走势也越猛烈. 模越大,走势也越猛烈. 走势也越猛烈
第四节 三重顶与三重底
2．市场含义 ． 由于市场中卖方的力量很大， 由于市场中卖方的力量很大，令股价持续且急剧地 挫落，当该股抛售力量消失之后， 挫落，当该股抛售力量消失之后，买方的力量完全控 制整个市场，使得股价出现戏剧性的回升， 制整个市场，使得股价出现戏剧性的回升，几乎以下 跌时同样的速度收复所有失地； 跌时同样的速度收复所有失地；因此在图表上股价的 运行，形成一个像Ｖ字般的移动轨迹。 运行，形成一个像Ｖ字般的移动轨迹。通常这种形态 是由一些突如其来的因素造成。 是由一些突如其来的因素造成。
A
C
E F
B
D
要点提示 一般来说左肩和右肩的高点大致相等， （1）一般来说左肩和右肩的高点大致相等， 部分头肩顶的右肩较左肩为低。 部分头肩顶的右肩较左肩为低。但如果右肩的 高点较头部还要高，型态便不能成立。 高点较头部还要高，型态便不能成立。 如果其颈线向下倾斜， （2）如果其颈线向下倾斜，显示市场非常 疲乏无力。 疲乏无力。 成交量方面，左肩最大，头部次之， （3）成交量方面，左肩最大，头部次之， 而右肩最少。不过，根据有些统计所得， 而右肩最少。不过，根据有些统计所得，大约 有三分之一的头肩顶左肩成交量较头部为多， 有三分之一的头肩顶左肩成交量较头部为多， 三分之一的成交量大致相等， 三分之一的成交量大致相等，其余的三分之一 是头部的成交大于左肩的。 是头部的成交大于左肩的。
二、反转形态的共同特征 1.所有反转形态出现之前 市场存在明 所有反转形态出现之前,市场存在明 所有反转形态出现之前 显的运动趋势. 显的运动趋势 2.重要的趋势线被突破是既有趋势即 重要的趋势线被突破是既有趋势即 将被反转的第一个信号. 将被反转的第一个信号 3.形态的规模越大 那么反转后的市场 形态的规模越大,那么反转后的市场 形态的规模越大 波动的规模越大. 波动的规模越大
三、重视成交量扮演的角色 在价格冲高形成头部时,相对应的成 在价格冲高形成头部时 相对应的成 交量比前一波峰(即左肩 时少,显示市场 即左肩)时少 交量比前一波峰 即左肩 时少 显示市场 上攻的动能不足. 上攻的动能不足 在市场形成第三个峰(即右肩 时,成 在市场形成第三个峰 即右肩)时 成 即右肩 交量进一步萎缩,这是成交量发出趋势可 交量进一步萎缩 这是成交量发出趋势可 能生变的最重要信号. 能生变的最重要信号 当市场以巨大的能量击穿线时,成交 当市场以巨大的能量击穿线时 成交 量会急剧扩张,显示来自颈线上方的抛盘 量会急剧扩张 显示来自颈线上方的抛盘 压力沉重. 压力沉重
第三节 双重顶与双重底
A C
颈线 B D 突破点
双顶
a c
股 份
b
突破点
颈线
双底
突破点
股 份
b 颈线
a
C
A
C 10.20 D B
双重顶与双重底的分析要决 1.只有当市场真正跌破了前一个反 只有当市场真正跌破了前一个反 弹低点才表明双重顶反转形态成立;当市 弹低点才表明双重顶反转形态成立 当市 场真正突破前一个反弹高点时,说明双重 场真正突破前一个反弹高点时 说明双重 底的有效性初步被认定. 底的有效性初步被认定
2.大多数潜在的双重顶或双重底都 大多数潜在的双重顶或双重底都 只是市场原有趋势的调整形态,它们只 只是市场原有趋势的调整形态 它们只 是一些看起来像是要发生突破的所谓潜 在形态,如果它不击穿颈线 如果它不击穿颈线,市场仍会回 在形态 如果它不击穿颈线 市场仍会回 到既有的趋势中去 A C D B
形顶与V形底 第六节 V形顶与 形底 形顶与
V形底
股 份
转折点
1．型态分析 ． 型走势，可分为三个部分： Ｖ型走势，可分为三个部分： 下跌阶段：通常Ｖ型的左方跌势十分陡峭， （１）下跌阶段：通常Ｖ型的左方跌势十分陡峭， 而且持续一段短时间。 而且持续一段短时间。 转势点：Ｖ型的底部十分尖锐， ：Ｖ型的底部十分尖锐 （２）转势点：Ｖ型的底部十分尖锐，一般来说 形成这转势点的时间仅两、三个交易日， 形成这转势点的时间仅两、三个交易日，而且成交在 这低点明显增多。 这低点明显增多。有时候转势点就在恐慌交易日中出 现。 回升阶段：接着股价从低点回升， （３）回升阶段：接着股价从低点回升，成交量 亦随之而增加。 亦随之而增加。 在形成Ｖ型走势期间，其中上升（或是下跌） 在形成Ｖ型走势期间，其中上升（或是下跌）阶 段呈现变异，股价有一部分出现向横发展的成交区域， 段呈现变异，股价有一部分出现向横发展的成交区域， 其后打破这徘徊区，继续完成整个型态。 其后打破这徘徊区，继续完成整个型态。
A C E
B
D
三顶
股 份
颈线
成 交 量
a
c e
b d
突破点Байду номын сангаас
股 份
A
B
颈线
C 成 交 量
第五节 圆顶与圆底
圆形底
圆形顶
股 份
碗柄
成 交 量
1．圆形顶型态分析 ． 股价呈孤形上升,即虽不断升高, 股价呈孤形上升,即虽不断升高,但每一个高点升 不了多少就回落，先是新高点较前点高， 不了多少就回落，先是新高点较前点高，后是回升点 略低于前点，这样把短期高点连接起来， 略低于前点，这样把短期高点连接起来，就形成一圆 形顶。在成交量方面也会有一个圆形状。 形顶。在成交量方面也会有一个圆形状。 2．市场含义 ． 经过一段多方力量强于空方力量的升势之后， 经过一段多方力量强于空方力量的升势之后，多 方趋弱或仅能维持原来的购买力量，使涨势缓和， 方趋弱或仅能维持原来的购买力量，使涨势缓和，而 空方力量却不断加强，最后双方力量均衡， 空方力量却不断加强，最后双方力量均衡，此时股价 会保持没有上落的静止状态。如果空方力量超过多方， 会保持没有上落的静止状态。如果空方力量超过多方， 股价就回落，开始只是慢慢改变，跌势不明显， 股价就回落，开始只是慢慢改变，跌势不明显，但后 期则由空方完全控制市场，跌势转急， 期则由空方完全控制市场，跌势转急，说明一个大跌 市即将来临，未来下跌之势将转急转大。 市即将来临，未来下跌之势将转急转大。
4.构成顶部的反转形态通常经历的 构成顶部的反转形态通常经历的 时间较底部形态短,但价格的波动幅度大 但价格的波动幅度大, 时间较底部形态短 但价格的波动幅度大 而且更为剧烈. 而且更为剧烈 5.出现在底部的反转形态通常波动 出现在底部的反转形态通常波动 幅度不大,但经历时间较长 但经历时间较长. 幅度不大 但经历时间较长
二、市场含义 对称三角形是因为多空双方的力量在该段 价格区域内势均力敌， 价格区域内势均力敌，暂时达到平衡状态所形 股价从第一个短期性高点回落， 成。股价从第一个短期性高点回落，但很快地 便被多方所消化，推动价格回升； 便被多方所消化，推动价格回升；但多方的力 量对后市没有太大的信心， 量对后市没有太大的信心，或是对前景感到有 点犹疑， 点犹疑，因此股价未能回升至上次高点已告掉 再一次下跌。在下跌的阶段中， 头，再一次下跌。在下跌的阶段中，空方不愿 意太低价贱售或对前景仍存有希望， 意太低价贱售或对前景仍存有希望，所以回落 的压力不强， 的压力不强，买卖双方的观望性争持使股价的 上下小波动日渐缩窄，形成了此形态。 上下小波动日渐缩窄，形成了此形态。
3．要点提示 ． ）Ｖ型走势在转势点必须有明显成交量 （１）Ｖ型走势在转势点必须有明显成交量 配合，在图形上形成倒Ｖ 配合，在图形上形成倒Ｖ型。 股价在突破伸延Ｖ型的徘徊区顶部时， （２）股价在突破伸延Ｖ型的徘徊区顶部时， 必须有成交量增加的配合，在跌破倒转伸延Ｖ 必须有成交量增加的配合，在跌破倒转伸延Ｖ型 的徘徊底部时，则不必要成交量增加。 的徘徊底部时，则不必要成交量增加。
第九章 证券投资技术分析 主要理论与方法
之
形态理论
第九章 证券投资技术分析 主要理论与方法
之
形态理论
上半部分：反转形态
第一节 识别反转型态的技巧
一、趋势的三种方向 反转形态是市场经过一番上涨或下跌 之后,由于动能的衰退进入横盘阶段 由于动能的衰退进入横盘阶段.经过 之后 由于动能的衰退进入横盘阶段 经过 盘整之后,市场无力再持续原来的走势 市场无力再持续原来的走势,因 盘整之后 市场无力再持续原来的走势 因 而出现与原趋势相反的走势.反转形态一 而出现与原趋势相反的走势 反转形态一 般意味着市场原有的趋势被破坏,市场走 般意味着市场原有的趋势被破坏 市场走 向了相反方向. 向了相反方向