第二讲
市场的定义
市场是人类交互行为的一种自然和自发的结果，由买卖双方共同协商决定
商品交易价格。

是某种物品或劳务的一群买者和卖者。

是商品交易关系的总和。

即，市场是进行商品交易的场所，是商品交易的全过程。

电力市场定义属于商品市场的范畴，它是以电力这一能源的特殊物质形态，
作为市场客体来定义和界定市场内涵。

因此，通俗地说电力市场就是以电力这种特殊商品作为交换内容的市场。

（课本补充）
电力市场的基本构成要素
电力市场主体电力市场客体电力市场载体电力商品价格电力市场
运营规则电力市场监管
（一）电力市场客体
电力、输配电服务or期权、辅助服务
辅助服务:电力系统安全可靠和电能质量需要
为了保证系统平衡，必须在各时段能调整发电出力水平，以确保电能商品顺利
交易；有些辅助服务最终也表现为电能交易；但最好处理方法是作为辅助服务，而不是电能商品。

市场成员包括：
发电商（generating company，GenCo）售电商（retailer）电力客户（consumer）
配电企业（distribution company，DisCo）服务输电企业（transmission company，TransCo）独立系统运营商（Independent System Operator, ISO）
电力交易机构（Power Exchange, PX）
电力网络可以的输送电能不是无穷大的，而是有一定限制的——输电约束。

输电约束会对电能交易产生影响，需要设计配套市场机制以规避输电网络引起
的交易限制与价格波动风险，称为阻塞管理。

（四）电力商品价格
电价形成与运行机制
1、市场竞争
2、政府定价
电价体系 : 发电价格、输电价格、配电价格、销售电价、电价结构、电价水平
电价制度 :两部制电价单一制电价、实时电价、峰谷分时电价、固定电价、
可中断电价、高可靠电价
（六）电力市场监管
监管（政府监管）：它的起源在于“看不见的手”的局限，并通过监管来达到提高经济效率、改善收入分配、通过宏观经济政策稳定经济和执行国际经济政
策的目的。

是政府通过行政、法律和经济等手段，对市场主体的行为进行规
范的调控，以达到干预市场和经济运行的一种行政行为。

市场力（Market Power）
市场力是市场成员操纵价格使之偏离竞争水平并从中获利的能力。

电力市场化的总体目标是打破垄断、引入竞争、提高效
率、降低成本、优化资源配置、促进电力发展。

市场力的行使不但影响到电力市场的稳定，某些情况下
甚至会影响电力系统的安全，使电力市场无法达到实现社会福利最大化，实现
资源优化配置，提高效率，降低成本的初衷，阻碍电力工业改革的平稳和健康
发展。

电力行业的监管是指政府设立的监管机构对电力企业及电力企业在电力市场
中的交易行为进行间接调控和直接控制，实现市场配置和能源资源配置的行政
管理行为。

对垄断性输、配电环节的政府管制对竞争性发、售电市场的监管
电力行业的监管仅指经济性监管职能。

监管的主要内容：价格成本监管、质量监管、投资监管。

四、市场竞争模式
按市场的开放程度划分为：
垄断模式购买代理模式批发竞争模式零售模式
一、市场供求原理
供给与需求是市场经济运行的力量；它决定了市场价格，通过价格决定了稀
缺资源的配置。

交易方式是指交易过程中双方采用的各种具体做法，是交易双方联系的手段
和方式，涉及交易量、交付时间、结算方式、物权转移、契约等等多个方面。

包括现货市场和金融衍生产品市场（远期、期货、期权等
（一）现货市场
现货市场“一手交钱，一手交货”，即卖方应立即交货且买方应当场付钱。

商品交付时没有附加条件，这说明买卖双方不能反悔。

优点：直接性，即生产者可以出售他手头拥有的全部商品，消费者可以按照他的需求数量购买商品。

缺点：价格风险，现货市场的价格变化很快且不
可预测，买卖双方都将面临相当大的经营风。

（二）远期合同与远期市场远期合同：“到期交付”的非标准化合同，
规定在未来某一时期进行实物商品交收的一种交易方式。

特点：大多采取双方直接协商谈判的方式；交易内容和形式不规范，每笔业务需就合同条款进
行具体磋商或公证，手续繁锁；交易价格单一，由买卖双方协商确定；不
能流通与转让，到期都必须按合同规定进行实际商品交收；某些情况下合同履行没有切实保障，合同签订中十分重视交易者的信用调查。

提供了一种买卖双方共担价格风险的方法
（三）期货合同与期货市场
期货合约是一种“无条件交货”的标准化合约，是交易双方分别向对方承诺
在合约规定的未来某一定的时间以约定价格购买或者销售某种资产（或者服务）的协议。

期货合约可以自由买卖。

期货合同的特点：合约标准化；合约可在市场中交易；由交易所的交易制度保证对方一定会履行合同，资信；合约可对冲；投机：杠杆效应，少量的
定金，若市场价格上涨，获得大额回报；若市场价格下降，损失较大。

为交易各方提供了更好地管理现货价格波动风险的工具和手段。

期权是有条件的交货合同。

它的标的物是一种权力，即交割的主动权。

买入期权，则获得交割规定数量商品的主动权（要求对方购入或者要求对方出售）卖出期权，则售出交割规定数量商品的的主动权。

期权费也是管理现货价格波动风险的一种工具。

（五）差价合同
有时候，许多商品生产者和消费者只能通过集中市场进行交易。

由于不允许他们进行双边协商，他们无法选用远期合同、期货合同或期权合同避开交易风险。

这种情况下，交易双方经常会借助于一种可以与集中市场并存的差价合
同机制。

在差价合约中，双方会商定商品的履约价格和交易数量。

集中市场交易完成后，差价合约按照如下方式结算：如果差价合同的履约价格高于集中市场价格购
买方需要向卖出方支付的金额等于这两种价格的差价乘以合同规定的交易数量。

如果差价合同的履约价格低于集中市场价格，卖出方需要向购买方支付的金额
等于这两种价格的差价乘以合同规定的交易数量。

差价合同可以认为是具有相同行权价格的买入期权和卖出期权组合。

一、开放式电能市场
两种市场模式：双边交易和电力库（联营模式）
（一）双边交易
仅涉及购售双方两个主体；交易双方可以自由签订双边合同，无须第三
方参与、干扰或者推动；每笔交易的成交价格均由交易双方独立协商
决定，不存在官方价格；可以选择不同的双边交易方式；接近于一般商品市场。

双边交易方式
远期合同（Forward Contract自定义长期合同）
期货合同（Future Contract）场外交易OTC 电子交易
远期合同此类合同非常灵活，供需双方可以通过私下协
商，达成同时满足双方需要及目标的条款。

缺点：需要关注交易方的履约信
用问题；交易费用相当大。

适用情况：交易电量很大（数百或数千MWh以上）
期货合同标准化合约，是交易双方分别向对方承诺按合约规定交割，合约可以自由买卖。

优点：不需要关注交易方的履约信用问题，由交易所的交易制度保证对方一定会履行合同；交费用较少；合约可以对冲。

缺点：灵活性不
足适用情况：中、短期数量不大的电能交易
场外交易OTC
标准化合同，是不在交易所内进行交易而在场外市场进行交易的活动。

与集
中交易的场内市场相比，它在市场组织结构、管理结构、交易方式、交易标的
等诸多方面，都更为灵活、具有自己鲜明的特点。

适用情况：中、短期数量不大的电能交易
电子交易电子交易指通过电子系统进行的交易，不同于在交易所
交易大厅面对面进行的交易。

在计算机化的市场环境里，售电方可以在市场上进行电力报价（Bid），而购电方则可以报出自己可接受的电价（Offer ）。

所有市场成员都可以看到每笔电能的数量与价格，但他们不知道各报价与投标具体对应于哪个参与者。

交易执行程序会自动将匹配投标与报价成交。

优点：交易非常便捷，成本低廉。

在市场关闭前的几分钟或者几秒钟内，往往会发生大量的交易行为。