C.无形资产投资
D.递延资产投资
5.
某项目预计投产第一年年初流动资产需用额为160万元，流动负债需用额为55万元，投产第二年年初流动资产需用额为300万元，流动负债需用额为140万元，则该项目第二年垫支的营运资金为（）万元。

A.160
B.55
C.105
D.35
6.
某公司下属两个分厂，一分厂从事空调的生产和销售，年营业收入6000万元，现在二分厂准备投资一项目也从事空调的生产和销售，预计该项目投产后每年为二分厂带来营业收入3000万元，但由于和一分厂形成竞争，每年使得一分厂营业收入减少450万元，那么从该公司的角度出发，二分厂投资该项目预计的相关现金流入为（）万元。

A.3000
B.9000
C.8550
D.2550
7.
某投资方案的年营业收入为50000元，年营业成本为30000元，其中年折旧额5000元，所得税税率为25%，该方案的每年营业现金流量为（）元。

A.16250
B.20000
C.15000
D.43200
9.
下列项目投资决策评价指标中，一般作为净现值法辅助方法的有（）。

A.年金净流量法
B.内含报酬率法
C.现值指数法
D.投资回收期法
10.
在单一方案决策过程中，与净现值评价结论完全一致的评价指标有（）。

A.现值指数
B.年金净流量
C.投资回收期
D.内含报酬率
11.
内含报酬率是指（）。

A.投资报酬与总投资的比率
B.能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率
C.未来现金流入量现值与现金流出量现值的比率
D.使投资方案净现值为零的贴现率
12.
下列属于静态回收期缺点的有（）。

A.没有考虑回收期满后继续发生的现金流量
B.无法直接利用现金净流量信息
C.不能计算出较为准确的投资经济效益
营运时，A方案需垫支营运资金100000元，B方案需垫支营运资金125000元。

资本成本率为10%，公司所得税税率为25％。

要求：
（1）计算A方案和B方案的营业现金流量。

（2）填列下表：
3.
某公司现决定新购置一台设备，现在市面上有甲、乙两种品牌可供选择，相比之下，乙设备比较便宜，但寿命较短。

两种设备的现金净流量预测如下：
该公司要求的最低投资收益率为12%。

（现值系数取三位小数）
要求：
（1）计算甲、乙设备的净现值。

（2）计算甲、乙设备的年金净流量。

（3）为该公司购买何种设备作出决策并说明理由。

4.
.某公司现有旧设备一台，由于节能减排的需要，准备予以更新。

有关新旧设备的资料如下表所示：
设备按直线法计提折旧，假设公司所要求的必要报酬率为15％，所得税税率为25%。

要求：
（1）计算新旧设备的年金成本；
（2）判断该公司是否应该更新设备。

5.
某公司2013年1月1日发行票面利率10%，每张面值1000元，4年期的公司债券。

该债券每年12月31日付息一次，到期按面值偿还。

假定某投资人存在下列事项：
（1）2013年1月1日以每张1000元的价格购入该债券并持有到期。

（2）2015年1月1日以每张1020元的价格购入该债券并持有到期。

（3）2014年1月1日购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为12%。

要求：
要求：
（1）计算A方案项目寿命期各年的净现金流量；
（2）计算C方案现金流量表中用字母表示的相关净现金流量和累计净现金流量(不用列算式)；
（3）计算B、C两方案的包括投资期的静态回收期；
（4）计算(P/F，8%，10)和(A/P，8%，10)的值(保留四位小数)；
（5）计算A、B两方案的净现值指标，并据此评价A、B两方案的财务可行性；
（6）如果C方案的净现值为1451.38万元，用年金净流量法为企业做出该生产线项目投资的决策。

中级财务管理(2013) 第六章投资管理课后作业
=-220000+43500×3.0373+158500×0.5674=2055.45（元）
2. 【正确答案】
（1）
（3）A方案的净现值=-350000+142500×（P/F，10%，1）+146250×（P/F，10%，2）+150000×（P /F，10%，3）+263750×（P /F，10%，4）
=-350000+142500×0.9091+146250×0.8264+150000×0.7513+263750×0.6830=19324 4（元）
B方案的净现值=－500000+153750×（P/A，10%，3）+293750×（P/F，10%，4）=－500000+153750×2.4869+293750×0.6830=82992.13（元）
A方案的净现值大于B方案，净现值大的方案较优，所以A方案优于B方案，应选择A 方案。

3. 【正确答案】
（1）甲设备的净现值=-40000+8000×（P/F，12%，1）+14000×（P /F，12%，2）+13000×（P/F，12%，3）+12000×（P/F，12%，4）+11000×（P/F，12%，5）+10000×（P /F，12%，6）
=-40000+8000×0.893+14000×0.797+13000×0.712+12000×0.636+11000×0.567+10 000×0.507=-40000+7144+11158+9256+7632+6237+5070=6497(元)
乙设备的净现值=-20000+7000×（P/F，12%，1）+13000×（P/F，12%，2）+12000×（P /F，12%，3）
=-20000+7000×0.893+13000×0.797+12000×0.712=-20000+6251+10361+8544
=5156(元)
（3）由于甲、乙设备的年限不同，所以不能直接比较其净现值的大小来决策，而应根据甲、乙设备的年金净流量来决策，由于乙方案的年金净流量大于甲方案的年金净流量，因此应选择购买乙设备。

4. 【正确答案】
（1）旧设备：
税后营运成本＝12600×（1－25％）－3600×25％＝8550（元）
旧设备目前变现价值=12000元
目前变现损失抵税=（42000－3600×4－12000）×25%=3900（元）
旧设备最终报废时残值收入=4200元
最终报废损失抵税=（6000-4200）×25%=450（元）
旧设备投资额＝12000+3900＝15900（元）
旧设备税后残值收入＝4200+450＝4650（元）
旧设备年金成本＝（15900-4650）/（P/A,15%,6）+4650×15%+8550＝12220.15（元）
新设备：
税后营运成本＝9600×（1－25％）－3840×25％＝6240（元）
新设备报废时残值收入=5040元
最终报废收入纳税=（5040-4800）×25%=60（元）
新设备税后残值收入＝5040-60=4980（元）。