一、资金流量分析
一、资金流量分析
2、各部门的投资率 部门投资率是指资金流量表中部门（非
金融企业、金融机构、住户和政府部门） 的来源方—增加值比上该部门运用方—资 本形成总额的数值，反映了该部门增加值 转化为资本或存货的程度。
一、资金流量分析
一、资金流量分析
一、资金流量分析
3、净金融投资
净金融投资也称“储蓄投资差”或“储 蓄缺口”，是储蓄与资本形成的差额。它 表现了一个部门的资金余缺状况，当为正 数时表明该部门存在资金剩余，当为负时 表明该部门存在资金短缺。
3、凯恩斯货币需求理论
M M1 M 2 L1( y) L2 (i)
4、弗里德曼货币需求函数
M P
1 f ( y, w, rm , rb , re , p
dp dt
,u)
二、货币需求量与货币供应量分析
(二)货币供应量
货币供应量即货币存量，是指一国在某一 时点上流通手段和支付手段的总和。
货币供应量是货币政策（三大法宝）从操 作到货币政策最终目标（保持货币稳定、 促进经济增长）实现之间的一组重要检测 指标。根据货币供应量与物价、GDP等重 要指标的相关分析，可以预测货币政策的 实施效果。
一般情况下，一国的货币供应量与经济增长之 间存在较强的相关性。从世界经济的发展的一 般进程来看，在经济活动水平不变的条件下， 经济中的商品货币活动越发达，市场化程度越 高，经济活动所需要货币就越多。
货币化程度.xls
我国货币供应量与国内生产总值关系的实证研究 _戴建军.pdf
Hale Waihona Puke 三、金融结构分析(一)金融结构理论
三、金融结构分析
（二）常用的统计指标 1、金融相互关系比率：即金融资产总值与金融资产总值
一、资金流量分析
再次，工业化程度较高和收入较高的发 达国家（美国、英国、法国、德国、日本、 新加坡和瑞士）的投资率要小于工业化程 度较低的发展中国家（中国、印度和韩 国）；还可以知道发达国家中除了新加坡 的投资率在2007年出现较高增长外，其 他国家的投资率都是逐渐下降的，并长期 处于20%以下。
宏观金融统计分析
宽口径的金融是社会资金融通的总称。 具体可以理解为，涉及货币供给、银行与 非银行信用；以证券交易为操作特征的投 资、商业保险，以及以类似形式进行运作 的所有交易行为的集合。
窄口径的金融是指有价证券及其衍生物 的市场，即资本市场。
在本次讲解中采用宽口径的金融。
金融是国家宏观经济调控的重要手段， 对全社会资金运动情况的全面掌握是保证 该手段实施的前提。
净金融投资存在正负性是各部门资金借 贷和金融市场得以发展的源头。
一、资金流量分析
一、资金流量分析
从上图可以看出：
1、住户部门和金融机构部门是资金剩余部 门；非金融机构部门是资金短缺部门；政 府部门由资金短缺转为资金剩余部门。
2、资金剩余部门的资金剩余额度和资金短 缺部门的资金短缺额度均呈上升趋势，尤 其住户部门和非金融企业部门增长较快， 呈“J”型增长。中国资金流量分析_许宪 春.pdf
判断投资率是否适宜，应当结合一国所处的特定 发展阶段做具体分析。一般来讲，在工业化进程中， 随着收入水平的提高和消费结构、产业结构的提升， 投资率不断上升；在工业化结束或经济进入发达阶 段之后，投资率将趋于相对稳定的状态。
一、资金流量分析
1、我国的投资率
首先，改革开放以来，我国的投资率有上升的趋 势；其次投资率呈现阶段性的增长；
二、货币需求量与货币供应量分析
货币供应量可以其流动性强弱，划分为 4个不同的层次：P124
• M0：流通中的现金（硬币+纸币） • M1（狭义的货币供应量）：包括那些能够直接、
立即，并且无限制地进行支付的要求权，这些要求 权是流动性的。 • M2（广义的货币供应量）：除了包括M1外，还包 括非立即流动的要求权。如：定期存款的提取需要 事先通知存款机构；货币市场共同基金可能限定从 账户提款的最低额度。 • M3：M2+金融衍生工具 M2 与M1之差是准货币
资金流量表（实物交易部分和金融交易 部分)充分反映了社会五大部门（金融机 构部门、非金融企业部门、政府部门、住 户部门和国外部门）之间的资金运动状况。
一、资金流量分析
资金流量核算包括收入初次分配、再 分配核算，可支配收入与使用核算和金融 交易核算。
资金流量表.doc
一、资金流量分析
（一）投资率 投资率指资本形成总额占国内生产总值的比重。
三、金融结构分析
3、金融发展高级阶段的金融结构，其特征 是（1）金融资产规模扩大，等于甚至超 过实物资产总量：（2）股票规模扩大， 金融机构占全部金融资产份额较高，金融 机构趋于多样化，银行系统份额下降。
从金融发展由初级阶段向高级阶段的演 化过程中，金融资产相对于实物资产的规 模逐渐扩大；股票规模扩大；金融机构逐 渐替代银行系统成为金融资产份额最多的 机构。
美国经济学家戈德史密通归纳了三种基本类型的金融结 构：
1、金融发展初级阶段的金融结构，其特征是金融资产相 对于实物资产规模较小，其中债券压倒股票占支配地位 。
商业银行在金融机构中处于突出地位。
2、金融发展中级阶段的金融结构，基本特征与初级阶段 相类似，不同的是（1）政府和政府金融机构发挥较大 作用；（2）通常由外商或外资操纵的拥有大型股份企 业的部门，对本国金融结构影响不大；（3）在资金融 通中，银行发挥较大作用，但是国内储蓄和投资的规模 较小
二、货币需求量与货币供应量分析
M0、M1、M2对货币政策的灵敏度和与经济的相关性 不同：
M0、M1
与经济的相关程度高
短期监测指标
对货币政策反映不灵敏
准货币
与经济的相关性不如M1
M2
对货币政策反映长灵敏期监测目标
二、货币需求量与货币供应量分析
1990年—2011年我国的货币供应量与GDP走势图
二、货币需求量与货币供应量分析
一、资金流量分析
4、储蓄—投资转化率 (1)总储蓄率、总投资率
一、资金流量分析
（2）部门储蓄率、投资率与投资/储蓄 储蓄率
一、资金流量分析
投资率
一、资金流量分析
投资/储蓄
二、货币需求量与货币供应量分析
（一）货币需求西方货币需求理论的比较分析_陆 凯旋.caj
1、费雪方程
M PT /V
2、剑桥方程 M (K1 K2 )PY