《财务管理》期末考试卷一、单项选择题(本大题共15小题，每小题2分，共30分)。

1. 一定时期内每期期初等额收付的系列款项是( )。

A．即付年金 B．永续年金 C．递延年金 D．普通年金2．企业因借款而增加的风险属于 ( )。

A. 经营风险 B．财务风险 C. 市场风险 D．系统风险3.某公司财务杠杆系数为1.5，每股收益目前为2元，如果其他条件不变，企业息前税前盈余增长50%，那么每股收益将增长为（）A．1.5元/股 B．5元/股 C．3元/股 D．3.5元/股4.在财务管理中，将以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为称作（）。

A.项目投资B.证券投资C.固定资产投资D.流动资产投资5.相对于债券筹资方式而言，吸收直接投资方式的优点是（）。

A.资金成本相对较低B.有利于保障股东对公司的控制权C.能提高企业对外负债的能力D.可利用财务杠杆作用6.在现金持有量的成本分析模式和存货模式中均需要考虑的因素包括（）。

A.管理成本B.转换成本C.短缺成本D.机会成本7.某企业销售商品，年赊销额为500万元，信用条件为（2/10，1/20，n/40），预计将会有60％客户享受2％的现金折扣，30％的客户享受1％的现金折扣，其余的客户均在信用期付款，则企业应收账款平均收账天数为（）。

A.14B.15C.16D.无法计算8.基本模式下的存货经济进货批量的决定因素不包括（）。

A.变动性进货费用B.变动性储存成本C.机会成本D.存货的进价9.某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（）万元。

A.72B.75C.60D.5010.当企业尚有剩余生产能力未被充分利用时，常用的定价方法是（）。

A. 边际贡献定价法B.撇油定价法C.渗透定价法D. 成本加成定价法11.在固定成本不变的情况下，销售额越大（）A．经营杠杆系数越小，经营风险越大B．经营杠杆系数越大，经营风险越大C．经营杠杆系数越小，经营风险越小D．经营杠杆系数越大，经营风险越小12．如果项目完全不具备财务可行性，则下列说法中正确的有（）。

A.净现值小于0B.净现值率小于1C.内部收益率大于设定的折现率D.不包括建设期的静态投资回收期大于运营期的一半13. 量本利分析法中量本利是指销量、成本和（）。

A.收入B.利润C.收益D.成本14.下列各项中，可能会使预算期间与会计期间相分离的预算方法是（）。

A.增量预算法B.弹性预算法C.滚动预算法D.零基预算法15. 产权比率与权益乘数的关系是（）。

A.产权比率×权益乘数＝1B.权益乘数＝1／（1一产权比率）C.权益乘数＝（1十产权比率）／产权比率D.权益乘数＝1十产权比率企业持有现金的动机有( )A.交易动机B.预防动机C.投资动机D.投机动机2. 采用销售百分比法预测对外筹资需要量时，下列影响因素的变动会使对外筹资需要量减少的有（）A.股利支付率降低B.固定资产增加C.留存收益率提高D.销售净利率增大3．下列指标中，需要以已知的行业基准折现率计算的有（）。

A.现值指数B.内部收益率C.净现值D.投资回收期4．在存货的ABC管理中,对存货进行划分的标准有( )。

A.存货的金额B.存货的类别C.存货的大小D.存货的品种数量5. 采用低正常股利加额外股利政策的理由是（）。

A.有利于保持最优资本结构B.使公司具有较大的灵活性C.保持理想的资本结构，使综合成本最低D.使依靠股利度日的股东有比较稳定的收入，从而吸引住这部分股东三、判断题(共10分，对的打√，错的打×。

每小题1分)，并将答案填入以下相应的方框中。

1．递延年金终值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。

()2.企业权益资金的筹集相对于债务资金的筹集，其财务风险小，但付出的资金成本相对较高。

（）3.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。

( )4.当财务杠杆系数为1，经营杠杆系数为1.5时，则复合杠杆系数应为2.5。

（ ）5．在对同一个独立投资项目进行评价时，用净现值、现值指数和内部收益率指标会得出完全相同的决策结论，而采用静态投资回收期则有可能得出与上述结论相反的决策结论。

（ ）6. 应收账款的逾期时间越短，收回的可能性越大，即发生坏账损失的可能性相对越小。

（ ）7.周转信贷协定是银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。

（ ）8.在其他条件不变的情况下，单位变动成本上升，盈亏平衡销售量将降低。

（ ）9.采用剩余股利政策，股利发放额不受盈利水平的影响，而是会受投资机会的影响。

（ ）10.在总资产报酬率不变的情况下，资产负债率越低，净资产收益率越高。

（ ）四、计算题（共30分，第1题15分，第2题15分） 1．某公司现金收支平稳，预计全年（按360天计算）现金需要量为200 000元，现金与有价证券的转换成本为每次100元，有价证券年均报酬率为10%。

要求：（1） 运用存货模式计算最佳现金持有量；（5分）==iDbQ 2* （2）计算最佳现金持有量下的最低现金管理相关总成本；（5分）==Dbi TC 2*（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数。

（5分）==*Q DN2.华美公司2015年度的利润表如下：利润表 (单位：元)要求：（1）计算华美公司在表中销售水平上的经营杠杆系数（5分）0000DOL===M M M a EBIT -（2）计算华美公司在表中销售水平上的财务杠杆系数（5分）0=/(1)EBIT DFL EBIT I D T =---（3）计算华美公司的复合杠杆系数（5分）=DCL DOL DFL =⨯五、自主题（本大题共4小题，选做两题，共20分，每小题10分） 1．A 公司计划投资一生产线，投资额为206万元，建设期2年，投产开始另垫支15万元流动资产，项目终结时收回。

投产后1～5年每年销售收入为150万元，付现经营成本每年为50万元；该项固定资产预计使用5年，直线法计提折旧，预计残值为6万元。

所得税税率为25％，资金成本率10％。

要求：（1）列式计算该生产线的年折旧额和各年净现金流量表；（6分） 运营期现金净流量=营业收入-付现成本－调整所得税=息前税后利润+折旧=（营业收入-付现成本）×（1-所得税率）＋折旧×所得税率年折旧额＝ NCF 0= NCF 1= NCF 2= NCF 3-6= NCF 7=（2）计算项目的净现值，并评价该项目的可行性。

（4分）(P/A,10%,4) ＝3.1699；（P/F,10%,7）=0.5132；（P/F,10%,2）=0.8264000NPV (1)(1)(1)nn nt t t t t tt t t CI CO NCF i i i ====-=+++∑∑∑2. 某企业为了进行一项投资，计划筹集资金1000万元，所得税税率为25%。

有关资料如下：（1）向银行借款200万元，借款年利率为6％，手续费率为3％； （2）按溢价发行债券，债券面值200万元，溢价发行价格为300万元，票面利率为8％，期限为10年，每年支付一次利息，其筹资费率为4％； （3）发行普通股500万元，每股发行价格10元，筹资费率为6％，今年刚发放的股利为每股股利1元，以后每年按5％递增； 要求：（1）计算该企业各种筹资方式的个别资金成本；（8分）(1)(1)l L i -T K =L f ⨯⨯=⨯-0(1)(1)b B i -T K =B f ⨯⨯=⨯-00(1)=(1)s d g K g p f ⨯+=+⨯-（2）计算该企业的加权平均资金成本。

（2分）3．某公司目前发行在外普通股100万股（每股面值1元），已发行利率为10%的债券400万元，该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后每年的息税前利润将增加到200万元。

现有两个方案可供选择：方案一，按12%的利率发行债券500万元；方案二，按每股20元的价格发行新股。

公司适用所得税税率25%。

要求：（1）计算两个方案的每股利润无差别点的息税前利润（6分）； 010212()(1)()(1)EBIT I T D EBIT I T DN N ------=（2）判断哪个方案更佳（4分）。

6.某企业2015年资产负债表如下：另外， 2015年营业收入1014万元(其中，赊销额570万元)，净利润为253.5万元。

要求： 计算2015年年末速动比率、资产负债率；2015年应收账款周转率、营业净利率、净资产收益率。

（每个指标2分） 速动比率==速动资产流动负债资产负债率==负债总额资产总额应收账款周转率= =平均应收账款赊销收入=⨯=%100营业收入净利润营业净利率=⨯=%100平均净资产净利润净资产收益率。