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四、期货合约的要素和基本内容
（二）一份期货合约的标准化条款 （2）质量和等级条款。对于商品期货合约而言，规定了统一的 、标准化的质量等级，一般采用被国际上普遍认可的商品质量等 级标准。例如，由于我国黄豆在国际贸易中所占的比例比较大， 所以在日本名古屋谷物交易所就以我国产黄豆为该交易所黄豆质 量等级的标准品。
• 大连：玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、 豆油、棕榈油、鸡蛋、胶合板、纤维板、聚乙 烯、聚氯乙烯、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石
• 郑州：强麦、普麦、棉花、白糖、PTA、菜籽 油、早籼稻、甲醇、玻璃、油菜籽、菜籽粕、 动力煤、粳稻、晚籼稻
• 中金所：股指期货、国债期货
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二、金融期货
金融期货（Financial Futures）指以金融工具为标的物的期货 合约。它的基础资产是某种金融资产，如外汇或债券；还可以是 某个金融指标，如三个月期银行同业拆借利率或股票指数。
家 ，期货市场出现盲目发展的局面 • 1994~1999年，国家对期货市场进行大规模的规范整顿 • 1995年，中国证监会批准设立了15家试点交易所 • 1998年，合并成立了上海期货交易所、大连商品交易所、
郑州商品交易所 • 2006年，中国金融期货交易所成立
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我国期货上市品种
• 上海：铜、铝、锌、铅、黄金、白银、螺纹钢 、线材、热轧卷板、燃料油、石90年10月，郑州粮食批发市场成立，以现货交易为基 础，引入期货交易机制，是我国第一个商品期货市场
• 1991年6月，深圳有色金属交易所成立 • 1992年1月，上海金属交易所成立 • 1992年9月，广东万通期货经纪公司成立 • 1993年底，全国期货交易所达50家，期货经纪公司近千
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第一节 期货合约的概念
期货合约交易
实物期货：例如谷物、原油制品、 金属、牲畜等
有形的金融产品
金融产品期货：国库券、外汇、股 票指数等
无形的金融产品
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一、期货
所谓期货（Futures），指的是期货合约，是由期货交易 所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割 一定数量标的物的标准化合约。
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四、期货合约的要素和基本内容 （一）一份有效的期货合约的基本要素 是一份具有法律约束力的协议； 每份合约规定了一致标的商品的质量和数量； 一般有统一规定交割的日期； 交割价格是双方共同约定的。
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四、期货合约的要素和基本内容
（二）一份期货合约的标准化条款 （1）交易数量和单位条款。每种商品的期货合约规定了统一的 、标准化的数量和数量单位，统称“交易单位”。例如，美国芝 加哥期货交易所的加元期货的交易单位为100,000 加元，每张加 元期货合约都是如此。如果交易者在该交易所买进一张（也称一 手）加元期货合约，就意味着在合约到期日需买进100,000 加元 。
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四、期货合约的要素和基本内容 （二）一份期货合约的标准化条款 （3）交割地点条款。商品期货合约为期货交易的实物交割指定 了标准化的、统一的实物商品的交割仓库，以保证实物交割的正 常进行。
上海期货交易所铜指定交割仓库
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四、期货合约的要素和基本内容
（二）一份期货合约的标准化条款 （4）交割期条款。商品期货合约对进行实物交割的月份作了规 定，一般规定几个交割月份，由交易者自行选择。例如．美国芝 加哥期货交易所为小麦期货合约规定的交割月份就有7月、9月、 12月，以及下一年的3月和5月，交易者可自行选择交易月份进 行交易。如果交易者买进7月份的合约，要么7月前平仓了结交易 ，要么7月份进行实物交割。
金融期货一般分为四类: 货币期货、利率期货、债券期货和股票指数期货; 也有的教科书将利率期货和债券期货合并为一类，统称为利率期 货。金融期货作为期货交易中的一种，具有期货交易的一般特点 ，但与商品期货相比较，其合约标的物不是实物商品，而是金融 工具。
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三、金融期货产生的原因
金融期货的兴起，有其背景和制度原因。20世纪70年代初期， 布雷顿森林体制，也就是固定汇率制度崩溃了，人类的国际货币 体制进入浮动汇率时代。此后，国际间不同货币之间的汇率波动 越来越大。更加有效地规避金融风险的需求也越发强烈，人们意 识到，更加有效的规避风险的方法是进行以金融工具为基础的合 约交易，而非以实物商品为基础的合约交易。芝加哥商品交易所 （CME）建立了国际货币市场（IMM）并于1972年推出了外币 期货合约。
国际期货市场发展历程
• 1848年，芝加哥期货交易所CBOT成立 • 1865年，CBOT推出标准化合约，引入保证金制度 • 1972年，芝加哥商业交易所CME设立的IMM分部
推出外汇期货合约 • 1973年，CBOE成立 • 1982年，KCBT推出股票价格指数期货合约 • 1982年，CBOT推出美国长期国债期货期权合约
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四、期货合约的要素和基本内容
（二）一份期货合约的标准化条款 （5）最小变动价位条款。指期货交易时买卖双方报价所允许的 最小变动幅度，每次报价时价格的变动必须是这个最小变动价位 的整数倍。例如一张加元期货合约的加元标准数量是10万加元， 到期的交割方式是现货交割，最小变动点为1加元变动0.0001美 元，也即1份合约的最小价格变动单位是10美元，最小喊价幅度 为10美元的倍数等。
期货市场基础知识介绍
智慧金融 变革未来
期货市场基础知识
【本章学习要点】本章涉及的重要概念有：期货、金融期 货、期货合约的基本要素、结算公司、保证金、平仓制度 等。要求掌握期货交易的目的、期货市场的功能、期货市 场的交易方式；了解期货市场的参与者、金融期货的定价 原理等。
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第一节 期货的基本概念 第二节 期货交易的市场机制及参与者 第三节 账户监管及结算 第四节 金融期货的定价原理
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平仓
• 获取一个与初始交易头寸相反的头寸 • 大部分交易者在合约指定的到期日之前通
常都会进行平仓操作
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交割
• 如果合约在到期之前没有平仓，则需要进 行交割
• 当交易所给出交割时刻、交割地点以及交 割内容的几种可能选择时，只能是由空头 方做出这种选择
• 一些金融期货（如标的资产为股票指数的 期货）是以现金结算的