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I SHOULD HAVE DONE MY DUE DILIGENCE !!!!!!!
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尽职调查
业务承接 条款 计划 信息收集 经营分析 会计和财务分析
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预测 工作底稿 协调 技术小组 报告 跟踪
尽职调查
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尽职调查 对最佳实务的了解 对财务信息的调查 对内部控制的调查 对经营战略的调查
Does the due diligence support the integration?
Does the integration focus on the right issues?
Planaluate
How does the company growth strategy translate into an M&A strategy?
来自 消费者或客户
的威胁
购买力 变化的品味 替换成本 差异化
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政治 经济 社会 技术
宏观经营环境
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特定行业环境 新进入者的威胁 供应商的谈判能力 消费者的谈判能力 替代产品或服务 现存竞争者
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重要利益相关者
控股股东/大股东 机构投资者 竞争对手 供应商 税务局 顾客 证券分析师
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由于所谓的外资并购概念，春晖股份在二级市场的股价一度 应声而起。其股价从年初的4.52元起步，到2月20日已攀升至 6.8元，累计涨幅高达50%。如今，春晖股份蜕去外资并购概 念的外壳，昨日股价大幅下挫8.51%，列深市跌幅榜第七位。 (何晓晴)
《京华时报》(2004年4月15日第B41版)
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对经营战略的调查与评估
理解企业的经营环境
企业的目标、战略和企业经营活动的基本组成部分 （即市场、产品／服务、顾客、供应商及其他重要关 联者等）以及企业的核心经营活动环节和资源管理环 节； 与企业相关的外部经营环境（即宏观经营环境、特定 行业经营环境和重要的利益相关者）。 企业如何形成和执行它的目标与战略（战略管理环 节）； 公司层面的经营控制环境； 计算机信息系统是如何使企业经营环节更为便利，企 业如何使用计算机信息系统； 财务报告环境。
2004年2月18日，春晖股份发布公告称，公司第一大股东广东省开平涤 纶企业集团公司于2003年12月12日与美国UNIFIINC.公司全资子公司宇 辉亚洲有限公司签订了《合资公司框架协议》，这一协议将对以下事项 进行探讨：通过将开涤集团及春晖股份第二大股东开平市工业材料公司 成立的一家新公司重组为一家中外合资经营公司，主要从事聚合业务的 生产和经营以及涤纶和尼龙的差别化纤维的生产和经营，合资公司持有 春晖股份55.54%的股份，从而将协议双方各自的技能和资源联合起来。 根据公告，2004年4月12日，春晖股份收到开涤集团来函，称宇辉公司 近日对开涤集团进行了法律尽职调查。由于宇辉公司认为调查中发现的 个别事宜，对《合资公司框架协议》规定的重组步骤下其所期待的权益 有实质性的影响，宇辉公司已于2004年4月9日书面通知开涤集团提前终 止该协议。
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政治
供应商
社会
外部经营环境分析
新进入者
经济
行业
顾客
替代品
技术
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外部经营环境分析
来自 资源供应方
的威胁
垄断力量 稀缺性 独立性 顾客的偏好 替换成本 技术变更
成功的 直接威胁
竞争对手 替代品 新进入者 技术变更 规模经济 行业增长 差异化 生产能力 先进入者优势 价格/业绩
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诊断
战略 形成
成文 执行 评估
企业战略经营架构图
内部因素分析
外部环境分析 行业/市场竞争分析
SWOT分析
风险评估
主要成功因素
客户满意程度
全球最佳借鉴
战略定位
理想及使命确定 特定战略
经营计划 执行
评估和控制
战略改进
了解客户的基本情况 历史演变 公司结构（母公司、子公司） 公司的主要经营活动及经营成果 公司经营活动的特点和特色。
尽职调查服务的技术与方法
主要讲授课程
企业会计准则 国际会计准则 企业内部控制 企业风险管理 企业内部审计 风险导向审计
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尽职调查的技术与方法 尽职调查 经营战略的调查与评估 内部控制的调查与评估 国际财务报告准则
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尽职调查
春晖股份合资事宜风云突变 尽职调查毁了前程
Does the target fit strategy and operations?
Is the value of the deal realized and communicated?
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尽职调查 含义广泛 投资银行——融资企业 审计中介——收购兼并 律师——法律调查 银行——信贷调查
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投资决策的一般过程
文化融合
计划
公司战略
并购战略
初步评估风险
相互沟通
执行
审慎调查
法律 税务 财务 业务 。。。
整合
评价
机构整合 文化整合 业务整合 技术整合 系统整合
绩效评价 协同优势
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各步骤环环相扣
Is the pace of the M&A process in line with the strategic goals?
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目标和战略 中长期目标 近期目标 隐含目标 战略及其实施方法
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客户的经营活动及其组成部分 市场 产品和服务 顾客 供应商 其他重要关联者
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客户经营活动环节 战略管理环节 核心运营环节 资源管理环节
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外部经营环境分析 宏观经营环境 特定行业环境 重要利益相关者
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尽职调查 尽职调查的目的是向提出委托要求的客户提供 有条理、目的明确的审核服务，协助客户对有 意向的企业，或该企业的一部分进行评价。 而该评价通常发生在进行一项重大的交易时。
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尽职调查
事务所出具的最终报告有助于客户进一步了解 该企业的有关情况，关键的成功因素，以及所 处的优势和劣势，从而暴露潜在的问题，发掘 可能的机遇，并且对关键问题提供有关信息。 要达到这一点，我们的报告应该对该企业及其 经营环境给予公正的评价意见，而不是简单地 重复客户的目的或管理当局的观点和意见。