财政政策扩张——资本市场流动完全自由
（二）货币政策的实施效果பைடு நூலகம்
第三节 孟德尔的政策分派原理
➢政策分派（Policy Assignment） -有效市场划分理论与丁伯根原则相结合 -货币政策—外部均衡 -财政政策—内部均衡
第四节 宏观经济政策的国际协调
一、 宏观经济政策国际协调的含义
主要内容： 1、 信息交换 2、 政策目标和行动的一致性协调 3、 联合行动
斯旺曲线
R
Ⅳ：顺差
通货膨胀
EB
贬
值
E
Ⅲ：顺差
B Ⅰ：逆差
失业
通货膨胀
A
升
C
IB
值
Ⅱ：逆差
失业
国内支出
-- EB曲线为外部平衡曲线 -- IB曲线为内部平衡曲线 --Ⅰ区存在逆差和通货膨胀 --Ⅱ区存在逆差和失业 --Ⅲ区存在顺差和失业 --Ⅳ区存在顺差和通货膨胀 --内部和外部总体平衡状态：IB和EB曲线相交的E点
一 、 IS—LM—BP模型的建立
BP r
E
LM
r0
IS
O
Y0 Yf
Y
国际收支顺差与逆差
IS
LM
BP
LM BP
国际收支顺差
IS 国际收支逆差
二、 固定汇率制度下的宏观经济政策
（一）财政政策的实施效果
R
E’’
r0 E
BP E’
IS
LM’ LM IS’
Y Y0 Y1 Y’ 财政政策扩张：货币供应减少
第二节 孟德尔——弗莱明模型分析
*弗莱明（J. Fleming，1962）和孟德尔(R. Mundell，1963） *运用凯恩斯主义的IS—LM—BP曲线，继续研究斯旺曲线
模型提出的政策性难题。 *主要贡献是分析了财政政策和货币政策对一国经济内部和
外部均衡的不同作用，并且着重探讨了国际资本流动的 影响——孟德尔——弗莱明模型。
国际金融
第一节 开放经济条件下的内部和外部均衡—— —斯旺曲线的描述
第二节 孟德尔——弗莱明模型分析
一、IS-LM-BP模型的建立 二、固定汇率制度下的宏观经济政策 三、浮动汇率制度下的宏观经济政策
第三节 孟德尔的政策分派原理 第四节 宏观经济政策的国家协调
一、宏观经济政策国际协调的含义 二、宏观经济政策国际协调模型
第一节 开放经济条件下的内部和外部均 衡———斯旺曲线的描述
* 1955 澳大利亚经济学家斯旺（Trevor Swan）
R=eP*/ P Y=C＋I＋G＋（X－M）
A﹦C＋I＋G
Y－A﹦X－M
-R为实际汇率 -e为直接标价法的名义汇率 - P、 P*分别为国内外价格 -Y为国民收入 -C为消费支出 -I为投资支出 -G为政府购买支出 -X、 M分别为为出口、进口
性货币政策的传导机制。 ➢ 说明孟德尔—弗莱明模型的主要理论局限性。 ➢ 说明孟德尔政策分派理论的主要内容。 ➢ 孟德尔政策分派模型的主要局限性有哪些？ ➢ 国际宏观政策协调的主要内容是什么？ ➢ 国际宏观政策协调的主要障碍是什么？ ➢ 为什么宏观政策协调可以增进世界经济福利？ ➢ 解释浜田模型中的纳什均衡和斯塔克尔伯格均衡。 ➢ 为什么宏观政策协调存在不稳定因素？
➢ Keith Pilbeam: “International Finance”, McMillan, 1991.
参考书目
➢ 姜波克主编：《国际金融学》，高等教育出版社， 1999年。
➢ 戴金平著：《国际金融前沿发展：理论与实证方法》 ，天津人民出版社，2000年。
➢ （美）保罗·克鲁格曼、茅瑞斯·奥伯斯法尔德著，海 闻、刘伟等译：《国际经济学》，中国人民大学出版 社，1998年。
➢ （美）R.多恩布什、F.赫尔默斯主编，杨越、刘立群 、沈进建译：《如何开放经济》，经济科学出版社， 1998年。
顺差）在固定汇率和浮动汇率制度下的自动调节机制 。 ➢ 用IS—LM—BP曲线模型说明在固定汇率制度下，国 际资本流动的利率弹性对财政政策有效性的影响。 ➢ 用IS—LM—BP曲线模型说明在浮动汇率制度下，国 际资本流动的利率弹性对财政政策有效性的影响。
➢ 为什么在完全的固定汇率制度下货币政策无效？ ➢ 用IS—LM—BP曲线模型说明在浮动汇率制度下，扩张
2. 在选择合适的政策目标和工具方面存在障碍 3. 政策协调不一定使所有的协定参加过均获得
利益 4. 部分协议参加国可能违约
复习思考题：
➢ 解释内部均衡与外部均衡的基本含义。 ➢ 用斯旺曲线模型说明内部均衡与外部均衡之间的冲突
。 ➢ 斯旺曲线模型有哪些局限性？ ➢ 用IS—LM—BP曲线模型说明国际收支失衡（逆差或
财政政策扩张：货币供给增加
LM
r
LM’ E’
E
BP
r0
E’’
IS’
IS Y
Y0 Y’ Y1
国际资本流动完全自由与完全封闭下的财政政策扩张
（二）货币政策的实施效果
货币政策无效
三、 浮动汇率制度下的宏观经济政策
（一）财政政策的实施效果
国际收支改善：
国际收支恶化：
财政政策扩张——资本市场完全封闭
二、 宏观经济政策协调模型
（一）浜田模型
-Hamada（1974） -国际政策协调对双方的潜在利益 -纳什和斯塔克尔伯格均衡
（二）支付矩阵模型
欧洲 政策1 政策2
政策3 美国
政策4
12/12 15/6 7/15 8/8
（三）阻碍国际政策协调的障碍
1. 政策协调的结果可能使政策当局丧失一部分 政策主权及政策灵活性