财务管理答案1．一项合约中，你可以有两种选择：一是从现在起的6年后收到25000元；二是从现在起的12年后收到50000元。
在年利率为多少时，两种选择对你而言是没有区别的？答案：50000＝25000（1＋i）6,i＝12.24%2．现借入年利率为14％的四年期贷款10000元。
此项贷款在四年内等额还清，偿还时间是每年年末。
⑴在四年内分期还清此项贷款，每年应偿付多少？（结果可以近似到整数）⑵在每一笔等额偿付中，利息额是多少？本金额是多少？（结果可以近似到整数）答案：⑴1000＝A（P／A，i,n）, A＝3432（元）；3. 你的父亲答应你，在接下来的20年内，每隔一年的年末都给你1000元。
每一笔现金流量发生在两年后的年未。
在年利率为10%时，这种不规则现金流模式的现值是多少？答案：⑴i＝(1＋10%)2—1＝21%;⑵P＝1000×(P／A,21%,10)＝4054(元)4．某公司有一台铣床需要在第5年末更新。
估计到那时的残值为２００元，清理费用为３２８.５元，新铣床的买价、运杂费和安装费为２００００元，银行存款利率为７％。
问在这五年内,每年年末存入银行的折旧基金存款应为多少,才能恰好保证第五年末更新铣床之需?答案：第五年末需要的年金终值S＝２００００＋３２８.５－２００＝２０１２８.５元２０１２８.５每年年末存入的折旧基金存款Ａ＝────────（Ａ／S，7%，5）＝３５００元5．某公司欲购置一台设备，设备供应商有三种销售方式：⑴从现在起，每年年初支付20000元，连续支付10年。
⑵从第5年开始，每年年末支付25000，连续支付10年。
⑶一次付清设备款150000元。
假定贴现率为10%，问该公司应如何选择付款方式？答案：⑴P＝2×[（P／A，10%，9）＋1]＝13.518（万元）⑵P＝2.5×[（P／A，10%，14）]—（P／A，10%，4）＝10.492（万元）⑶P＝15（万元）选第二种方式付款。
6．某房地产公司正在出售一批房屋。
顾客当即付款的话，每套价格为300000元。
采用分期付款方式时，可向银行贷款，银行借款年利率为10%。
如果规定顾客在买房时先付100000元，其余部分在以后15年内每年年末等额支付，那么每次的等额付款应为多少？答案：A＝（300000—100000）／（P／A，10%，15）＝26294（元）7．资料：假设红星电器厂准备投资开发集成电路生产线，根据市场预测，预计可能获得的年度报酬及概率资料如下表：若巳知电器行业的风险报酬系数为8%，无风险报酬率为6%。
求红星电器厂该方案的风险报酬率和投资报酬率。
答案：期望报酬额＝340（万元）σ＝194.1082CV＝194.1082／340＝0.57风险报酬率＝0.57×8%＝4.57%投资报酬率＝4.57%＋6%＝10.57%8．某公司进行一项投资，投资期为1年，该项投资在不同经济情况下的预期报酬率试分析该公司进行这项投资获得盈利的概率有多大？答案：预期报酬率＝10%，σ＝8.66%；计算0－10%的面积，X＝10%÷8.66%＝1.15，查正态分布曲线面积表得：面积为0.3749，则该项投资盈利的概率为：50%＋37.49%＝87.49%9．A、B两个投资项目，投资额均为10000元，其概率及相应的收益额见下表：计算A、B两个项目与期望收益相差一个标准差的置信区间（概率为68.26%），并判断两个项目的优劣。
答案：A期望收益＝1050（元），B期望收益＝1050（元），σA＝522.02 σB＝1386.54A置信区间为（1050±522.02），B置信区间为（1050±1386.54）。
A优于B。
10．某公司在外流通的普通股股票为3000万股，市价为10.5元，本年利润分配及年末股东权益的有关资料见下表：要求：⑴计算公司普通股每股收益。
⑵计算公司股票的市盈率、每股股利和股利支付率。
⑶计算公司每股净资产。
答案：⑴每股收益＝2100／3000＝0.7（元／股）⑵市盈率＝10.5／0.7＝15每股股利＝1200／3000＝0.4（元／股）股利支付率＝(0.4÷0.7)×100%＝57.14%⑶每股净资产＝＝7000／3000＝2.33（元／股）11．巳知某公司有关财务资料如下：（单位百万元）现金和有价证券：100 固定资产：283.5销货：10000 净收益：50速动比率：2倍流动比率：3倍平均收帐期：40天普通股收益率：12%假设每年为360天，且所有销售为赊销。
要求计算该公司的：⑴应收帐款；⑵流动负债；⑶流动资产；⑷总资产；⑸总资产报酬率；⑹普通股权益；⑺长期负债。
答案：⑴应收帐款＝（1000÷360）×40＝1.1111亿元⑵流动负债＝（100＋111.11）／2＝1.0556亿元⑶流动资产＝3×1.0556＝3.1667亿元⑷总资产＝3.1667＋2.835＝6.0017亿元⑸资产报酬率＝（50÷1000）×（1000÷600.17）＝8.33%⑹普通股权益＝50／12%＝4.1667亿元⑺长期债务＝6.0017—1.0556—4.1667＝7794万元12．巳知某公司有关财务资料如下：长期负债比股东权益0.5:1总资产周转率 2.5次平均收现期18天存货周转率9次销售毛利率10%速动比率1假设每年为360天，且所有销售为赊销。
要求：使用上面的信息，填充下面资产负债表空白项目答案：单位：元13．某公司年销售收入600000元，销售成本660000元（其中包括固定成本300000元）。
公司领导认为如果增加广告费60000元，产品销售量可以大幅度提高，公司可以扭亏为盈，要求：⑴计算保本销售额；⑵如果要求获利60000元，则目标销售额是多少？答案：变动成本＝660000—300000＝360000（元）边际贡献率＝（600000—360000）／600000＝40%保本点销售额＝（300000＋60000）／40%＝900000（元）实现利润的销售额＝（300000＋60000＋60000）／40%＝1050000（元）14．设某企业生产一种产品，单位售价9元，单位产品变动成本6元，全部固定成本为120000元，要求：⑴计算盈亏临界点；⑵产品单价由原来的9元提高到10元，计算企业机关报的盈亏临界点；⑶单位产品的变动成本由原来的6元提高到6.5元，计算新的盈亏临界点。
答案：⑴40000件；⑵30000件；⑶48000件。
15．某企业年产销一种产品40000件，单价18元，单位变动成本10元，固定成本总额150000元。
本年度企业目标利润250000元。
试问销量、单价、固定资本、变动成本如何变动，才能保证目标利润的实现？答案：将单价提高到P：40000×（P—10）—150000＝250000，P＝20，提高11%；或将单位变动成本下降到C：40000×（18—C）—150000＝250000，C＝8，降低20%；或将固定成本下降到f：40000×（18—10）—f＝250000，f ＝70000，下降53%；或将销量增加到q：q×（18—10）—150000＝250000，q＝20，增加25%；16．某企业生产A、B两种产品，A产品的单位边际贡献为2元／件，边际贡献率为20%，产品销售比重为40%；B产品单价为10元，变动成本率为70%，产品销售比重为60%，该企业固定成本总额为26000元。
要求计算：⑴B产品的边际贡献率。
⑵A、B两产品的综合边际贡献率。
⑶A、B两产品的综合盈亏平衡点销售额⑷A、B两产品各自的盈亏平衡点销售额⑸B产品的盈亏平衡点销售量答案：⑴B产品的边际贡献率＝1－70%＝30%⑵A、B两产品的综合边际贡献率＝20%×40%＋30%×60%＝26%⑶A、B两产品的综合盈亏平衡点销售额＝26000／26%＝100000（元）⑷A产品盈亏平衡点销售额＝100000×40%＝40000（元）产品盈亏平衡点销售额＝100000×60%＝60000（元）B⑸B产品盈亏平衡点销量＝60000／10＝6000（件）17．某公司计划新建一个车间，厂房、设备共需投资11000元，需1年建成，使用寿命为5年，采用直线折旧法，第6年末的残值为1000元。
此外，需要追加流动资本2500元。
所用的是原有的一块土地，该地市价为3000元。
投资后预期每年可得销售收入8000元（假设均于当年收到现金），第1年付现成本为3200元（均于当年付出现金，包括营业税），以后随着设备逐渐陈旧，修理费逐年增加300元。
所得税率为40%，试估算现金流量。
答案：⑴年折旧额＝（11000—1000）／5＝2000元18．某车间厂房可通过大修延长使用年限3年，大修理成本15000元，大修后每年需付维修费用1200元。
如果拆了重建，重建成本65000元，可以使用20年，年维修费用200元。
企业要求达到的最低收益率为10%，请对大修与重建进行经济效益分析。
答案：大修的年均成本＝15000／（P／A，10%，3）＋1200＝7231（元）重建的年均成本＝65000／（P／A，10%，20）＋200＝7834（元）选择大修。
19．有C、D两个互斥项目，它们的初始投资额相等，但寿命不同。
资本成本为10%，答案：NPV C＝1367.2元NPV D＝1678.5元项目C的年均净收益＝1367.2／（P／A，10%，2）＝788元项目D的年均净收益＝1678.5／（P／A，10%，2）＝675元项目C更优。
20．某企业拟投资一项目，第1年年初一次性投资100万元，在第1年年未建成并投产。
该预计该项目每年收入为120万元，年经营成本为75万元，企业所得税率为40%，按直线法计提折旧，项目建成后可使用10年，试计算该项目的净现值并判断是否可行。
答案：A方案：年折旧额＝100／10＝10（万元）年总成本＝75＋10＝85（万元）年税后利润＝（120—85）×（1—40%）＝21（万元）NPV＝（21＋10）×（P／A，10%，10）—100＝90.4826（万元）21．某公司正考虑引进一条新的产品生产线，经过测算，该生产线的有关现金流量如下表：⑴项目的内含报酬是多少？如果公司的预期报酬率为15%，该项目可以接受吗？⑵项目的回收期是多少？答案：⑴IRR＝13.21% ⑵回收期＝6年22．某公司5年前发行的一种第20年未一次还本100元的债券，券面利率6%，每年年末付一次利息，第5次利息刚刚付过。