第三章管理财务健康状况和业绩
1、什么是逐日盯市方法（marking to market）？
2、什么是销售百分比法（percent-of-sales method）?
3、什么是可持续增长率（sustainable growth rate）?
4、什么是营运资本（working capital）？
5、说明下述事件或交易应该怎样显示在你的个人损益表、资产负
债表和现金流量表中？
a.2013年7月1日，你收到了2万美元的学校毕业礼物，同时偿还了1万美元的学生贷款。

b.2013年8月1日，你得到了一份在通用金融服务公司（General Financial Services）做财务实习生的工作。

月薪4000美元，在每月的最后一天支付。

c.2013年8月31日，你收到了通用金融服务公司的第一份工资和福利单，这张工资和福利单显示了如下项目：
d.2013年9月1日，你用2万美元购买了一辆新车。

你首付了5000美元，同时按照1%的月利率从通用金融服务银行借入剩余的15000
美元。

在36个月里，每个月的还款额为498.21美元。

e.作为个人或居民，为什么你可能希望有一份资产负债表？你将按照何种频率更新它？你是按市价逐日对资产与负债进行计价，还是将资产与负债保持在历史价值上。

6、根据信息编制财务报表并进行分析
拉菲斯塔福德玩具公司（Ruffy Stuffed Toy Company）2011年年末资产负债表如下方所示：
2012年，Ruffy Stuffed玩具公司记录了以下交易：
a.年初，支付了9000美元现金购买了一个新的玩具填充器，并签发
了余额为12000美元的3年期票据。

b.现金销售收入115000美元，信用销售收入316000美元。

c.向供应商购买价值207000美元的存货和原材料款。

d.向供应商支付了存货和原材料款项225000美元。

e.支付租金费用总计43000美元。

f.支付保险费用总计23000美元。

g.支付水电等账单共7500美元。

其中1500美元时2011年的应付账
款。

h.支付工资和奖金总计79000美元。

其中3000美元是2011的应付
款。

i.支付其他经营杂费共计4000美元。

j.从赊货的客户处收回270000美元。

k.应付贷款的年利率为10%，2012年12月31日支付利息。

其他信息：
a.估计设备的预计使用年限为20年（无残值），到2011年底已计提
了2年的折旧。

b.现有的家具估计使用年限8年（无残值），到2011年底已计提了1
年的折旧。

c.新的填充极其估计使用年限为7年，预计无残值。

d.税率为35%，假设2012年12月31日缴税款。

e.如果可能的话，股利支出将为净收益的10%。

f.当年销售的销货成本是250000美元。

g.期末应收账款=期初应收账款余额+信用销售-收回信用客户款。

h.期末应付账款=期初应付账款余额+当期购买-支付供应商款。

i.期末存货=期初存货成本+购买存货-销售成本
j.2012年12月31日公司股票的收市价格为4.625美元。

发行在外的股份20000股。

A．编制2012年12月31日Ruffy Stuffed玩具公司的资产负债表B．编制2012年12月31日Ruffy Stuffed玩具公司的损益表C．编制2012年12月31日Ruffy Stuffed玩具公司的现金流量表
7、计算以下盈利性比率：销售利润率、资产收益率、净资产收益
率
8、计算以下资产周转率：应收账款周转率、存货周转率、资产周
转率
9、计算以下财务杠杆及流动性比率：债务比率、利息收益倍率、
流动比率、速冻（酸性）比率。

10、Ruffy公司2012年年末的每股账面价值是多少？
11、计算公司的市盈率和净资产倍率。

12、根据下面的财务报表回答三个问题：
问题一：使用损益表和资产负债表
a.在2006年和2007年之间何种科目保持对销售收入的不变比例？
b.从2006年到2007年间所能实现的销售收入增长率是多少？
c.2007年该企业的资产收益率是多少？你能否计算出2006年的资
产收益率？
d.2007年该企业的外部融资需求是多少？怎样获得资金？
b.
c.2007年及2006年的净资产收益率为：
问题二：根据下列假设编制2008年的财务报表
销售收入增长率为15%
该企业有意于2008年1月1日偿还10万美元的部分短期负债
债务的利率就是资产负债表所说明的利率，并被应用于该年开始（2008年）的短期负债与长期负债余额。

该企业有意于2008年1月1日偿还部分短期负债。

2008年该企业的红利派发比率将减少至30%。

该企业2008年的预测净资产收益率是多少？2008年该企业需要的额外资金有多少？该企业通过发行新股弥补40%的额外资金缺口。

这将全部清偿10万美元的长期负债，剩余资金来自于利率为9%的短期信贷。

完成2008年的资产负债表。

假设该企业预期公司所得税税率将增至38%，决定所需要的额外资金数量。

预测的财务报表如下：
损益表
单位：美元
资产负债表
单位：美元
1）2008年公司预计净资产收益率为：2）额外资金=
3）2008年的资产负债表：
单位：美元
假设2008年所获得的融资都是在2008年底获得
额外资金=
7、将以下计划事件按计划周期来排序：
预测执行战略计划所需要的融资需求
完成全公司最后的计划和预算
CEO和高层管理人员建立公司战略目标的行动计划
业务经济设计支持战略目标的行动计划
根据部门经理对所需资源（资金、人员）的反馈，对战略计划进行调整
就选择何种外部融资渠道做出决策
CEO和高层管理人员将部门预算综合成初步的全公司预算
公司确定所需外部融资的数量
部门经理重新审核战略计划和预算，分配行动组合的优先顺序
部门经理根据业务（战术）的管理审视战略目标
8、假设下面是冰激凌零售商”Dairy Queen”高度简化的2008年的实际损益表和资产负债表及2009年的预测表（单位：美元）：
损益表
资产负债表
2008年年末的300美元未清偿余额适用利率为8.33%，预测的2009年的25美元利息费用以此为基础。

因此存在为弥补缺口而获得的外源融资，所以负债从300美元增加到450美元。

这一缺口显示在以下关系式中：
所需外源融资=资产变化额-留存收益增加-应付款项增加
a.如果用于满足融资需要的负债在2009年年初全额得到，而不是在
2009年年末得到，那么在使用预测财务报表决定所需外源融资数量的过程中将会产生什么问题？
b.这种在2009年年初全额得到的假设会对表格中的哪些数据造成什
么影响？
解答b:举例如下，假定债务利率为10%，税率为40%
请分析年初融资到账和年末融资到账的方法导致结果有何差异，具体差异多少？在用预测报表来确定额外融资需求的背景下这种方法上的差别重要么？
9、可持续增长率由表达式：-g =⨯资产收益率（1分红比率）给出。

用净资
产收益率和分红比率的定义进行替换使得可持续增长率可以表达为：
=g ⨯=
⨯净收入净收入留存比率
留存比率股东权益股东权益
那么一家企业如何才能保证其可持续增长率是零？ 解答：
10、假定一家企业2009年拥有20美元的净收入，同时2008年年末总资产为450美元。

进一步假设这家企业拥有一项保持负债与权益比率为0.8的常设性需求，而且管理层被禁止进一步借款或发行股票。

a.该企业的最大可持续增长率是多少？
b.如果该企业将20美元净收入的6美元作为红利进行支付，同时计划在未来一直保持这种分红比率，此时这家企业的最大可持续增长率是多少？
c.如果该企业用20美元净收入中的12美元回购部分流通股，同时计划保持净收入的这一比率用于未来回购，此时该企业的最大可持续增长率是多少？
d.如果该企业采取了b和c所描述的行为，该企业的最大可持续增长率将是多少？
11、一般而言，现金循环时间管理的基本原理要求企业缩短回收应收款项所花费的时间，并且延长偿付欠供货商金额所花费的时间。

如果该企业向提前支付的客户提供折扣，同时放弃供货商提供的延长偿付发票时间的折扣，解释需要应对何种权衡取舍。

13、你在地铁站看见莘潮家居的广告上写着2014年度的新年促销
活动，活动说如果你使用现金或者信用卡交纳一笔订金预订想
要的款式便可以得到7折的优惠，或者可以通过莘潮家居的信
贷账户进行所购商品的延期付费，期限最长为1年。

假设这两
种选择不体现货币的时间价值，从现金循环管理的角度而言：（1）为什么公司提供这些折扣？（2）如果客户选择推迟支付，
公司为什么愿意在1年里放弃现金回收？这家公司在采用递延
支付而不是预订折扣的方式收款时承担了什么风险？。