存货周转期

原材料周转期

物资耗用总额 销售总成本
在产品周转期
完工产品成本总额 销售总成本

产成品周转期
3．存货规模合理性分析
存货的周转速度取决于存货的平均占用额和销售情况， 如何使存货的占用额（即存货规模）更趋合理，是提高存货 周转速度的重要方法。
经济订货批量分析主要针对存货中的材料项目，最佳订 货批量相关的成本只有存货的订货成本和储存成本。
通过导数的方法可以求出TC最小值时的N，即：N 2Tb I
（3）因素分析模式
因素分析模式是根据企业以前年度现金持有量和有 关因素（常见的因素为销售收入）的变动，来确定最佳 现金持有量的一种方法。
最佳现金持有量 上年现金平均持有量不合理占用1预计销售收入变动率
（二）应收账款质量分析
360

在产品平均余额 销售总成本
360

产成品平均余额 360 销售总成本

原材料平均余额 物资耗用总额
360

物资耗用总额 销售总成本

在产品平均余额 360 完工产品成本总额

完工产品成本总额 销售总成本

产成品平均余额 销售总成本
360
存货总周转与各阶段资金周转期之间的关系，用公式 表示如下：
银行存款占用率 = 银行存款月平均余额÷银行存款月支出总额×100％
2．最佳货币资金持有量分析 （1）现金周转模式
最佳现金持有量

企业年现金需求量 360

现金周转期
（2）存货模式
现金总成本的计算公式为：TC=
N 2

I

T N

b
其中，TC表示计算期持有现金的总成本； N表示最佳现金持有量； I表示计算期内有价证券收益率； T表示计算期内的现金需求量； b表示有价证券转换为现金的转换成本。
资产规模变化的是否合理应联系企业生产经营活动发展变 化情况加以分析。
通常采用的方法:将企业资产规模增减变化程度与生产经 营规模进行对比，即将资产规模增减与同期企业产值增减是 否协调一致，资产营运效率是否提高。
第二节 资产质量分析
一、流动资产质量分析
（一）货币资金质量分析 1．货币资金占用合理性分析
100%
n1 资产平均增长率=

报告期资产额 基期资产额
1

100%
二、资产结构分析
资产结构指各项资产在总资产中所占比重。 包括：
流动资产比率 长期投资比率 固定资产比率 无形资产及其他资产比率
（一）资产结构影响因素 影响企业资产结构的主要因素有：
1．企业所处行业的特点 2．产品生命周期 3．宏观经济环境
产比例
0.5
0
0
20
40
60
样本编号
“固定资产占经营性总资产比例”散点 图
固定 资产占 经 营性 总资产 比
例
1
0.5
0 0
20
40
60
样本编号
“货币资金占经营性总资产的比例”散点图
货币资金占经营性 总资产的比例
0.4 0.3 0.2 0.1
0 0
10 20 30 40 50 样本编号
“应收款项占经营性总资产的比例”散点图
（3）二个因素变动影响结果： (－11.14%)＋16.75%) = 5.61%
三、固定资产质量分析
（一）固定资产的变现质量分析 固定资产变现率= 固定资产净额 固定资产净值
其中：固定资产净额=固定资产原值-累计折旧-减值准备 固定资产净值=固定资产原值-累计折旧
（二）固定资产利用情况分析 1．固定资产使用率
3811.17 60.68%
2915.62
52.24%
-895.55 -14.26%
应收账款
2050
32.64%
2270
40.67%
220
3.5%
其他应收款 168.83 2.69%
287.38
5.15%
118.55
1.89%
存货
251
3.99%
108
1.94%
-143
-2.28%
流动资产合计 6281
固定资产使用率=
在用固定资产 固定资产总额
100%
主营业务占用固定资产使用率=
在用主营业务固定资产 主营业务固定资产总额
100%
2．不良固定资产比率
不良固定资产比率=不良固定资产净额÷固定资产净额
3．固定资产退废率
固定资产退废率是指企业全年退废固定资产与原 有固定资产总额的比率。
本期固定资产退废率=
100%
5581
100%
-700
-11.15%
（四）固定资产结构分析
固定资产的特性：
强
经 营 能 力
弱
高
固 定 资 产 结 构
低
大
资 产 风 险
小
主营业务占用固定资产比率
项目
2005年 2006年 2007年
主营业务占用固定资 经营性固定资产占资产
产比率%
总额比率%
37.2 47.7 56.2
29.1 36.7 43.5
主讲：李涛(教授)
企业财务分析课程组
由NordriDesign提供
第四讲 资产结构及效率分析
➢资产总体状况分析 ➢资产质量分析 ➢资产组合效率分析
第一节 资产总体状况分析
一、总资产规模变动分析
资产增长额 本期资产总额 前期资产总额
资产增长率

本期资产增长额 前期资产总额
6281 17.79%
573
1.62%
27173 76.97%
1278 3.62%
35305 100%
期末额
金额
各资产 比率
5582
14.82%
1811
4.81%
29146 77.40%
1119
2.97%
37658
100%
对总资产结构的影响
金额 资产变动比率
－699 1238 1973
－1.98% 3.51% 5.68%
100
应收账款周转率（周转次数）
赊销收入净额 应收账款平均额
应收账款回收期（周转天数）
360 应收账款周转率
某供电公司2007年12月应收账款周转分析如下：
项目
营业收入净额
应收账款平均余额 应收账款 周转率（次） 应收账款 回收期（天）
上年实际
31525 2050 15.3 23.5
本年实际
5.62
7.96
流动资产利润率%
40.24
45.85
单位：万元
差异
15681 323 461
－1.4 2.34 5.61
运用因素分析法进行分析如下：
（1）流动资产周转次数增加影响流动资产利润率：
7.96 5.627.16% 16.75%
（2）营业利润率下降影响流动资产利润率：
5.76% 7.16%7.96 11.14%
47206 2270 20.27 17.7
单位：万元
差异
15681 220 4.97
－5.8
（三）存货质量分析
1．存货变现能力分析 2．存货效率分析
存货周转率（次）= 营业成本 平均存货余额
存货资金占用额 原材料资金占用额 在产品资金占用额+产成品资金占用额
原材料周转期= 原材料平均余额360 物资耗用总额
C
（四）流动资产总体质量分析
１．流动资产变现能力分析 ２．流动资产周转能力分析
流动资产周转能力可采用流动资产周转率指标进 行分析，流动资产周转率其计算公式是：
流动资产周转次数

营业收入 流动资产平均余额
流动资产周转次数

营业收入 流动资产平均余额
(现金+应收账款+存货）

营业收入
360

现金 360 营业收入
资产结构比较示意图
1、资产项目变动对资产结构的影响
某项资产变动额 该项资产期末金额-该项资产期初金额
各项资产变动额占总资产比率=
该项资产变动额 资产期初总额
100%
某供电公司2007年资产变动分析表
单位：万元
项目
流动资产 长期投资 固定资产 无形及 其他资产 资产总额
期初额
金额
各资产 比率
本期退废的固定资产原值 本期期初固定资产原值
1பைடு நூலகம்0%
4．固定资产损失比率。
固定资产损失是指企业待处理的固定资产损失，主 要包括待处理固定资产净损失和毁损、待报废的固定资 产。
固定资产损失率=
本期盘亏、损毁的固定资产 本期期初固定资产原值
100%
（三）固定资产的周转能力分析
固定资产周转率=
营业收入 固定资产净值平均余额

应收账款 360 营业收入

存货 360 营业收入

现金 360 营业收入

应收账款 360 营业收入

存货 360 营业成本

营业成本 营业收入

现金 360 营业收入

应收账款周转天数

存货周转天数 营业成本占营业收入比率
３．流动资产盈利能力分析
流动资产利润率=
营业利润 流动资产平均余额
在产品周转期

在产品平均余额 360 完工产品成本总额
产成品周转期

产成品平均余额 销售总成本
360
各阶段资金周转与存货总周转之间的关系：