•现代学界对风险的定义 ——风险是指在一定情况下的不确定性， 此不确定性是指（1）发生与否不确定（2） 发生时间不确定（3）发生状况不确定（4） 发生的后果严重程度不确定 ——企业风险指在企业经营的各种活动中 发生损失的可能性
平安富通事件
• 作为中国保险行业第一个海外战略投资，平安不断 买入富通股票，成为富通单一的最大股东。 • 富通股票价值大大缩水，给平安带来238亿元人民币 浮亏近95％的伤痛 。 • 原因
预期目标而向董事及高级管理人员发放3.2亿美元的红利
调查发现
• • 安然的董事会及审计委员会均采取不干预(“hands-off”) 监控政策 事件发生之后，部分董事表示不太了解安然的财务状况、期货及期权的 业务 • 安然重视短期的业绩指标
•
安然管理高层常常藐视或推翻公司制定的内控制度
美国世通公司 (Worldcom)舞弊案
世通的董事会持续赋予公司的CEO(Bernard Ebbers) 绝对的权力，让他一人 独揽大权 美国证监会的调查报告指出：世通完全没有制衡机制 世通的董事会并没有负起监督管理层的责任 世通为公司的高级管理层提供丰厚(不合理)的薪酬和奖金
由案例得出的启示与思考
•风险无时无处不在，对风险的态度和行为，可以决定企业的兴衰成败 •过于追求高回报，却忽视随之而来的高风险，迟早会导致严重的损失 •但风险并非都是坏事，对保险业而言，本身就是在经营风险以获取回报， 消极地回避风险，只会被市场淘汰 •赢家都是能够平衡好增长、收益和风险的强者 •那优秀的风险管理又是怎样做的呢？
德勤全球金融服务业风险管理状态调查
•调查收到全球 111 家金融机构的回复，这些机构的总资产超过 19 万亿美元， 其中包括 9 家中国大中型银行和保险公司。 •调查显示，49% 的受访机构已经完全或充分地将风险管理职责融入高管人员 的绩效目标与薪酬决策；77% 的受访机构的董事会承担了风险监管与治理的整 体责任，而 63% 的受访机构拥有经正式批准的风险偏好声明；73% 的受访机 构设有 CRO（首席风险官）或同等职位；已有 36% 的受访机构有全面企业风 险管理（enterprise risk management，ERM），但另有 23% 的受访机构正在 创建中。在资产不少于 1,000 亿美元的受访机构中，58% 已有 ERM 计划。有 ERM 计划的机构都觉得该计划非常有价值：85% 的高管人员称其 ERM 计划带 来的总价值（包括可计量及不可计量的价值）已经超过了所付出的成本
目录
何为风险？为什么要管理风险？
风险管理概述
—内部控制 —风险管理 —风险监督 民生人寿的风险管理实践
风险管理的发展阶段
• • • • • 雏形阶段 4000多年前，我国皮货商人的损失分担运货；公元前916年国外的共同海 损制度等 初期阶段，安全管理阶段 19 世纪40年代以来，现代企业的形成，风险多元化，一些大企业开始重 视自己的经营安全问题。 保险管理阶段 20世纪30年代出现了保险，进入了保险管理的时代，开始运用保险来规避 某些常见的风险。 风险管理阶段 20世纪中期以来，陆续发生了一些重大的人为和自然灾害事件，美国企业 界和学术界开始认识到风险管理的重要性。 全面风险管理阶段 21世纪以来，动态风险管理，整体风险管理，全面风险管理，公司治理， 内部控制，上市公司监管有了飞速的发展
意义
帮助大家了解风险管理与内部控制制度的框架 包括:
风险管理的概念和思路 实施风险管理与内部控制制度需要考虑的关键因素 风险管理与内部控制制度关键因素的系统性及相关性 民生人寿风险管理的现状和发展规划
目录
何为风险？为什么要管理风险？
风险管理概述
民生人寿的风险管理实践
风险的概念
•中国古人对风险的认识 ——天有不测风云，人有旦夕祸福。 ——祸兮福所倚，福兮祸所伏。
美国安然公司 (Enron)倒闭案
安然公司曾是美国最大的石油和天然气企业之一，在2000年《财富》世界500强 排名第16位

2001年末，安然宣布第三季度6.4亿美元的亏损，美国证监会对该公司进行调查
，发现该公司在1997以来虚报利润5.8亿美元

2001年末，安然申请破产保护令，但在之前10个月内，公司却因股票价格超越
世通是美国第二大电信公司 2002年，世通被发现利用把营运性开支反映为资本性开支等弄虚作假的方 法，多年来虚报利润735亿美元 世通于2002年末申请破产保护令，成为美国历史上最大的破产个案 世通的四名主管(包括公司的CEO和CFO) 承认串谋讹诈，被联邦法院刑事
起诉
调查发现
• • • •
目前COSO框架已正式成为美国上市公司
分 业支 职务 企能 机 单 业部 构 位 整门 体
涉 及 的 管 理 层 级
内部控制框架的参照性标准。 •四种目标用垂直方向的表示，八个构 成要素用水平方向的行表示，一个主体 内的各个单元用第三个维度表示。 •可以从整体上关注一个主体的风险管 理，也可以从目标类别、构成要素或主 体单元的角度，乃至其中的任何一个分 项的角度加以认识。
COSO内控框架的渊源
• 《萨班斯·奥克斯利》（SOX）法案 —COSO内控框 架的应用目的 • 于2002年颁布的萨班斯法案，其目的是确保准确的 财务状况报告及公开，以重塑公众对公司营业报告 的信任；其核心理念是强化公司高管的财务报告和 信息披露的责任，强调公司治理和内部控制的重要 性，提高外部审计的独立性。萨班斯法案对企业管 理者所需要承担的法律责任更加严格。法案要求上 市公司的管理者必须为公司对外披露的财务报告负 责，一旦出现类似安然事件的情况，公司的管理者 甚至可能会被判入狱。因此许多企业的高层管理人 员对此法案高度重视，千方百计地保证企业满足萨 班斯法案的要求。 • 与公司相关度最高的有404条款。
-投资过于激进 -投资过于单一。不能把鸡蛋放在同一个篮子里 -投资价值未进行有效评估
新华人寿挪用资金案
• 前新华人寿董事长关国亮实际控制新华人寿8年间， 累计挪用公司资金130亿元，将新华人寿资金大规模 用于违规投资、担保或拆借。
• 原因 -公司管理缺乏有效性、合规性 -资金使用授权管理不健全 -监控机制不健全
COSO全面风险管理(ERM)的框架
•COSO是美国全国虚假财务报告委员会
目标
下属的发起人委员会的英文缩写。1992 年COSO公布了《内部控制—综合框架》 （也称“COSO内部控制框架”）并于20
04年得到美国证券交易委员会的认同，ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
内 部 环 境 目 标 设 定 风 险 识 别 要 素 风 险 评 估 风 险 应 对 控 制 活 动 信息与沟通 监 控