财务分析习题
1.华威公司2008年有关资料如表所示。
单位：万元
要求：
（1）计算华威公司2008年流动资产的年初数额、年末数额和平均数额（假定流动资产由速动资产与存货组成）。
（2）计算华威公司2008年销售收净额和总资产周转率。
（3）计算华威公司2008年销售净利率和净资产收益率
【参考答案】
（1）计算2008年流动资产年初余额、年末余额和平均余额（假定流动资产由速动资产与存货组成）。
年初流动资产余额＝速动资产＋存货
＝速动比率×流动负债＋存货
＝0.8×6000＋7200＝12000万元
年末流动资产余额＝流动比率×流动负债
＝1.5×8000＝12000万元
流动资产平均余额＝（流动资产年初余额＋流动资产年末余额）／2
＝（12000＋12000）／2＝12000万元（2）计算2008年销售收净额和总资产周转率。
①销售收入净额＝流动资产周转率×流动资产平均余额
＝4×12000＝48000万元
②平均总资产＝（总资产年初余额＋总资产年末余额）／2
＝（15000＋17000）／2＝16000万元
总资产周转率＝销售收入净额／平均总资产
＝48000／16000＝3次／年
（3）计算华威公司2008年销售净利率和净资产收益率
①销售净利率＝净利润／销售收入净额
＝2880／48000＝6%
②平均净资产
＝平均总资产／权益乘数＝16000／1.5≈10666.67 净资产收益率
＝净利润／平均净资产＝2880／10666.67≈27% 或：
净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数
＝6%×3×1.5＝27%
2．某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周
转率为4次，年末流动资产余额为270万元。
一年按360天计算。
要求：
（1）计算该公司流动负债年末余额。
（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。
（3）计算该公司本年销货成本。
（4）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款平均收账期。
【参考答案】
（1）计算流动负债年末余额。
流动负债年末余额＝年末流动资产余额／年末流动比率
＝270÷3＝90（万元）
（2）计算存货年末余额和年平均余额。
速动资产年末余额＝年末速动比率×流动负债年末余额
＝1.5×90＝135（万元）
存货年末余额＝流动资产年末余额－速动资产年末余额
＝270－135＝135(万元)
存货年平均余额＝（145＋135）÷2＝140（万元）（3）计算本年销货成本。
年销货成本＝存货周转率×存货年平均余额
＝4×140＝560(万元)
（4）计算应收账款平均收账期。
应收账款平均余额＝（年初应收账款＋年末应收账款）÷2
＝（125＋135）÷2＝130（万元）
应收账款周转率＝赊销收入净额÷应收账款平均余额
＝960÷130＝7.38（次）
应收账款平均收账期＝360÷应收账款周转率
＝360÷（960÷130）＝48.75（天）
3．某公司2008年度赊销收入净额为2000万元，销售成本为1600万元；年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7。
假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成。
一年按360天计算。
要求：
（1）计算2008年应收账款平均收账期。
（2）计算2008年存货周转天数。
（3）计算2008年年末流动负债余额和速动资产余额。
（4）计算2008年年末流动比率。
【参考答案】
（1）计算2008年应收账款平均收账期。
应收账款平均余额＝（年初应收账款余额＋年末应收账款余额）/2
＝（200＋400）/2＝300（万元）
应收账款周转率＝赊销收入净额/应收账款平均余额
＝2000/300＝6.67（次）
应收账款平均收账期＝360/应收账款周转率
＝360/（2000/300）＝54（天）
（2）计算2008年存货周转天数。
存货平均余额＝（年初存货余额＋年末存货余额)/2
＝（200＋600）/2＝400（万元）
存货周转率＝销货成本/存货平均余额＝1600/400＝4（次）
存货周转天数＝360/存货周转率＝360/4＝90（天）
（3）计算2008年年末流动负债余额和速动资产余额。
年末应收账款
＝年末速动资产－年末现金类资产
＝年末速动比率×年末流动负债－年末现金比率×年末流动负债
＝1.2×年末流动负债－0.7×年末流动负债
＝0.5流动负债＝400（万元）
年末流动负债＝800(万元)
年末速动资产＝年末速动比率×年末流动负债
＝1.2×800＝960（万元）
（4）计算2008年年末流动比率。
年末流动资产＝年末速动资产＋年末存货
＝960＋600＝1560（万元）
年末流动比率＝年末流动资产/年末流动负债
＝1560/800＝1.95
4．已知某公司2008年会计报表的有关资料如下表所示
要求：
（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标：
①净资产收益率；②资产净利率；③销售净利率；
④总资产周转率；⑤权益乘数。
（2）分析该公司提高净资产收益率可以采取哪些措施？
【参考答案】
（1）计算杜邦财务分析体系中的相关指标：
①净资产收益率＝净利润／平均所有者权益
＝500／[（3500＋4000）／2]＝13.33%
②资产净利率＝净利润／平均总资产
＝500／[(8000＋10000）／2]＝5.56%
③销售净利率＝净利润／营业收入净额
＝500／20000＝2.5%
④总资产周转率＝营业收入净额／平均总资产
＝20000／[（8000＋10000）／2]＝2.22（次）
⑤权益乘数＝平均总资产／平均所有者权益
＝9000／3750＝2.4
（2）净资产收益率＝资产净利率×权益乘数
＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数
由此可以看出，要提高企业的净资产收益率要从销售、运营和资本结构三方面入手：
①提高销售净利率，一般主要是提高销售收入、减少各种费用等。
②加快总资产周转率，结合销售收入分析资产周转状况，分析流动资产和非流动资产的比例是否合理、有无闲置资金等。
③权益乘数反映的是企业的财务杠杆情况，但单纯提高权益乘数会加大财务风险，所以应该尽量使企业的资本结构合理化。