一、财政政策和货币政策的影响
1、财政政策：是政府变动政府支出和税收以便 影响总需求，进而影响就业和国民收入的政 策。
变动税收是指改变税率和税率结构。 政府支出变动是改变政府购买支出和转移支付
支出。 2、货币政策：是中央银行通过银行体系变动货
币供给量来调节总需求的政策。
不论是财政政策还是货币政策，都是通过 影响利率、消费、投资进而影响总需求， 使就业和国民收入得到调节。
极端的凯恩斯主义情形 ★流动陷阱：是指在利
r
率很低的情况下，公众
愿意持有任何数量的货
币供应量。
★货币流动陷阱理论是 极端的凯恩斯主义反对
r1
货币政策的一种理论。
它认为，在给定的较低
利率水平之上，增加货
O
币供应对经济没有任何
影响。
LM1 LM2
IS
Y1
Y
（2）垂直的LM曲线 ：古典情形 ★垂直的LM曲线表明 货币需求对利率完全 缺乏弹性，即货币的 投机需求曲线是一条 垂直线。 ★在这种情况下，增 加货币供应量会导致 LM曲线右移，货币 政策对国民收入的影 响具有最大的效应。
峭，财政政策对国 r2
民收入和利率的影 响越大；反之，IS
r3 r1
曲线越平坦，财政
政策的效果越小。
O
LM
IS2 IS1
Y1Y3 Y2
Y
三、货币政策效果
货币政策是一国货币当局为调节宏观经济运行 而采取的控制货币供应量各项措施的总称。根 据货币政策对国民经济的影响，货币政策可分 为扩张性货币政策和紧缩性货币政策。
响利率，即存在完全的“
挤出效应”。
LM IS2
IS1 Y
Y1
水平的LM曲线
（2）水平的LM曲
线：极端的凯恩斯 主义情形
r
水平的LM曲
线表明国民收入对
利率变化有完全弹 性。在这种情况下
r1
，政府采用扩张性
的财政政策对产量 O
的增加有完全效应
，而对利率变化没
有任何影响。
LM
IS2 IS1
Y Y1 Y2
财政政策效果一般性结论（一）
在给定IS曲线的情况下，LM曲线越陡峭，财 政政策对利率影响越大，对产量影响越小； LM曲线越平坦，财政政策对产量的影响越大， 对利率的影响越小
r0
LM2
LM
r1
r0
LM1
IS1 IS
Y0 Y1 Y2
3、财政政策和IS曲线的斜率
在LM曲线的斜
r
率给定的情况下，
IS曲线的斜率越陡
1、货币 政策效果 的一般分 析
r
LM1
LM2
r1
r2
IS
O
Y1 Y
Y
2、货币政策和IS曲线的斜率
（1）水平的IS曲线
★水平的IS曲线表明投资对利
率变化具有完全弹性。
r
★水平的IS曲线是一种极端的
货币主义情形，它强调利率对
投资和国民收入具有明显的影 r1 响作用。
★当IS曲线是一条水平线时，
实施扩张性或紧缩性货币政策
会导致LM曲线向右或向左移
动，这时货币政策对国民产出 O 具有完全的效应，但对利率不
会产生影响。
LM1 LM2 IS
Y1 Y2
Y
垂直的IS曲线
★垂直的IS曲线表明投资对
利率变化完全无弹性。
★垂直的IS曲线是一种极端 r
的凯恩斯主义情形，它只强 r1
调政府支出的重要性。
★当IS曲线是一条垂直线时 ，实施扩张性或紧缩性货币 r2
均衡国民收入增加，均衡利率上升。
2、财政政策和LM曲线的斜率
（1）垂直的LM曲线：古
典情形
古典经济学家认为，货
币需求只和国民收入有关
r
，与利率无关。因而，LM
曲线是一条垂直线。 垂直的LM曲线表明货
币需求对利率的变化完全
r2 r1
缺乏弹性。在这种情况下
，实施财政政策对国民收
O
入不会产生影响，只会影
r
LM1 LM2
r1
r2
IS
O
Y1 Y2
Y
货币政策一般性结论（二）
在IS曲线的斜率给定的情
况下
r
★LM曲线越平坦，货币政
LM1
策对国民收入和利率的影
响越小；反之，LM曲线越
LM2
陡峭，货币政策对国民收
r1
入和利率的影响越大。
r3 r2
★ LM曲线为一条垂直线时 ，货币政策对国民收入和
利率有完全效力。
r1
民收入的影响越小，但对利率线时，货币
r3
政策对国民收入具有完全效力，对
利率不会产生影响。
▲当IS曲线是一条垂直线时，货币
O
政策对利率具有完全效力，对国民
收入不会产生影响
ISB LM1 LM2
ISA
Y1 Y2 Y3
IS Y
3、货币政策和LM曲线的斜率
（1）水平的LM曲线：
IS
★ LM曲线为一条水平线时
O
Y1Y3Y2
Y
，货币政策对国民收入和 利率的变化无效。
四、财政政策和货币政策的配合
在实际政策的制定中，财政政策和货币政 策配合使用，才能取得理想的目标效果。
LM1 LM2 r1 r2
IS2 IS1
Y1 Y2 Y3
举例
已知L＝0.2Y，M＝200，C＝90＋0.8Yd，T＝50 I＝140－5r，G＝50，求：1）IS和LM方程，均衡收 入、利率和投资。2）若其它情况不变，G增加20， 均衡收入、利率投资各为多少？3）是否存在“挤出 效应”？ 解：1）Y＝C＋I＋G，Yd＝Y－T， 得IS：Y＝1200－25r,L＝M，得LM：Y＝1000，r＝8 I=100. 2）G增加20，新的IS曲线：Y＝1300－25r，Y＝1000 均衡利率r＝12，I＝80 3）政府支出增加额＝投资减少额，存在“挤出效应 ”
政策会导致LM曲线向右或
向左移动，这时货币政策对
利率具有完全的效应，但对
国民产出不会产生影响。
O
IIS
LM1
LM2
Y1
Y
货币政策效果一般性结论（一）
在LM曲线的斜率给定的情况下
▲IS曲线越平坦，表明利率对投资
的影响越大，此时，货币政策对国
民收入的影响越大，对利率的影响 r
越小。
▲ IS曲线越陡峭，表明利率对投资 的影响越小，此时，货币政策对国
3、财政政策和货币政策的影响
政策种 对利率
类
影响
积极财政 政策（减 税、增加 政府支出）
上升 上升
货币政策 下降
扩大供给
对消费 影响 增加
增加
增加
对投资 影响 减少
减少
增加
对GDP 影响 增加
增加
增加
二、财政政策的效果
1、财政政策效果的一般分析
r LM
r2
E2
r1
E1
IS2
IS1
O
Y
Y1 Y2
扩张的财政政策导致IS趋向右移，此时，
第十一章 宏观经济政策
宏观经济政策是政府为了增进社会福 利而制定的解决经济问题的指导原则 和措施，它是政府为了达到一定的经 济目标而对经济活动有意识的干预。
目标：
充分就业；物价稳定；经济持续均衡增 长；国际收支平衡。
11.1 经济政策分析
IS、LM移动会影响Y和r使宏观经济政 策发挥作用。而IS、LM的斜率会影响Y 和r的变动幅度，即影响政策的效果。