2020年证券从业资格考试真题：证券投资分析（第七章）历年真题精选第7章证券组合管理理论一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)1．对于偏好均衡型证券组合的投资者来说，为增加基本收益，投资于（）是合适的。
A．较高票面利率的附息债券B．期权C．较少分红的股票D．股指期货2．下列各项中标志着现代证券组合理论开端的是（）。
A．证券组合选择B．套利定价理论C．资本资产定价模型D．有效市场理论3．在证券组合投资理论的发展历史中，提出简化均值方差模型的单因素模型的是（）。
A．夏普B．法玛C．罗斯D．马柯威茨4．资本资产定价模型能够简写为（）。
A．AprB．CAPMC．APMD．CATM5．组建证券投资组合时，个别证券选择是指（）。
A．考察证券价格的形成机制，发现价格偏高价值的证券B．预测个别证券的价格走势及其波动情况，确定具体的投资品种C．对个别证券的基本面实行研判D．分阶段购买或出售某种证券6．证券组合管理方法对证券组合实行分类所依据的标准之一是（）。
A．证券组合的期望收益率B．证券组合的风险C．证券组合的投资目标D．证券组合的分散化水准7．现有一个由两证券W和Q组成的组合，这两种证券完全正相关。
它们的投资比重分别为0．90和0．10。
如果W的期望收益率和标准差都比Q的大，那么（）。
A．该组合的标准差一定大于Q的标准差B．该组合的标准差不可能大于Q的标准差C．该组合的期望收益率一定等于Q的期望收益率D．该组合的期望收益率一定小于Q的期望收益率8．某投资者拥有由两个证券构成的组合，这两种证券的期望收益率、标准差及权数分别为如下表所示数据，那么，该组合的标准差（）。
A．等于25%B．小于25%C．可能大于25%D．一定大于25%9．证券组合的可行域中最小方差组合（）。
A．可供厌恶风险的理性投资者选择B．其期望收益率C．总会被厌恶风险的理性投资者选择D．不会被风险偏好者选择10．现代组合投资理论认为，有效边界与投资者的无差异曲线的切点所代表的组合是该投资者的（）。
A．期望收益组合B．最小方差组合C．证券组合D．有效证券组合11．反映任何一种证券组合期望收益水平与风险水平之间均衡关系的方程式是（）。
A．证券市场线方程B．证券特征线方程C．资本市场线方程D．马柯威茨方程12．证券市场线描述的是（）。
A．期望收益与方差的直线关系B．期望收益与标准差的直线关系C．期望收益与相关系数的直线关系D．期望收益与贝塔系数的直线关系13．从经济学角度讲，“套利”能够理解为（）。
A．人们利用不同证券或组合的期望收益率不同，通过调整不同证券或组合的构成比例而实现有风险收益的行为B．人们利用不同证券或组合的期望收益率不同，通过调整不同证券或组合的构成比例而实现无风险收益的行为C．人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现有风险收益的行为D．人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现无风险收益的行为14．一般来说，对证券组合的投资效果实行评价（）。
A．应以收益率为依据B．应综合风险和收益实行评估C．不应考虑组合管理者的管理水平D．是对未来业绩的预测15．（）以资本市场线为基础，其数值等于证券组合的风险溢价除以标准差。
A．道琼斯指数B．夏普指数C．特雷诺指数D．詹森指数16．针对詹森指数、特雷诺指数、夏普指数的计算公式，下列说法错误的是（）。
A．都含有无风险收益指标B．都含有大盘指数收益指标C．都含有测度风险的指标D．都含被评估组合的实际收益指标17．当债券收益率向上倾斜，并且投资人确信收益率继续保持上升的趋势，就会购买比要求的期限稍长的债券，然后在到期前出售，获得一定的资本收益，使用这种方法的人以资产的流动性为目标，投资于短期固定收入债券，这种方法简称为（）。
A．替代转换B．市场内部价差转换C．利率预期转换D．骑乘收益率曲线18．主动债券组合管理的水平分析法的核心是通过对未来（）的变化就期末的价格实行估计，并据此判断现行价格是否被误定。
A．利率B．凸性C．期限D．久期19．某债券的久期是2．5年，修正久期为2．2年，如果该种债券的到期收益率上升了0．5%，那么该债券价格变动的近似变化数为（）。
A．上升1．25%B．下降1．25%C．上升1．1%D．下降1．1%20．根据组合管理者确定的证券投资政策，能够了解管理者的（）。
A．年龄层次B．收入状况C．盈利水平D．投资风格与偏好21．证券投资组合管理的第二步是（）。
A．确定证券投资的品种B．确定证券投资的资金数量C．对个别证券或证券组合的具体特征实行考察分析D．确定在各证券上的投资比例22．根据组合投资理论，在市场均衡状态下，单个证券或组合的收益E(r)和风险系数B之间呈线性关系，反映这种线性关系的在E(r)为纵坐标、卢为横坐标的平面坐标系中的直线被称为（）。
A．压力线B．证券市场线C．支持线D．资本市场线23．下列关于β系数说法准确的是（）。
A．β系数的值越大，其承担的系统风险越小B．β系数是衡量证券系统风险水平的指数C．β系数的值在0与1之间D．β系数是证券总风险大小的度量24．某一零息债券的面值为100元，期限为2年，市场发行价格为95元，那么这～债券的麦考莱久期为（）。
A．1．8B．2C．1．95D．1．525．债券和其他类型固定收益证券组合的业绩通常是通过将其在某一时间区内的总回报率(包括利息支付+资本损益)与某个代表其可比证券类型的（）实行比较来实行评估。
A．即期收益率B．指数回报率C．必要收益率D．期望收益率26．债券资产组合评价能够采用（）对债券资产管理的整体业绩实行评价0A．证券市场线B．资本市场线C．债券市场线D．货币市场线二、多选题(以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求)1．实行证券组合投资能够（）。
A．防范系统风险B．实现在一定风险水平上收益C．规避政府监管D．降低风险2．在证券组合管理过程中，制定证券投资政策阶段的基本内容包括（）。
A．确定投资对象B．确定投资规模C．确定各投资证券的投资比例D．确定投资目标3．收人型证券组合追求的是基本收益，能够带来基本收益的证券包括（）。
A．国债B．ST股票C．附息证券D．优先股4．下列表述准确的是（）A．由两种证券构成组合的可行域可能是一条曲线，该曲线的弯曲水准向这两种证券收益率之间的联动关系所决定B．由两种证券构成组合的可行域可能是一条曲线，该曲线的弯曲水准向这两种证券风险之间的联动关系所决定C．由两种证券构成组合的可行域可能是一条曲线，该曲线的弯曲水准由这两种证券的投资比重所决定D．由三种或三种以上不完全相关证券构成组合的可行域是一个平面区域5．对于一个只关心风险的投资者，（）。
A．方差最小组合是投资者能够接受的选择B．方差最小组合不一定是该投资者的组合C．不可能寻找到组合D．其组合一定方差最小6．在马柯威茨的投资组合理论中，方差一般不用于（）。
A．判断非系统风险大小B．判断系统风险大小C．判断政策风险D．判断总风险的大小7．下列结论准确的是（）。
A．不同的投资者因为风险偏好不同，会有不同的无差异曲线B．无差异曲线越陡，表明投资者对风险越厌恶C．同一条无差异曲线上任意两点的切线的斜率相同D．同一投资者无差异曲线之间不相交8．证券组合（）。
A．是能带来收益的组合B．肯定在有效边界上C．是无差异曲线与有效边界的交点D．是理性投资者的选择9．追求收益厌恶风险的投资者的共同偏好包括（）。
A．如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差较小的组合B．如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选择期望收益率大的组合C．如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差较大的组合D．如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望的收益率，那么投资者选择期望收益率小的组合10．（）是资本资产定价模型的假设条件。
A．投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合B．投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期C．证券的收益率具有确定性D．投资者不知足且厌恶风险11．某投资者打算购买A、B、C三只股票，该投资者通过证券分析得出三只股票的分析数据：(1)股票A的收益率期望值等于0．05，贝塔系数等于0．6；(2)股票8的收益率期望值等于0．12，贝塔系数等于1．2；(3)股票C的收益率期望值等于0．08，贝塔系数等于0．8，据此决定在股票A上的投资比例为0．2，在股票B上的投资比例为0．5，在股票C上的投资比例为0．3，那么（）。
A．在期望收益率一β系数平面上，该投资者的组合优于股票CB．该投资者的组合β系数等于0．96C．该投资者的组合预期收益率大于股票C的预期收益率D．该投资者的组合预期收益小于股票C的预期收益率12．β系数的含义主要包括（）。
A．β系数是衡量证券承担非系统性风险水平的指数B．β系数是衡量证券承担系统性风险水平的指数C．β系数反映证券或证券组合对市场组合方差的贡献率D．β系数反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性13．用资本资产定价模型计算出来的单个证券的期望收益率（）。
A．应与市场预期收益率相同B．可被用作资产估值C．可被视为必要收益率D．与无风险利率无关14．证券市场线方程表明，在市场均衡时，（）。
A．所有证券或组合的单位系统风险补偿相等B．系统风险的价格是市场组合期望收益率与无风险利率的差额C．期望收益率相同的证券具有相同的贝塔系数D．收益包含承担系统风险的补偿15．关于Treynor(特雷诺)指数，下列说法准确的有（）。
A．Treynor指数中的风险由B系数来测定B．Treynor指数值由每单位风险溢价来计算C．一个证券组合的Treynor指数是E(r)-B平面上连接证券组合与无风险证券的直线的斜率D．如果组合的Treynor指数大于证券市场线的斜率，组合的绩效好于市场绩效，这时组合位于证券市场线下方16．关于Jensen(詹森)指数，下列说法准确的有（）。
A．Jensen指数就是证券组合所获得的低于市场的那部分风险溢价，风险由p系数测定B．Jensen指数值是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合的期望收益率之间的差C．如果组合的Jensen指数为正，则其位于证券市场线的上方，绩效好D．Jensen指数以证券市场线为基准17．关于业绩评估预测，下列说法准确的有（）。
A．资本资产定价模型为组合业绩评估者提供了实现其原则的多条途径B．业绩评估需要考虑组合收益的高低C．业绩评估需要考虑组合承担的风险大小D．收益水平越高的组合越是优秀的组合18．关于债券利率敏感性，下列说法准确的有（）。