7、 融资租赁
（1） 融资租赁的要素
* 租赁期限条件
* 资产保全条件
* 不可撤消条件
* 残值处理条件
（2）融资租赁的主要形式 * 直接租赁 * 返回租赁 * 杠杆租赁
（3）融资租赁的成本构成 * 设备价款 * 借款利息 * 租赁手续费
8、发行债券
企业根据财务结构的特点，可选择发行企业债、 公司债、短期融资券。 （1） 公司债券的特点 * 优先索偿权 * 流动性强 *出资方不干预管理 （2）公司债券的要素 * 发行主体 * 票面金额 * 利率 * 偿还期限 * 发行价格
（4）盈利能力： 销售毛利率={（销售收入—销售成本）/销售收
（2）有成本商业信用是指卖方给予的现金折扣的信用。 现金折扣是卖方给予买方提前支付货款的一种报酬。
6、 供应链融资
供应链融资是核心企业与银行达成的、面向供应链所有 成员的系统性融资安排。银行向公司客户（核心企业）提 供融资、结算和理财服务，同时向向客户的供应商提供货 款及时达收的便利，向产品用户、分销商提供预付款代付及 存货融资服务。
一、 债务融资模式
（二） 债务融资的综合特点分析
1、 优势: 财务杠杆带来超额利润率 保证公司控制权，无合作性风险
2、劣势： 难以整合资源，提高公司价值 3、机会： 综合授信与债务重组 4、威胁： 财务成本、流动性风险与债务危机
（三） 债务融资的主要方式 1、 商业银行贷款
（2）贷款类型 按照贷款时间分：
（四） 债务融资的基本条件 1、 合理的财务指标 （1）资本结构：
资产负债率= （负债总额/ 资产总额）× 100%
（2）偿债能力： 流动比率= 流动资产/ 流动负债 速动比率=（ 流动资产— 存货）/ 流动负债
（3）经营效率： 存货周转率= 销售成本/ 平均存货 应收帐款周转率= 销售收入/ 平均应收帐款 主业收入增长率={（本期收入—上期收入）/上期收入}× 100%
* 国家开发银行：产业与基本建设政策性贷款 * 农业发展银行：农业项目的扶持性贷款 * 进出口银行：出口信贷 （3）政策性贷款特点
* 成本低 * 风险小 *期限长
3、 小额贷款公司贷款
小额信贷，国际上称为微型金融或微型信贷， 是专向 低收入阶层和ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ企业提供小额度持续的信贷服务活动。
小额贷款的服务对象为工薪阶层、业主和小企业。 小额贷款公司的特点：门槛低、程序简单、效率高 小额贷款公司的收费构成：利息、管理费
项目融资的途径与方法
华岳
2015.08.07
目录
第一节 项目融资的途径和主要模式 一、债务融资模式 二、 股权融资模式 三、 企业上市融资模式
第二节 项目融资的风险管理 一、项目融资的成本分析 二、项目融资的资本结构分析 三、项目融资方式的选择
第一节 项目融资的途径和主要模式
一、 债务融资模式
债务融资：以承担债务、支付利息的约定向资金 所有者借款的方式。 （一） 债务融资的成本与风险 债务融资的风险: 承担债务 债务融资的成本: 支付利息
8、发行公司债券
（3） 公司债券的分类 * 记名与无记名债券 * 担保与信用债券 * 一次偿还、分期偿还与可转换债券 * 固定利率与浮动利率债券
8、发行公司债券
（4） 公司债的发债条件 * 股份公司净资产3000万元以上 有限责任公司净资产6000万元以上 * 累计债券总额不超过公司净资产的40% * 近三年平均可分配利润可支付债券一年利息 * 债券利率不超过国务院规定的利率水平
4、商业票据融资
商业票据的融资功能 * 背书转让 * 票据贴现 * 票据抵押
5、商业信用融资
商业信用是卖方为了促销，向买方提供赊销而形成的 信用，是一种自然融资渠道。在许多企业中达到流动负 债的40%以上。
(1) 无成本商业信用是指由于纯粹的法定结算原因引起的 应付未付的款项，以及由于按合同规定而预收的款项。
(3) 短期融资券
短期融资券是由企业发行的无担保短期本票。在我国， 短期融资券是指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和 程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本 付息的有价证券，是企业筹措短期（1年以内）资金的直接融 资方式。
(4) 中期票据
法律上的票据分为短期、中期和远期票据。中期票据是 指期限在3—10年的票据。中期票据是银行间债券市场一项 创 新性债务融资工具。企业获准发行中期票据后，可绕开商业 银行直接进行融资，其效果与发行公司债类似。又因融资是 在银行间市场进行，避开了公司债复杂的审批程序，故能够 节省企业融资成本，提高融资效率。
* 短期借款：一年以内的流动资金借款 * 长期借款：一年以上的固定资产投资借款 按照担保条件分： 担保贷款：有附加担保条件的贷款 信用贷款：无担保条件、依据信用状况发放的贷款
2、 政府基金与扶持性贷款
（1）政府扶持性基金 * 产业引导与扶持基金 * 科技创新与产业化基金 * 企业发展与外向型基金
2、 政府基金与扶持性贷款 （2）政策性银行与政策性贷款
7、 融资租赁
融资租赁是因承租人需要长期使用某种资产，但又没 有足够的资金自行购买。由出租人出资购买该项资产， 然后出租给承租人的一种租赁方式。采用这种租赁方 式，由于租赁资产是由出租人支付的全部价款，实际上 是由出租人提供了一种全额长期信贷。融资租赁能够解 决公司对资产的长期需要，所以也可以看作是资本租赁。
4、商业票据融资
商业票据是用以确定商业信用活动中债权债务关系的凭证。 (2) 商业本票 商业本票是一种承诺式票据，通常是由债务人签发给债权 人承诺在一定时期内无条件支付款项给收款人或持票人的债 务证书。商业本票一经签发即可生效，而无须承兑手续，一 般只有那些信用等级较高的大企业才能取得发行本票的资 格。
4、商业票据融资
商业票据是用以确定商业信用活动中债权债务关系的凭证。 (1) 商业汇票 商业汇票是命令式票据，由商业信用活动中的卖方对买方 或买方委托的付款银行签发，要求买方于规定日期支付货 款。商业汇票必须提交债务人承认兑付后才能生效，这种承 认兑付的手续称为承兑。由商人自己承兑的汇票叫商业承兑 汇票，由银行承兑的汇票叫银行承兑汇票，银行承兑汇票是 以银行信用作为最后付款保证的汇票。