财务成本管理模拟试题一、单项选择题（本题型共14题，每题1分，共14分。
每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
）1.某种股票为固定成长股票，年增长率为5%，预期一年后的股利为6元，现行国库券的收益率为11%，平均风险股票的必要收益率等于16%，而该股票的β系数为1.2，那么，该股票的价值为（）元。
A. 56B. 45C. 50D. 542.某公司目前的信用条件N/30，年赊销收入3000万元，变动成本率70%，资金成本率12%，为使收入增加10%，拟将政策改为“2/10，1/20，N/60”，客户相应的付款分布为：60%，15%，25%，则改变政策后会使应收账款占用资金的应计利息（）。
A. 减少1.86万元B. 减少3.6万元C. 减少5.4万元D. 减少2.52万元3.下列关于会计价值表述不正确的有（）。
A. 会计价值是指资产、负债和所有者权益的账面价值B. 会计价值以历史成本计价受到很多批评C. 会计价值没有关注资产的未来D. 会计价值与市场价值表现资产价值是相同的4.假定甲企业的信用等级高于乙企业，则下列表述正确的是（）。
A. 甲企业的筹资成本比乙企业高B. 甲企业的筹资能力比乙企业强C. 甲企业的债务负担比乙企业重D. 甲企业的筹资风险比乙企业大5.下列关于风险与报酬关系的表述中不正确的是（）。
A. 如果两个投资机会除了报酬不同以外，其他条件都相同，人们会选择报酬较高的投资机会，这是自利原则所决定的B. 如果两个投资机会除了风险不同以外，其他条件都相同，人们会选择风险小的投资机会，这是风险反感所决定的C. 所谓风险与报酬的“对等关系”，是指高收益的投资必然伴随着高风险，要想降低风险，必然相应地降低收益D. 市场参与者尽管对风险和收益的偏好不同，但都要求风险和报酬对等，不会去冒没有价值的风险6.由于存货增加而占用资金的应计利息是指（）。
A. 增加的仓库费用、保险费用等B. 增加存货而增加的破损和变质损失C. 就是指增加存货的机会成本D. 指增加存货而“放弃的利息”或“付出的利息”7.某公司年度末股东权益为500万元，普通股数为50万股，该公司股票的市盈率为6，每股收益为3元，由此可以得出的结论是（）。
A. 该公司资产质量好，发展潜力较大B. 公司已无存在价值，清算是最好选择C. 资产质量较差，无发展前景D. 该公司的股票属于垃圾股8.某企业的变动成本率40%，销售利润率18%，则该企业的盈亏临界点的作业率为（）。
A. 70%B. 60%C. 80%D. 75%9.假设A公司在今后不增发股票，预计可以维持2011年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，若2011年的销售增长率是10%，A公司2011年支付的每股股利是0.5元，2011年末的股价是40元，股东预期的报酬率是（）。
A. 10%B. 11.25%C. 12.38%D. 11.38%10. 某厂辅助生产的发电车间待分配费用9 840元，提供给供水车间5 640度，基本生产车间38 760度，行政管理部门4 800度，共计49 200度，采用直接分配法，其费用分配率应是（）。
A. 9 840/（38 760＋4 800）B. 9 840/（5 640＋38 760＋4 800）C. 9 840/（5 640＋38 760）D. 9 840/（5 640＋4 800）11. 有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，不包括（）。
A. 相同的标准差和较低的期望报酬率B. 相同的期望报酬率和较高的标准差C. 较低的报酬率和较高的标准差D. 较低的标准差较高报酬率12. 某企业生产淡季占用流动资产20万元，固定资产140万元，生产旺季还要增加40万元的临时性存货，若企业权益资本为100万元，长期负债40万元，经营性流动负债10万元。
该企业实行的是（）。
A. 配合型筹资政策B. 适中的筹资政策C. 激进型筹资政策D. 保守型筹资政策13. 利润中心某年的销售收入10 000元，已销产品的变动成本和变动销售费用5 000元，可控固定成本1 000元，不可控固定成本1 500元。
该利润中心的“部门可控边际贡献”为（）。
A. 5 000元B. 4 000元C. 3 500元D. 2 500元14. 如果将证券的期望收益率记作K，且K=α+β·Km，其中Km为市场组合的期望收益率，则根据资本资产定价模型，正确的结论是（）A. α=0B. α=r fC. α=(1-β)·r fD. α=1- r f二、多项选择题（本题型共8题，每题2分，共16分。
每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的所有答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答题代码。
每题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分。
答案写在试题卷上无效。
）1.下列关于安全边际及安全边际率的说法中正确的有（）。
A. 安全边际是正常销售额超过盈亏临界点销售额部分B. 安全边际率是安全边际与正常销售额的比C. 安全边际率和盈亏临界点作业率之和为1D. 安全边际率数值越大，企业发生亏损的可能性越大2.关于可持续增长率和实际增长率，下列说法正确的有（）。
A. 如果某年的经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率等于上年可持续增长率B. 如果某年的收益留存率较上年增加，则实际增长率小于上年可持续增长率C. 如果某年的销售利润率较上年增加，则实际增长率大于上年可持续增长率D. 如果某年的期初权益资本净利率较上年增加，则实际增长率大于上年可持续增长率3.关于敏感系数下列说法中正确的是（）。
A. 销量对利润的敏感系数亦称经营杠杆系数B. 敏感系数为正值的，表明它与利润同向增减C. 单价的敏感程度超过固定成本的敏感程度D. 若单价的敏感系数为4，则说明每降价1%，企业利润将降低4%4.下列关于资本成本的表述正确的有（）。
A. 资本成本是投资某一项目的机会成本B. 资本成本是投资者对投入企业的资金所要求的收益率C. 资本成本包括资金筹集费用和资金占用费用D. 资本成本与资金时间价值是一致的5.补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有（）。
A．增加了应付利息B．提高了筹资成本（利率）C．减少了应付利息D．减少了可用资金6.下列关于客户效应理论说法不正确的有（）。
A. 对于投资者来说，因其税收类别不同，对公司股利政策的偏好也不同B. 边际税率较高的投资者偏好高股利支付率的股票，因为他们可以利用现金股利再投资C. 边际税率较低的投资者偏好低股利支付率的股票，因为这样可以减少不必要的交易费用D. 较高的现金股利满足不了高边际税率阶层的需要，较少的现金股利又会引起低税率阶层的不满7.采用逐步结转分步法，计算各步骤半成品成本的原因是（）。
A. 为了计算外售半成品成本B. 为了与同行半成品对比C. 为了计算各种产品成本提供所耗同一种半成品成本数量D. 为了考核分析各生产步骤等内部单位的生产耗费与资金占用水平8.下列公式中，正确的是（）。
A. 多头看涨期权到期日价值＝Max（股票市价－执行价格，0）B. 空头看涨期权净损益＝空头看涨期权到期日价值＋期权价格C. 空头看跌期权到期日价值＝－Max（执行价格－股票市价，0）D. 空头看跌期权净损益＝空头看跌期权到期日价值－期权价格三、计算分析题（本题型共6题，每小题6分。
本题型共36分。
要求列示出计算步骤，每步骤运算得数精确到小数点后两位。
在答题卷上解答，答在试题卷上无效。
）1．假定无风险利率为8%，你可以按此利率借入和借出资金。
现在你有50 000元可用于投资。
这里有两只股票X，Y，其有关资料如下：期望收益率标准差XY的协方差X 0.13 0.2 0.4Y 0.21 0.3要求：（1）如果你将50 000元资金的30%投资于股票X，70%投资于股票Y，你的投资组合的期望收益率和标准差应该为多少？（2）假定上述投资组合是一个有效组合，如果你想使50 000元的投资获得12%的期望收益率，你应该如何分配你的投资？2.ABC公司的一种新型产品原有信用政策N/30,每天平均销量为5个,每个售价为750元,平均收账天数40天;公司销售人员提出了新的政策,以便促销产品,新的政策包括改变信用政策:2/10,N/50,同时以每个600元的价格销售,预计改变政策后每天能销售20个,估计50%的客户会享受折扣,预计平均收账天数仍为40天。
若一年按360天计算,企业资本成本率为10%,每个存货的储蓄成本是100元(其中含存货应计利息),每次订货成本为144元,该新型产品的每个购买价格为500元。
要求回答以下问题：（1）计算公司该产品原有和改变政策后的经济订货量为多少？最佳订货次数为多少？（2）单位缺货成本为5元，存货从提出至到达，正常交货期为5天，延迟交货一天的概率为0.2，延迟交货2天的概率为0.1。
其他均能提前或按照正常交货期送达，则合理的保险储备和再订货点为多少？（3）若按照前面所确定的经济订货量和再订货点进行采购，综合判断应否改变政策。
3.某公司现有资本1 000万元，该公司权益乘数为2，目前的资本结构公司认为是理想的并将继续保持下去，现有权益资本均为普通股，每股面值50元，负债平均利率为10%。
其他有关资料如下：（1）年初未分配利润-140万元；（2）当年实现营业收入5 000万元，固定成本950万元，变动成本率50%；（3）所得税率40%；（4）按10%比例提取法定公积金；（5）下年度计划投资2 000万元；（6）继续发行股票面额不变。
要求：（1）按剩余股利政策确定该公司当年应否发放股利；（2）假设上述2 000万元的投资中所需权益资本的部分与可用于投资的税后利润的差额部分或者全部发行普通股票取得，或者全部发行长期债券取得（年利率12%），在预计息税前利润为1 600万元的条件下，哪种方式筹资更为有利（以每股收益的高低为判断标准）？息税前利润为多少时两种筹资方式不存在每股收益的差别。
4.B公司是一个高新技术公司，具有领先同业的优势。
2007年每股经营收入10元，每股经营营运资本3元；每股净利润4元；每股资本支出2元；每股折旧1元。
目前该公司的β值为2，预计从2008年开始均匀下降，到2010年β值降至1.4，预计以后稳定阶段的β值始终可以保持1.4。
国库券的利率为3%，市场组合的预期报酬率为8%，该企业预计投资资本中始终维持负债占40%的比率，若预计2008年至2010年该公司销售收入进入高速增长期，增长率为10%，从2011年开始进入稳定期，每年的增长率为2%，假设该公司的资本支出、经营营运资本、折旧与摊销、净利润与经营收入始终保持同比例增长。