• 正面影响：带动技术升级、市场扩大
• 与外资构成上下游关系的内地企业在开放中将收益 • 掌握核心竞争能力的企业最终将成为市场中的成功者 • 负面影响：国内企业利润受到挤压
4
主要上市公司综合竞争力
• 市场的需求 • 企业的市场地位 • 企业的技术、产品、服务等（关系利润水平） • • • • • • 综合技术实力 管理水平 市场机会 销售能力 产品竞争能力 海外市场拓展能力
发展来看，一个国 家的电力市场开放 一般要经过右图所 示的四个过程 垂直一体化垄断
国外电力改革进程
厂网分离

电力批发 市场放开

电力零售 市场放开


我们国家目前正处 在第二阶段，目前 的任务是要在发电 侧形成竞争
• 电力公司 垄断发电 、输电和 配电
发电厂剥离 厂网分开 竞价上网 在发电领域 形成竞争

客户具有 依附性， 给零售商 重新来过 的机会
从国外的改革来看，发电商在市场放开之后面临利润率下降的压力，如果能够及时进 入其他环节，比如贸易和零售领域，可以发现很多机会，五大集团要做好相应准备。
• 根据需求分析：质量、价格、服务 • 根据技术水平分析 • 上游企业对下游企业的影响 • 需求的新特点——技术、消费习惯 • 需求总量的变动 • 需求结构变化——不同领域、链段上的企业差别很大（电信设备） • 各链段企业面临的竞争形势 • 主要核心竞争力的体现 • 技术 • 产品 • 管理 • 成本控制 • 市场开拓
入世时
1年内
2年内
3年内
• 从1992年开始，中国零售 市场逐渐对外开放，政府 通过市场准入审批来控制 外资企业的数量，且外资 持股比例不能大于51%
• 实际上许多外资企业通过 地方政府的批准进入了国 内零售市场
地域
允 许外 资零 售 企业 在郑 州 和武 汉设 立合资企业
允许外资零售企业在 5个经 开放城市扩大 济特区（深圳、珠海、汕 到所有省会城 头、厦门、海南）及天津、 市和青岛、宁 广州、大连、青岛设立合 波 资企业 在以上各开放城市不超过 2 家；在北京、上海不超过 4 家
最后阶段

利润率降 低，具有 周期性
对创新的经 营者会有很 多机会

理论基础
具有技术 优势的新 的市场进 入者使得 竞争更激 烈，导致 价格降低

管理效率 的不断提 高将使该 环节获取 有限的利 润

成熟的市场 只为那些提 供衍生产品 或交叉交易 市场的交易 者予以回报

市场进入 壁垒低， 竞争激烈
90年代中期以来，我 国社会消费品零售总 额增长率一直高于 GDP增长率。 2001年 ，零售总额增速为 10.1%，高于GDP增 速近3个百分点。预 计这种趋势还会在一 定时期内保持下去
10 8 6 4 2 0 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
潜在进入者
新进入者的威胁
供方议价能力
行业竞争对手
买方议价能力
供应商
现有公司间的竞争
购买者
替代品的威胁
替代品
3
进入行业的外资战略分析
• 市场动机——占领市场 • 资源动机——利用当地资源 • 效率动机——廉价劳动力 • 分立式——比较独立 • 整合全球价值链 • 区域整合
• • • •
绿地建设 合资公司 合作 收购
1
宏观基础
• 占GDP的比重 • 出口创汇的能力 • 未来的增长空间 • 扶持 • 一般 • 限制 • 鼓励 • 限制
2
行业分析
• 从行业状况、利润状况来看行业的发展是否良性 • 利润的分布
• 总量指标：销售收入、毛利润、EBIT、净利润 • 比率指标：销售毛利/销售收入、EBIT/销售收入 净利润/销售收入、EBIT/总资产、净利润/权益 • 各项指标同经济总量的对比
输电环节 独立 降低批发 进入门槛 形成批发 领域竞争
配电和销 售分离 降低销售 进入门槛 形成零售 领域竞争



批发市场和零售市 场的开放有可能是 下一步的改革方向， 发电商应该做到未


雨绸缪
产业价值链的变动
发
电

输变电 利用率取 决于成本、 规模

贸
易

工业用户零售
利润率低

国内用户零售
具有潜在 吸引力的 利润
我国零售业的宏观产业环境
中国零售业的行业结构与价值链
零售行业的需求特点与竞争特性
进入我国零售市场的外资战略分析
我国零售企业面临的竞争环境和应对战略 国内零售业上市公司综合竞争实力比较
2000年，美国商品销 售额占其GDP的63%
% 16 14 12
2001年，沃尔玛以 2178亿美元销售额压 倒埃克森石油，成为 财富500强之首
以上指标基本是都是来自于上市公司财务报表中 的数据分析，可以根据行业的不同进行指标的创新
企业 综合类 企业一 企业二 专业类 企业一 企业二 企业三
综合技 术实力
销售 能力
市场 机会
服务 水平
管理 水平
海外市 场拓展
平均
5
决定投资策略
• 大盘走势判断 • 企业目前的价位 • 同等企业价位
内容提要:
• 行业中的主要领域 • 主要的产品和技术水平 • 行业的增值过程，重点关注链段上增值幅度最大的节点 • 各节点上企业的数量、增值空间、进入退出壁垒高低 • 增值幅度大的节点上如果企业数量少，则重点关注
原料供应
加工过程1
加工过程2
批发
零售
光线预制棒 7 ：
拉 丝 2 ：
成 缆 1

从国外成熟市场的
那你呢
行业分析报告模板
PPT演第一章
行业分析



宏观基础：宏观经济政策环境 行业国家中的地位 国家对行业的政策 行业对外资进入的政策及外资进入状况 行业全球化的程度以及市场状况 行业分析 行业业绩考察 行业结构及价值链 行业特征及竞争特点 其他因素 外资进入战略分析 外资进入动机 外资中国战略在其全球战略中的地位 外资进入方式及进入程度 行业内上市公司综合竞争能力和发展前景分析 行业内企业未来发展的决定因素 行业内主要上市公司综合竞争力比较 主要企业发展前景 决定投资策略
社 会消费 品零 售总额 增长率
GDP增长率
80,000
60,000 40,000
20,000 0 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
国 民 生 产 总 值
社 会 消 费 品 零 售 总 额
• 我国政府长期以来对零售行 业一直采取支持和保护政策 ，不允许外资进入
限制 项目