资金管理的几种方法-可操作性强方法一：均衡交易—固定金额交易（equal dollar exposure per trade）从名字上看就是投资者在每次交易时，开仓的金额保持在同一的水平，该方法最好的地方是在操作上简单实用。

那么，在实际的操作中，我们如何来确定这个固定金额呢？普通的交易者可以根据以下两个方面来确定固定的交易金额：1、心理承受的最大损失。

2、所交易品种的止损价位计算。

以下，以上海期货交易所期货铜合约举例，简单的阐述一下该方法如何应用：一个投资者在其期货保证金账户上有保证金200，000万元，他每次交易的最大心理损失额为10，000元（该投资者的交易周期为5天），假设铜的5天的波动范围（求其方差）有68%的可能在2%，那么该投资者的开仓率是多少呢？首先计算出在投资周期内可能损失额：假设目前铜价为25000元/吨，那么在68%可能性波动在2%左右，则损失额为500元，那么，该交易者的交易比例为：F = （10000/500）* 25000*5% / 200000= 20 * 25000* 5%/200000= 0.125 OR 12.5%该方法较简单适用，尤其对一般的投资者来说，易于理解和操作，更重要的是该方法考虑了投资者的心理承受能力，使用该方法使得投资者在整个交易过程中能够保持一种养好的交易心态，对行情的分析和把握上更加准确合理。

方法二：固定比例交易法（fixed fraction exposure）该方法是指，在每次交易的时候使自己的资金维持在同样的比例。

如何设置比例呢？举例如下：根据过去的交易，10次交易中你获利的次数是6次；固定比例法的公式如下：（F为比例值）F = （P—（1 —P））= 0.6 —0.4 = 0.2 or 20%那么，你开仓的比例为20%。

这里要注意的是，如果你的成功比低于0.50，则在该公式下，F <0。

也就是说在该公式的使用在于你操作成功比例必须大于0.50。

由于在上述公式里仅仅只考虑了成功比例，没有考虑盈利的情况，这是不完善的，因此，我们加入盈利的情况后改善的公式如下：F = ( (A + 1) * P – 1 ) / A 注：A 为盈利比例假设A =5 P =0.3 则 F = 0.2以上的方法，我们称为KELL Y法，它是根据历史的数据通过一定的公式来推测未来的走势，但是在实际的交易中收益情况不大可能与历史的平均水平一致的。

下一篇文章我会为大家提供一个方法以满足每次交易的独立性，以及解决从历史数据得来的平均值方法很难得到最佳开仓率的问题。

方法三：最佳比例法----KELL Y的修正法本方法利用特定的交易方法代替历史数据方法，以得到最佳交易比例。

在kelly的修正法里假设收益比和成功比在每次交易中是变化的，这是符合日场交易的情景的。

它的结论是：每次交易的比例都是独特的。

在计算中，Kelly修正法有两种方法：1、估计计划的风险和收益。

该方法假设交易者在交易前就估计可能的风险和收益。

案例：一个交易者买入一份大豆合约，可能有20元的利益和8元的风险损失，且他过去的成功比为0.45，则收益比为：A1 = 20/8=2.5我们根据成功比再计算收益比：A = 成功比* 收益比—失败比* 1= 0.45 * 2.5 —0.55 * 1= 0.575则：f = ((2.5+1)*0.45 —1)/2.5=0.575/2.5= 0.23 or 23%2、历史收益法（historic—returns approach）该方法是通过对一系列的历史数据的统计归纳出一个最佳方法。

HPR (holding –period return)是指在所选数据期间的收益。

HPR (I) = 1 + F *( -- 收益/数据段内的最大损失)TWR （terminal wealth relative）：最后收益相关值。

TWR= (HPR1)*(HPR2)*(HPR3)……*（HPRn）我们将选择TWR最大的F值交易次数hpr1 1+f*(--0.25/--0.35)2 1+f*(--0.35/--0.35)3 1+f*(+ 0.40/--0.35)4 1+f*(--0.15/--0.35)5 1+f*(+ 0.30/--0.35)TWR ：假设f= 0.1 , 0.25, 0.35, 0.40, 和0.45则：当f= 0.1 时TWR = 1.13f= 0.25 时TWR = 1.28f= 0.35 时TWR = 1.3108f= 0.40 时TWR = 1.33697f= 0.45 时TWR = 1.32899在f= 0.40 时TWR = 1.33697为最大值，则F取0.40。

则在上述的情况下，资金开仓的比例为0.40 以上通过三个方法较系统的介绍了期货资金开仓的设计方法。

作为一个成熟的投资者，他的成功是建立在有效的资金管理上的。

无论是普通投资者还是机构投资者在进行金融衍生品投资时，在交易前一定要做好对自有资金的管理设计，使投资始终处于可控范围内，只有这样你才能真正的享受金融衍生品给您带来的巨大收益。

在这方面，最有名的是凯利公式。

在这一公式中，我们需要考虑的是3个参数：涨跌概率；预期的上涨幅度；预期的下跌幅度。

然后再以下列公式计算出应有的持仓比例：持仓比例=（可能的上涨幅度×上涨概率－可能的下跌幅度）÷可能的上涨幅度资金管理计划的要点决定风险资本的金额我总共有3万美元可供交易，所以只用1.5万美元作为风险资本，剩余的1.5万美元将存到货币市场基金账户，以防不时之需。

决定任何单笔交易所能承担的最大风险任何单笔交易所能承担的最大风险，不得超过风险资本1.5万美元的5％。

换言之，如果风险资本继续保持为1.5万美元，任何单笔交易承担的风险将不超过750美元。

有机会的话，最好把这个水平降低为2％。

决定所有未平仓部位所能承担的最大整体风险任何时候我都不会持有超过7个以上的部位，所有未平仓部位承担的整体风险绝对不超过风险资本的20％。

如果在相关市场同时持有部位，这些部位承担的整体最大风险不得超过风险资本的7.5％。

决定每个市场持有的最大合约口数（或股数）我会编制一份表格，详细列举每个市场（或每只股票）所允许持有的最大合约数（股数）。

这些最大合约口数，是把每个市场所能承担的风险金额（换言之，风险资本的5％），除以该市场的平均真实区间（ATR）。

一般来说，实际交易的合约口数，都少于最大合约口数。

但如果碰到胜算颇高的机会，就可以采用最大其余口数。

如果真的碰到非常好的机会（换言之，风险极低而胜算极高的机会），实际交易数量可以是最大合约口数的1.5倍。

根据风险状况决定部位规模决定每笔交易所能承担的最大风险之后，我会运用技术分析估计止损水平。

把可允许接受的损失金额，除以止损金额，来决定所能够交易的股数。

如果止损金额少于可接受风险，我就会进行交易，否则就放弃。

决定可接受的风险报酬率我只接受风险与报酬比率为1 ∶3或更好的交易。

一笔交易的获利潜能不论看起来多么好，只要判断错误而发生的亏损更大，我就不会进行这笔交易。

决定每天停止交易的亏损上限每天的亏损只要累积到1 500美元（相当于风险资本的10％），当天就停止交易。

只要亏损累积到1 000美元，就开始结束一些绩效最差的部位，而且暂时不建立新部位。

决定何时应该调整风险参数除非我能把每笔交易承担风险降低为风险资本的2％，否则不更改目前的风险参数。

达到上述目标之后，每当风险资本成长20％，就会调整每笔交易所愿意接受的最大风险金额。

同理，如果风险资本减少20％，我也会做相对的调整。

决定重新检讨交易计划的亏损上限开始从事交易之后，如果亏损累积为风险资本的35％，我就会重新检查交易系统、风险参数与交易计划，看看自己发生亏损的原因。

成为最佳交易者想成为最佳交易者，就必须拟订适当的资金管理计划，并设定相关的风险参数。

不要忽略这些工作的重要性。

拥有合理的风险计划，就可以增添你在金融交易市场上的赚钱机会。

你必须先确定自己禁得起多少风险，能够处理哪种程度的连续亏损。

所以，你须了解交易的相关风险，以及你愿意接受哪种程度的亏损。

为了有效防范连续亏损，最好的办法就是把一半的资本作为风险资本，保留其余的一半，以防不时之需。

每笔交易所承担的最大风险，不得超过风险资本的一小部分（2％~5％）。

设定风险参数之后，你必须决定每个市场或每类市场可以承担的最大风险。

不要误以为每个市场都能交易相同数量的合约口数，或每只股票都可以交易相同股数。

每个市场或每只股票都有不同的风险特质，所以要花点时间琢磨它们可能造成的伤害。

关于这点，你可以观察较长时间结构上的价格真实区间，这也可以协助你设定技术上正确的止损。

一旦决定每个市场能够交易的最大合约口数之后，可以编制一份表格，以便查阅。

你也需要考虑整体部位所能够承担的总风险。

我建议这项总风险不要超过风险资本的30％，尤其是期货交易。

对于股票交易来说，即使你投入全部的风险资本，可能还不至于超过风险参数的设定。

可是，期货交易就必须非常谨慎，很容易就损失一大部分的风险资本。

除非机会很好，否则不要经常承担最大的风险。

虽然你一般都从事10口合约的交易，但有时只适合交易2口合约，有时则是5口或8口合约。

总之，你必须根据情况调整合约口数。

任何可以帮助你赚钱的法则，都可以包含在资金管理计划内。

你可以列举分批进出与加码的相关法则。

交易机会必须有合理的风险与报酬关系。

报酬潜能必须大于潜在风险，否则其风险与报酬关系就不适合交易。

资金管理计划可以包含很多内容，但最重要的，就是务必要有计划。

计划拟订后，必须确实能够严格遵守。

假定你决定某只股票的损失不得超过5美元，一旦出现这种程度的损失，就必须毫不犹豫认赔，否则资金管理计划就无用了。

缺乏纪律，绝对不能成为杰出的交易者，所以务必严格遵守计划的规范。

缺乏一套适当的资金管理计划，可能引发的种种问题：1.没有根据可以设定合理的目标。

2.你必须与一些拥有周密资金管理计划的杰出交易者同场竞争。

3.经常承担过高风险。

4.让损失持续扩大。

5.亏损可能演变为灾难。

6.根本不知道可以拥有多少股票。

7.不知道如何设定止损。

8.向下摊平。

9.每笔交易都承担相同风险。

10.不知道如何加码或分批进出。

设定风险参数与资金管理计划应该考虑的事项：1.在能力允许范围内进行交易。

2.首先考虑888防守，其次才考虑进攻。

3.务必控制损失，让获利部位持续发展。

4.不可动用全部的交易资本，888保留一半以防不时之需。

5.任何单笔交易承担的风险都不可超过888风险资本的5％（最好是不超过2％）。

6.必须注意888相关部位。

7.所有未平仓部位也应该设定888最高风险控制。

8.拟订一份表格，显示每个市场的最高部位限制。