一、财务筹资的原则
1.合理性原则
就是要考虑企业的生产经营状况和生产规模，确定一 个合理的需要量。
2.效益性原则
就是要分析资本的投放项目，综合考察各种筹资渠道 及筹资方式的资本成本和筹资风险，以尽可能少的代 价实现最大的效益。
3.及时性原则
就是要根据企业投资的投放时间安排来予以筹划，及时
地取得资本。
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1.成本较高
2.股利固 定又灵活
3.公司保 持控制权
优点 优先股筹资 缺点
2.制约因素多
3.可能形成较重 财务负担
4.可适当增强公司信誉
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▪ 2、债务资本筹资
▪ 债务资本亦称借入资本，是企业依法取得 并依约运用，按期偿还的资本。一般通过 金融机构资本、其他企业资本、民间资本 和境外资本等渠道获得。
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二、分类
1.按资本使用长短分 短期筹资、长期筹资 2.按资本性之分 权益性资本筹资、债务性资本筹资 3.按筹资范围分 内部筹资、外部筹资
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三、财务筹资的渠道与方式
▪ 1、财务筹资渠道 ▪ 财务筹资渠道是指客观存在的企业获得资
本的来源方向。 ▪ 我国主要的渠道有：国家财政资本、银行
信贷资本、非银行金融机构资本、其他企 业资本、民间资本、企业自留资本及境外 资本等
1.没有固定股利负担
优点
2.无须还本 3.筹资风险小 4.增强公司信誉
1.资本成本较高
缺点
2.分散控制权 3.可能导致股价下跌
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（2）优先股 优先股与普通股比较一般具有如下特征：
优先分配固定的股利。优先股股东通常优先于普 通股股东分配股利，且其股利一般是固定的，受 公司经营状况和盈利水平的影响较少。
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其主要特点有：
(1)一般由承租企业向租赁公司提出正式申请，由租 赁公融资购进设备租给承租企业使用。
(2)租赁期限较长，大多为设备耐用年限的一半以上。 (3)租赁合同比较稳定，在规定的租期内非经双方同
意，任何一方不得中途解约，这有利于维护双方 的权益。
(4)由承租企业负责设备的维修保养和保险，但无权 自行拆卸改装。
▪ 特点：所有权归属于企业的所有者 ；企业 依法享有经营权，被视为企业的“永久性 资本”；能降低企业财务风险 。
▪ 权益资本筹资的方式包括吸收直接投资、
发行股票、留存收益等。
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吸收直接投资
企业资本金是指企业所有者为创办和发展 企业而投入的资本，是企业股权资本的最 基本部分
吸收直接投资是指企业按照“共同投资、 共同经营、共担风险、共享收益”的原则 吸收国家、其他企业、个人和外商等的直 接投入的资本，形成企业投入资本的一种 筹资方式
财务管理的基本内容
▪ 教学目标与要求
▪ 通过本章教学，使学生了解财务管理的三大基 本内容，了解生产性资产投资与金融性资产投 资权益资本和债务资本筹
资的特点。
▪ 重点难点
▪ 财务筹资的渠道和方式，权益资本和债务 资本筹资的特点。
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第一节 财务筹资
成本较低
优 点
缺 可利用财务杠杆 点
保障股东控制权
财务风险较高 限制条件较多 筹资数量有限
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融资租赁
▪ 融资租赁又称财务租赁，是由租赁公司按 照承租企业的要求融资购买设备，并在契 约或合同规定的较长期限内提供给承租企 业使用的信用性业务。承租企业采用融资 租赁的主要目的是为了融通资金。融资租 赁集融资与融物于一身，具有借贷性质， 是承租企业筹集长期借入资金的一种特殊 方式。
优先分配公司剩余财产。当公司解散、破产等进 行清算时，优先股股东优先于普通股股东分配公 司的剩余财产。
优先股股东一般无表决权。在公司股东大会上， 优先股东一般没有表决权，通常也无权过问公司 的经营管理，仅在涉及优先股股东权益问题时享 有表决权。
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优先股筹资的优缺点
1.无固定到期日，不需 还本
款 成 本 较 低
借 款 弹 性 较 大
可
以 发 挥 财 务 杠 杆 的 作 用
不 会 改 变 企 业 控 制 权
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缺点
筹 资 风 险 较 高
限 制 条 款 较 多
筹 资 数 量 有 限
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发行企业债券
▪ 债券包含的要素： 面值、期限、利率
债券发行价格 溢价、平价、折价
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债券筹资的优缺点
▪ 联系：同一渠道的资本往往可以采用不同 的方式取得，而同一筹资方式又往往可适 用于不同的资本渠道。
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三、权益资本筹资与债务资本筹资
▪ 1、权益资本筹资
▪ 权益性资本，是指企业依法筹集并长期拥 有、自主调配运用的资本。是企业最基本 的资本来源 。一般通过国家财政资本、其 他企业资本、民间资本、企业自留资本和 境外资本等渠道获得。
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▪ 2、财务筹资方式
▪ 财务筹资方式是指企业在筹集资本时所采 用的具体形式。
▪ 我国主要筹资方式有：吸收直接投资、发 行股票、留存收益、发行债券、金融机构 借款、融资租赁、商业信用等。
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▪ 3、财务筹资的渠道与方式
▪ 区别：筹资渠道反映取得资本的客观可能 性，而筹资方式解决用什么方式将客观可 能性转化为现实性。
▪ 特点：体现企业与债权人的债务与债权关 系；企业在约定的期限内享有经营权，非 “永久性资本”；加大企业的财务风险。
▪ 债务资本的筹资方式包括银行借款、发行 债券、融资租赁和商业信用等。
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长期借款
长期借款是指企业向银行等金融机构以及向 其他单位借入的、期限在一年以上的各种借款。
优点
筹借
资 速 度 快
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吸收直接投资的优缺点
优点
缺点
增强 企业资信和 借款能力
财务风 险低
尽快形成 生产力
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资金成本 较高
不便交易
分散企业 控制权
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发行股票筹资
股票按股东权利义务分类分为普通股和优先股 （1）普通股 普通股股东权利： 经营管理权 收益分享权 优先认股权 剩余资产分配权
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普通股筹资的优缺点
(5)租赁期满时，按事先约定的办法处置设备，一般 有退还或续租、留购三种选择，通常由承租企业 留购。
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与营运租赁相对应
营运租赁又称经营租赁、服务租赁，是由出 租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备 维修保养和人员培训等的服务性业务。
从承租企业无需先筹资再购买设备即可享有 设备使用权的角度来看，营运租赁也有短期 筹资的功效。