江西财经大学（一）01-02学年第一学期期末考试试卷课程代码：02013 B卷课时：48课程名称：财务管理适用对象：本科一、名词解释（12分）1、资本结构2、净现值3、普通年金4、投资的风险价值二、单项选择题（10分）1．在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（） A. 长期借款成本； B. 债券成本； C. 普通股成本；D . 留存利润成本。
2．财务杠杆的作用程度，通常用（）来衡量。
A. 财务风险;B. 资本成本;C. 资本结构;D. 财务杠杆系数3．可以作为资本结构决策基本依据的成本是（） A. 个别资本成本; B. 综合资本成本; C. 普通股成本; D. 边际资本成本.4．股票分为普通股和优先股是按（）来划分的。
A. 股东权利和义务不同; B. 投资主体不同; C. 发行顺序不同; D.发行对象不同.5．存货占用资金所应计的利息构成存货的（） A. 订货成本；B. 购置成本；C. 储存成本；D. 短缺成本。
6．将100元钱存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用（）来计算。
A. 复利终值系数; B. 复利现值系数; C. 年金终值系数; D. 年金现值系数.7．下列几种形式中，不属于商业信用筹资方式的是（） A. 应付账款; B. 商业汇票; C. 预收货款; D. 预付货款.8．A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差（）元。
A. 33.1 B. 31.3 C. 133.1 D.13.319．企业筹资决策的核心问题是（） A. 资本成本; B. 资本结构;C. 财务风险;D. 杠杆利益.10．下列表述中，不正确的是（） A. 净现值是投资项目有效期内现金流入量现值与现金流出量现值之差； B. 净现值等于零，说明此时的贴现率为内含报酬率； C. 净现值最大，获利指数也最大； D. 净现值大于零，投资项目可行。
三、多项选择题（10分）1．计算营业现金流量时，可按下列公式中的（）等来计算。
A. NCF=营业收入－付现成本；B. NCF=营业收入－付现成本－所得税； C. NCF=税后净利＋折旧； D. NCF=税后收入－税后付现成本＋折旧×所得税率。
2．延长信用期限会给企业带来的影响主要表现为（） A. 销售量增加； B. 平均收账期延长；C. 应收账款机会成本增加；D. 坏账损失减少。
3．在财务管理中，衡量风险大小的指标有（） A. 标准离差;B. 标准离差率;C. 期望报酬率;D. β系数.4．应收账款的成本包括( ) A. 交易成本; B. 坏账成本; C. 持有成本; D. 管理成本.5．融资租赁可细分为如下几种形式( )A. 营业租赁;B. 售后租回;C. 杠杆租赁;D. 直接租赁四、判断题（每小题1分，共8分）1．计算利息保障倍数时的利息费用，指的是计入财务费用的各项利息。
（）2．在计算综合资本成本时，也可以按照债券、股票的市场价格确定其占全部资本的比重。
（）3．投资回收期既没有考虑资金的时间价值，也没有考虑回收期满后的现金流量状况。
（）4．因为现金的管理成本是相对固定的，所以在确定现金最佳持有量时，可以不考虑它的影响。
（）5．一定的筹资方式只能适用于某一特定的筹资渠道。
（）6．负债比率越高，说明企业的偿债能力越强。
（）7．系统风险可以通过证券投资组合来分散。
（）8．根据《公司法》的规定，公司发行债券时，累计债券总额不得高于公司净资产的30%。
（）五、简答题（10分）1．简述商业信用的特点。
2．简述“5C”系统的内容。
六、计算分析题（50分）1．某公司预计明年的税后利润为1000万元，发行在外的普通股500万股。
要求：（1）假设其市盈率应为12倍，计算其股票的价值；（2）假设股利的增长率为6%，必要报酬率为10%，预计股利支付率为60%，用固定成长股估价模型计算其股票的价值。
2．某公司拥有100万元的流动资产和50万元的流动负债。
下列交易对公司的流动比率有哪些影响？请同时计算出结果。
(各笔交易间是毫无联系的)（1）公司用10万元现金购买了一台机器；（2）公司购入10万元存货，有50%为现购；（3）公司增发20万元普通股，所得资金用于扩建生产线；（4）公司用10万元现金偿还一笔长期债务。
3．假设你是一家公司的财务经理，准备进行对外投资，现有A、B、C三家公司可供选择。
三家公司的年报酬率以及其概率的资料如下表所示：经济状况概率预期报酬率A公司B公司 C公司 0.3 40% 50% 60%繁荣 0.4 20% 20% 20%一般 0.3 0 -15% -30%衰退假设A公司的风险报酬系数为8%，B公司的风险报酬系数为9%，C公司的风险报酬系数为10%，作为一名稳健的投资者欲投资于期望报酬率较高而风险报酬率较低的公司。
要求：通过计算作出选择。
2．某企业投资15500元购入一台设备，该设备预计残值为500元，可使用3 年，直线法折旧。
设备投产后每年销售收入增加额分别为10000元，20000元，15000元，除折旧外的费用增加额分别为4000元，12000元，5000元，企业的所得税率为40%，要求的最低投资报酬率为10%。
要求：（1）假设企业经营无其他变化，预测未来3年每年的税后利润；（2）计算该投资项目各年的现金净流量；（3）计算该项目的净现值、现值指数和投资回收期。
5．某企业资本总额2000万元，其中负债总额800万元，普通股1200万元，负债利率10%，所得税率33%，发行在外普通股120万股，息税前利润300万元。
请计算：（1）财务杠杆系数和普通股每股税后利润；（2）如果息税前利润增长15%，每股税后利润将增加多少元？附：复利现值系数和年金现值系数 n 1 2 3 4 5PVIF0.9090.8260.7510.6830.621i,nPVIFA 0.9091.7362.4873.1703.791i,n江西财经大学（二）01-02学年第一学期期末考试试卷课程代码：02013 C卷课时：48课程名称：财务管理适用对象：本科一、名词解释（12分）1、内含报酬率2、经济订货批量3、现金流量4、筹资无差点二、单项选择题（10分）1．在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是（） A. 剩余股利政策; B. 固定或持续增长的股利政策; C. 固定股利支付率政策; D. 低正常股利加额外股利政策.2．企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用称为（） A. 营业杠杆; B. 财务杠杆; C. 总杠杆; D. 联合杠杆3．根据我国有关规定，股票不得（） A. 溢价发行; B. 时价发行;C. 等价发行;D. 折价发行.4．最佳现金余额是指（）时的现金持有量。
A. 持有成本最高,转换成本最低; B. 持有成本最低,转换成本最高; C. 持有成本和转换成本之和最高; D. 持有成本和转换成本之和最低.5．放弃现金折扣的成本大小与（）A. 折扣百分比的大小呈反向变化；B. 付款期的长短呈同向变化；C. 折扣百分比的大小、付款期的长短均呈同向变化；D. 折扣期的长短呈同向变化。
6．按股东权利义务的不同，股票分为（） A. 记名股票和无记名股票; B. 国家股,法人股,个人股和外资股; C. 普通股和优先股;D. 旧股和新股.7．下列表述中，不正确的是（） A. 净现值是投资项目有效期内现金流入量与现金流出量之差； B. 净现值等于零，说明此时的贴现率为内含报酬率； C. 净现值大于零，获利指数大于1； D. 净现值大于零，投资项目可行。
8．杜邦分析法的核心指标是（） A. 资产利润率; B. 销售利润率; C. 净值报酬率; D. 市盈率9．信用标准通常用预计的( )来衡量. A. 未来收益率; B. 未来损失率; C. 坏账损失率; D. 应收账款率.10．融资租赁是以（）为主要目的的租赁。
A. 临时使用; B. 季节性使用; C. 融通资金; D. 以上三种都是三、多项选择题（10分）1．企业置存现金的目的，主要是为了满足（）的需要。
A. 投机性; B. 预防性; C. 收益性; D. 交易性.2．进行债券投资，应考虑的风险有（） A. 违约风险; B. 利率风险; C. 购买力风险; D. 变现力风险.3．与股票相比，债券有如下特点（） A. 债券代表一种债权债务关系; B. 债券求偿权优先于股票; C. 债券持有人无权参与企业决策; D. 债券投资的风险小于股票.4．投资决策分析中使用的贴现指标主要有（） A. 净现值; B. 现值指数; C. 投资回收期; D. 内含报酬率.5．财务管理的主要内容包括（） A. 筹资管理; B. 投资管理;C. 股利政策;D. 劳动管理四、判断题（8分）1．商业信用是一种自然性筹资方式，因而利用商业信用筹资没有筹资成本。
（）2．经股东大会决定，股份公司在弥补亏损后可以用盈余公积金向股东支付股利。
（）3．由于营业杠杆的作用，当企业的息税前利润下降时，普通股每股利润会以更大幅度下降。
（）4．投资组合能分散系统性风险。
（）5．影响企业价值的两个最基本的因素是时间和利润。
（）6．内含报酬率反映了投资项目的真实报酬率，因而当净现值与内含报酬率发生矛盾时，应以内含报酬率为准。
（）7．当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度小于短期债券的下降幅度。
（）8．订货成本一般与订货的次数成正比，而与订货批量无关。
（）五、简答题（10分）1．影响资本结构的主要因素有哪些？2．对于以下描述的公司，你预期它的股利支付率是中、高或低，并简要解释为什么。
（1）一家拥有众多理想投资机会的公司；（2）一家中等增长的公司，流动性较强并且有许多未使用的借款能力；（3）一家支付稳定股利的公司正碰到了未预期的盈利下降趋势；（4）一家盈利不稳定并有较高经营风险的公司；（5）一家处于高成长中的公司。
六、计算分析题（50分）1．某企业初创时拟筹资1500万元，其中向银行借款500万元，年利率12%，筹资费率0.5%；发行普通股筹资1000万元，筹资费率4%，预计第一年每股年股利1.2元，共发行100万股，股利年增长率为5%，所得税率30%，求该筹资方案的综合资本成本。
1．某公司拟用新设备取代已使用3年的旧设备，旧设备原价17000元，估计尚可使用5年，若继续使用，每年营业现金收入2000元，付现成本1000元，期满有残值1000元，目前变现价值为8000元；购置新设备需花费18000元，可使用5 年，每年营业现金收入3000元，付现成本1500元，期满有残值3000元。