厦门大学网络教育2011-2012学年第一学期《投资银行学》复习题一、单选题1．将证券分为股票、债券和其他证券的依据是（B）。
A．证券发行的主体不同B．证券经济性质不同C．证券发行方式不同D．证券发行对象不同2．GDR是指（A）。
A．全球存托凭证B．美国存托凭证C．可转换债券D．存股证3．介于海外IPO和买壳上市之间的一种相当便利的海外上市方式是（C）。
A．海外直线IPOB．可转换债券上市C．造壳上市D．存托凭证上市4．中国证监会受理股票发行申请文件后，对发行人申请文件的合规性进行初审，并在（C）内将初审意见函告发行人及主承销商。
A．10个工作日B．15个工作日C．30个工作日D．60个工作日5．首次使用资产证券化概念的是（C）。
A．格顿B．法博齐C．瑞尼尔D．库恩6．武钢、太钢、包钢等多家钢铁企业整体上市采用的模式是（A）。
A．定向增发模式B．吸收上市模式C．私有化模式D．公有化模式7．已设立的股份有限公司申请公开发行股票时，向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的（B）。
A．15%B．25%C．35%D．45%8．创造了雅虎、苹果、微软等神话的创业板市场是（B ）。
A．美国NVESB．美国NASDAQC．香港创业板市场D．深圳中小企业板市场9．ADR是指（B）。
A．全球存托凭证B．美国存托凭证C．可转换债券D．存股证10．在投资银行的发展过程中（A）成为投资银行发展史上最重要的现象之一。
A．投资银行与商业银行的分合B．投资银行投资业务全球化C．投资银行机构的全球化D．投资银行的产业集中化趋势11．上市公司的控股股东利用子公司的上市地位将尚未上市的其他业务和资产注入上市子公司，这是指（ B ）。
A．买壳上市B．借壳上市C．卖壳上市D．造壳上市12．属于全能型投资银行的是（D）。
A．汇丰集团B．花旗集团C．中信集团D．摩根斯坦利13．中国证监会于（A）同意深交所在主板市场内设立中小企业板块。
A．2004年B．2003年C．2005年D．2002年14．在二级市场中扮演证券交易商、证券经纪商和证券做市商三重角色的是（D）。
A．中国银行B．中国农业发展银行C．中国工商银行D．投资银行15．将并购分为善意并购和敌意并购的依据是（B ）。
A．支付方式B．并购企业与目标企业从事业务的关联程度C．并购的态度D．并购的条件二、多选题1．私募的优点包括（BD）。
A．延长发行时间B．节省发行费用C．发行条款灵活D．简化发行手续E．降低企业知名度2．海外上市的主要方式有（BCDE）。
A．借壳上市B．买壳上市C．造壳上市D．海外直线IPOE．海外曲线IPO3．投资银行的经营业务有（ABCDE ）。
A．证券发行与承销B．并购C．资产管理D．项目融资E．风险投资4．投资银行的激励机制有（ABCD）。
A．员工持股计划B．股权制C．目标式激励D．奖励式激励E．任务式激励5．根据投资银行在证券承销过程中承担的责任和风险不同，可以将证券承销分为（ACD）。
A．代销B．全额包销C．投标承购D．承销辛迪加E．余额包销6．下列属于投资银行机构的有（ABDE ）。
A．证券公司B．并购重组顾问公司C．基金管理公司D．投资管理公司E．风险投资公司7．私募的缺点包括（AE）。
A．证券流动性差B．发行价格较低C．避免公司商业秘密泄漏D．发行手续繁琐E．不利于企业扩大知名度8．证券自营业务的原则包括（ABCDE）。
A．客户委托优先原则B．分账管理原则C．公开交易原则D．加强内部管理原则E．守法经营原则9．通过提高收购者收购成本的反并购策略有（ABCD）。
A．股份回购B．死亡换股C．寻找“白衣骑士”D．降落伞计划E．员工持股计划10．金融期权的主要品种（ABD）。
A．货币期权B．股指期权C．期货期权D．利率期权E．可转换债券11．投资银行的基本功能有（ABCD ）。
A．提供资金供需的媒介B．推动证券市场的发展C．提高资源配置效率D．推动产业集中E．作为金融体系的核心12．通过降低收购者收购收益或增加收购者风险的反并购策略有（ABD）。
A．售卖“冠珠”B．“毒丸”计划C．“牛卡”计划D．“虚胖”战术E．降落伞计划13．做市商制度的优点包括（ABCD）。
A．成交的及时性B．价格的稳定性C．买卖指令不均衡性D．证券价格可操控性E．交易的安全性1 14．我国客户为买卖证券而向证券经纪商下达委托指令的方式有（ABCDE）。
A．柜台递单委托B．电话自动委托C．电脑自动委托D．邮寄委托E．网上委托15．跨期套利的操作方式有（AD）。
A．现货买进、期货卖出B．现货买进、期货买进C．现货卖出、期货卖出D．现货卖出、期货买进E．以上都有可能三、判断题1．第一份金融期货合约是1975年美国芝加哥期货交易所推出的外汇期货。
（错）2．场内交易又称为柜台交易，是指交易双方直接成为交易对手的交易方式。
（错）3．资产证券化是被西方金融实务领域广泛认同的业务发展大趋势之一。
（对）4．按照并购的支付方式不同，可以将并购分为合并、兼并和收购。
（错）5．上市公司再次公开发行股票是上市公司增资扩股的一种基本方法。
（错）6．抵押贷款支持债券是一种最常见的资产支持债券。
（对）四、名词解释1．杠杆租赁融资模式杠杆租赁是融资租赁的一种特殊方式，又称平衡租赁或减租租赁，即由贸易方政府向设备出租者提供减税及信贷刺激，而使租赁公司以较优惠条件进行设备出租的一种方式。
它是目前较为广泛采用的一种国际租赁方式，是一种利用财务杠杆原理组成的租赁形式2．金融互换是约定两个或两个以上的当事人按照商定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约3．零成本收购又称为债务承担，即在资产与债务等价的情况下，优势企业以承担目标公司债务为条件接受其资产的方式，实现零成本收购。
4．BOT融资模式意为建设—经营—转让，是指某私人投资者（国、内外）或国有企业以政府给予的特许权为基础，融资建设某基础设施项目，并在规定的时期内经营该设施，回收投资并获得利润，期满后将设施移交给政府。
它是一种集筹资、建、管、还贷、开发全过程一体化的方式。
其实质是将国家的基础设施建设和经营管理民营化5．套利是指通过价格差异获取收益，通常是利用证券在两个或两个以上的师承中的价格差异，同时进行买卖，从差价中获取利益。
6．可比公司定价法是指主承销商对历史的、可比较的或者代表性的公司进行分析后，根据与发行人有着相似业务的公司的新近发行以及相似规模和质量的其他新近的首次公开发行情况，确定发行价格。
五、问答题1．简述兼并与收购的区别。
两者有相同点：(1)基本动因相似；(2)都以企业产权为交易对象。
但同时两者又有不同点：（1)在兼并中，被合并企业作为法人实体不复存在；而在收购中，被收购企业可仍以法人实体存在，其产权可以是部分转让。
(2)兼并后，兼并企业成为被兼并企业新的所有者和债权债务的承担者，是资产、债权、债务的一同转换；而在收购中，收购企业是被收购企业的新股东，以收购出资的股本为限承担被收购企业的风险。
(3)兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳、生产经营停滞或半停滞之时，兼并后一般需调整其生产经营、重新组合其资产；而收购一般发生在企业正常生产经营状态，产权流动比较平和。
2．简述杠杆收购的一般运作程序。
杠杆收购的运作流程：①选择目标公司②融资③收购目标公司④公司重组和经营⑤投资套现3．简述风险投资项目评估中考虑的因素。
项目评估是风险投资决策的主体部分。
其核心内容与目的是评价风险企业的发展前景，获利潜力与相应的经营风险。
项目评估共包括两个步骤：1）、对影响风险投资成败的三个因素进行评估，即总体评估。
包括评估风险企业家和管理队伍、风险企业总体特征、风险产品、市场环境及其它环境等，从而得出该项目是否有前途，是否值得进行下一步评估。
2）风险投资总体预期收益及风险水平评估。
这一步评估可以得出项目风险及收益的大小。
通过对照公司的投资要求，看其是否达到投资标准。
4．企业上市的不利影响有哪些？企业上市的不利影响有：1）、商业信息的披露和权力受到制约;2）增大经营者压力;3）、控制权分散;4）、企业运营费用增加5．举例说明公司整体上市的实现模式。
集团公司完成股份制改造后吸收合并上市子公司（收购或换取其全部股权），并实现整个集团公司的IPO（首次公司发行），从而实现集团的整体上市，如TCL集团。
TCL集团是我国首例通过换股合并方式实现集团上市的方案，不仅绕开相关政策壁垒，同时兼顾各方利益，是主要市场融资模式创新的有益尝试。
1、TCL集团的换股合并方案TCL集团吸收合并TCL通讯，与TCL集团的首次公开发行互为前提，同时进行。
（1）TCL通讯流通股股东所持股票按一定换股比例折换成上市后的集团的流通股票。
（2）TCL集团受让TCL通讯设备（香港）有限公司持有的TCL通讯25％的非流通股，连同TCL集团已持有的TCL通讯31.7％的法人股，在本次合并换股时一并注销。
（3）换股完成后，TCL通讯退市，注销法人资格，其所有权益、债务由TCL集团承担，而TCL集团IPO整体上市。
6．简述投资银行参与衍生产品市场的原因。
原因有：一是风险转移，风险管理包括风险分散和风险转移，金融衍生市场在风险转移中具有独特的作用和意义，它通过套期保值和获得满意风险头寸，起到了转移风险、稳定现货市场的作用二是价格发现，衍生金融工具与基础证券的内在联系增加了金融衍生市场的有效性，提高了市场效率，因而具有价格发现功能。
三是增强市场流动，在深入分析流动性与交易成本、市场深度关系的基础上，结合金融衍生产品交易的特点，论证了它的增强市场流动性功能，四是金融衍生市场在几个不同环节上的衍生功能有助于资本形成。
7．简述投资银行风险管理的主要内容。
投资银行风险是指银行在经营过程中由于各种不确定因素的影响而使其资产和预期收益受损失的可能性包括八个方面：信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险、国家风险、声誉风险、法律风险、战略风险。
投资银行风险管理指在银行经营过程中，运行各种风险管理技术和方法，识别、计量、监测和控制风险，以确保银行经营命案，进而实现以最小成本获取尽可能大收益的行为总和。
8．简述投资银行参与衍生产品市场的主要方式和原因。
投资银行参与衍生产品市场的方式有：进行金融创新，开发新的衍生产品；作为交易的对手方参与衍生产品的交易；充当衍生产品市场的做市商，维持市场的流动性；担任衍生产品交易的经纪商，帮助客户进行产品的交易和结算。
原因有：一是风险转移，风险管理包括风险分散和风险转移，金融衍生市场在风险转移中具有独特的作用和意义，它通过套期保值和获得满意风险头寸，起到了转移风险、稳定现货市场的作用二是价格发现，衍生金融工具与基础证券的内在联系增加了金融衍生市场的有效性，提高了市场效率，因而具有价格发现功能。