欧美制裁和石油危机下的 俄罗斯经济危机成因 与对策
Money and Banking Group Work Speaker:侯远鹏 Editors:怕尔哈提· 喀斯木、余林、郭凯、蔡文峰、杨博文、洪杰荣
欧美制裁
• 1、制裁原因
• 2、制裁手段 • 3、制裁对俄的影响
1、制裁的原因
• 原因：
• 1、2014年3月17日,克里米亚公投结果公布,96.6%选票赞成加入俄罗斯。当
2、制裁手段
•
第二类措施包括限制进口俄罗斯油气、限制对俄罗斯出口制造业产品和农产品等。 美与俄贸易联系较少,可能倾向于采取相关措施。美宣称增加石油出口抑制油价,打 击俄出口收入,同时降低欧洲对俄油气依赖。但美很难如愿,因为油气价格受地区局 势影响更加显著,非美能主导;另外,打压油价也不符合中东主要产油国利益。欧洲会 非常谨慎,欧盟进口石油中有1/3来自俄罗斯,即使美国及中东增加油气出口,也很难弥 补欧洲的缺口。而一旦油价上涨,欧洲必须要通过对俄出口制造业产品和农产品、
• 此外，受乌克兰危机的影响以及俄罗斯与西方关系恶化，俄罗斯 周边安全环境也在发生变化，外高加索地区（阿布哈兹）出现不 稳定状况、北欧东欧增加了军备投入，中亚国家心理上对俄疑虑 增加，哈萨克斯坦一度出现了反对欧亚联盟，发展和欧盟关系的 思潮，乌克兰周边的摩尔多瓦等地紧张度上升，俄罗斯的外交环 境不断恶化，这对于俄罗斯构建地区经济一体化的试图带来了困 难，也使欧亚经济联盟的前景呈现某种程度的不确定性。
卢比贬值的原因
• 卢布不断贬值的原因大致有两个： • 一是俄罗斯经济发展高度依赖能源出口，国际能源价格的变化很 容易引起卢布的波动， • 第二，西方国际对俄罗斯的制裁产生的影响不断显现。同样在 2014年12月18日，美国总统奥巴马签署“支持乌克兰自由法案”。 该法案内容包括追加对俄大型公司制裁及授权对乌克兰提供军事 经济援助等内容。这无疑会让俄罗斯经济雪上加霜。美国操纵能 源价格下降也是俄罗斯经济遭受损失的另一诱因。能源价格下降 对俄罗斯经济打击程度相当大，国际油价的波动幅度决定着俄罗 斯经济增长的走势。俄罗斯经济严重依赖石油能源，油气收入占 到俄罗斯政府收入的一半左右。
交，希望各国联手打击伊斯兰国，阻断其石油收入。（实际上也
是打击俄罗斯）
对策
• 1、保证工业和技术领域的发展潜力。 • 俄罗斯在全国挑出将近1由行业、部门之间成立专门委员会。 方制裁带来的不利影响，俄罗斯经济政策应着眼于发展实体经济。普京在克
• 2、大力发展本国实体经济。俄罗斯总统普京2014年9月18日表示，为抵御西
经济制裁对俄罗斯经济的影响
• 消极影响：在这轮制裁中最主要的问题是西方银行对俄罗斯银行 贷款的限制。这极大减少了俄罗斯商业的资金来源。国民经济预 测研究所的专家估计2015年俄罗斯经济被迫弥补1600—2000亿美 元的资金缺口。也就是说，这些钱或者通过亚洲银行获得，这个 方法或许不会太快生效，或者通过个人流动资金获得。总之，计 划用来发展商业的资金，反而经常用来支付旧贷款的利息。 • 与此同时，禁止贷款给俄罗斯公司的制裁措施也影响了欧洲的银 行家。俄罗斯科学院国民经济预测研究所的专家预测，每年欧洲 大概损失80—100亿美元。不久前奥地利经济研究所公布的一组 数据显示，仅仅在2015年欧洲人就失去了170亿欧元的利润。
尺度仍稳居五大职能之首。俄罗斯的诸多公司正在将合同转向用欧元、
人民币和港元等其它货币结算。 • 此外，在国际舞台上，俄罗斯积极运用“欧亚联盟”、金砖国家、上 海合作组织、亚太经合组织等平台抵消制裁带来的影响。值得一提的 是，欧亚经济联盟2015年1月1日起正式运行，成员国包括俄罗斯、白
资标准增加411卢布，达到5965卢布，这一新规定将涉及超过100万人，此外，
俄罗斯将退休金提高了约10%，增加了社会稳定因素。
• 6、提倡大宗能源、商品等贸易非美元结算。
• 全球已经进入相对发达的商品经济时代，货币仍履行着价值尺度、流 通手段、支付手段、贮藏手段和世界货币这既有的五大职能，但价值
石油危机
• 俄罗斯经济严重依赖石油和天然气，整个经济结构非常单一，石 油和天然气占到GDP的三分之一，而石油天然气更是占了出口的 70%，整个俄罗斯都靠石油和天然气活。在石油和天然气上涨的 几年中，不仅完全拯救了俄罗斯经济，还让俄罗斯腰杆彻底硬了。 • 但从2014年以来，由于页岩气革命和中国经济下滑原油需求减少， 石油和天然气的价格就坐上的过山车石油从105美元跌倒30美元， 天然气从4.43 美元/千立方英尺下跌至 1.76 美元，腰斩之后又腰 斩，直接将俄罗斯经济打回原形。
金融中心与俄罗斯存在广泛的金融联系,俄罗斯金融资产对维护伦敦国际金
融中心地位具有重要意义。此外,欧洲和俄罗斯在直接投资领域也存在密切 联系,如英国BP石油公司通过在俄建立合资公司大量参与俄石油和天然气开 发。因此,英国可能不会对俄采取过于苛刻的经济金融制裁。欧美在俄罗斯 的证券投资规模近2000亿美元,一旦欧美采取严厉的金融制裁措施,俄罗斯也
• 3、加强爱国教育宣传，提高国民爱国意识和民族凝聚力。
•
当前 俄罗斯大力提倡爱国主义教育，在大街小巷都是爱国主义教
育标语和国旗等，民族凝聚力在增高，普京的支持率也一直稳定，俄 普通老百姓的幸福感不降反升。据俄“全俄民意调查中心”此前进行 的问卷调查，调查者中认为自己与家庭的生活状况不错的占到46%， 明显高出2013年年底的34%，而对照在经济危机之后最低点2009年的
国际原油价格走势图
国际原油价格走势图
欧美制裁开始实施
• 在俄罗斯，普京总统是俄罗斯的救世主一样存在，外部看来似乎
强大无比。其实在中兴的俄罗斯的经济中有很多不确定的因素， 也就是经济的主要依靠能源以及武器出口。 • 基于俄罗斯在中东的势力渗入，这也是美国需要中东各国降低石 油价格的原因，伊斯兰国的经济收入就是石油，而俄罗斯也是能 源收入，如果卡死能源价格，既能制服俄罗斯，又能打击伊斯兰 国，可谓一石两鸟。所以美国国务卿克里也在中东开展了穿梭外
• 首先是及时发放退休金和补贴。其次是稳定俄罗斯进口药品的价格，加强对
居民健康的关心。为了应对失业问题，政府提高了失业补贴，并从财政中拿 出190亿卢布，用于提供新的劳动机会，对技术人员进行培训。并且在高校 里增加了公费名额，比如，俄罗斯外交学院公费名额由49%提到了60%。对 高校学生毕业后的就业培训加以资助。从2015年1月1日开始，俄罗斯最低工
里姆林宫的国务会议上说，巨大的国内市场是俄罗斯Байду номын сангаас要竞争优势之一，在
制定经济政策时，联邦和地方政府应着眼于发展实体经济。俄经济发展部部 长乌柳卡耶夫称，从对西方限制进口的反制裁措施的实施中，俄罗斯将获得 发展重要的领域如农业、食品加工业的机遇，对农业、保险业以及对建筑企 业的补贴融资纲要的推行将推动这些行业的发展。此外，为改善经济运行状 况，政府明显加强政策力度，改善营商和投资环境，应对经济风险。
19%更是高出近30个百分点。此外，普京还号召俄罗斯的海外资产持
有者回归救国，得到了一些人的响应。
• 4、转变工业发展体系。 • 以前俄罗斯的经济过度依赖石油等能源，经过这次危机，俄罗斯国内很多专
家认为，危机会迫使俄罗斯研究新的工业价值，从过分依赖石油的工业体系
中发生转变，从这个角度看，俄罗斯相当一部分人士比较乐观。 • 5、未来会更加注重解决人们关心的实际社会问题，向人们兑现承诺。
服务贸易以减少对俄赤字。若欧洲减少进口,会对俄天然气出口造成较大影响,但俄
可能会增加对亚洲的油气出口并加快连接亚洲的管道建设。欧美对俄限制农产品、 制造业产品出口,虽然会在短期内对俄造成较大影响,但俄可能会将需求转向中国等 国。
2、制裁手段
• 第三类措施包括冻结金融资产、限制金融交易、经济封锁等。该类措施不亚 于经济战争,对双方伤害很大。欧洲与俄金融联系密切,尤其英国及英属离岸
The Contreras Distribution of Sanctions Against Russia
2、制裁手段
• 手段：
• 按严重程度分三类
• 第一类措施包括限制签证、抵制G8峰会、将俄踢出G8、暂缓俄加入经合组织(OECD) 等。该类措施对各方经济利益伤害较小,欧美各国较易取得一致。限制签证也可能
制裁对俄罗斯的影响
• 俄经济发展面临“全面经济危机”的考验。俄罗斯总统普京在 2014年12月18日表示，2014年俄罗斯资本流出将达1200亿至1300 亿美元。2014年俄经济增速或将只有0.3%。与此同时，卢布不断 贬值，货币金融风险加剧，历史上，最低官方汇率为1美元兑 36.42卢布，这一最低价早已被打破，40是卢布兑美元的心理价位， 这一最后防线也于2014年10月被突破，进入到12月，卢布贬值不 断，甚至一度创造历史新低：1美元兑60卢布，使得卢布年内贬 值超过50%
卢比贬值的原因
• 乌克兰危机发生后，在美欧对俄罗斯实施经济制裁的同时，国际 市场油价在过去五个月下跌40%，从每桶100美元下跌至60美元， 国际油价甚至一度跌破50美元，同时，沙特表现得似乎跟美国很 有默契一样，不断打压油价，沙特石油政策战略研究中心利雅得 分区的总裁Rashid Abanmy称，“为了敦促伊朗限制核项目、促使 俄罗斯改变对叙利亚的立场，沙特将在亚洲和北美市场上以每桶 50至60美元的低价抛售石油。”这些对俄罗斯财政和经济造成了 不小冲击。 • 影响：1、加剧了俄罗斯的债务危机 • 2、导致了通货膨胀
只能针对高官,而非普通民众;即使美国采取更为严格的签证限制,欧洲也不太可能,毕
竟欧洲每年从俄获取了大量的旅游收入。抵制峰会或将俄踢出G8,对俄影响较小;暂 缓俄加入OECD虽会影响俄长期经济发展,但短期影响也较小。第一类措施对俄伤害 较小,俄可能会采取针对性的措施,如对欧美收紧签证,退出G8、放弃加入OECD等。
天，有100个席位的克里米亚议会有85位议员参加表决，决定获全票通过。 克里米亚议会还向俄罗斯联邦提出建议，以新的自治主体加入俄罗斯联邦。 此前，乌克兰当局曾宣布克里米亚议会举行公投的决定非法，由美国、德国、 法国等国家组成的七国集团表示将不承认公投结果。俄方则表示，将尊重并 支持克里米亚人民的选择。这引起了美国的不满，呼吁欧盟对俄罗斯进行制 裁，美欧不承认公投结果,并宣布制裁俄、乌多名高官。（导火线） • 2、俄罗斯支持的叙利亚、伊朗、朝鲜、古巴等，都和美国不对付； • 3、克里米亚半岛的战略位置