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第1章 财务报表分析概述(2)
上市以来新低。
年份 营业收入(亿元)
2003年 24.00
2004年 30.10
2005年 39.30
2006年 49.00
2007年 72.40
2008年 82.40
2009年 96.70
2010年 116.00
2011年 184.02
2012年 264.55
2013年 309.22
营收增长率(%)
不利差异
反指标差异>0
案例:贵州茅台2013年上半年业绩增幅创新低 股价放巨量跌停
2013年9月2日电 贵州茅台跳空低开,股价在 跌停板上起起落落,终究还是被抛单钉死在 跌停板上,成交放巨量。截至发稿时,贵州 茅台跌10%,跌16.88元/股,现价151.90元/ 股。 贵州茅台8月31日发布的半年度报告显示,公 司上半年共生产茅台酒及系列产品基酒3.5万 吨;实现营业收入141.28亿元,同比增长 6.51%;营业利润104亿元,同比增长6.1%; 实现归属于上市公司股东的净利润72.48亿元, 同比增长3.61%,增幅创下公司2001年
供应商和顾客的分析目的
财务报表在帮助供应商评估企业长期生存能 力、偿债能力等方面发挥着重大的作用。财务报表 信息能够帮助顾客预测企业生存与发展的可能性, 评估产品价格的合理性和售后继续提供维修、调换 等服务的能力等。
综上所述,财务报表的使用者集团是多种多样 的,他们对财务报表的需求也是各不相同的, 可以简单归纳如表1-1所示。
利润计量方法是:合并报表的税前利润, 但不包括非合并的子公司的利润。销售收入与 利润的口径相同。而且,所有上述计算所依据 的财务数据,都必须经过独立的CPA的公正审计。
例如 , 假设税前利润额为 2800 万元 , 销售额为 20000 万元,则税前销售利润率为 14%。员工 分享利润的最低利润要求为 :5%×20000 万 元=1000万元,那么,员工可以分享的总的利 润额为: 20000×(10%- 5%)×6% + 20000×(14% 10%)×8%=124万元。
债权人的分析目的
1.分析营运资金,了解企业的短期偿债能力 2.分析资本结构,了解企业的长期偿债能力 3.分析获利能力,了解企业还本付息资金来源的保障 程度
企业内部使用者的分析目的
1.考核企业生产经营计划和财务预算的完成情况,评 价经营责任的履行情况 2.评价企业财务状况的好坏 3.决策和规划
政府及其有关部门的分析目的
财务报表分析是指以财务报表和其他资
料为依据和起点,采用专门方法,系统分析 和评价企业的过去和现在的经营成果、财务 状况及其变动,目的是了解过去、评价现在、 预测未来,帮助利益关系集团改善决策。
杜胜利在《企业经营业绩评价》一书中指 出:
财务报表分析是根据企业定期编制的会
计报表等资料,应用专门的分析方法,对企业 的财务状况和经营成果进行剖析,其目的在于 确定并提供会计报表数字中包含的各种趋势和 关系,为各有关方面特别是为股东提供企业盈 利能力、财务状况、偿债能力等财务信息,使 报表使用者据以判断并作出相应的决策,从而 为财务决策、财务计划、财务控制提供依据。
投资者 其他 竞争者 中介 职工 会计 报表 债权人 经理 供应商 客户
政府
会计报表的使用者
投资者的分析目的
1.分析企业的获利能力,评价预期收益的实现程度, 合理进行投资决策; 2.分析企业的经营业绩,评价企业管理人员受托责任 的履行情况; 3.分析企业的偿债能力,评价企业的理财环境; 4.分析企业的资本结构,评价企业财务风险。
料,以得到有关企业的经营效益、风险状态、
发展前景等方面的信息,并将获得的信息传递
给使用者的过程。
为使用者(包括分析者)提供其原先不具 备的信息的过程。
5、财务报表分析的作用
(1)通过财务报表分析,可明确显示企业在特定日期 的财务状况和特定时期的财务成果及现金流量的数量 和质量,使决策者可据以预测未来,并制定相应的经 营方针。 (2)通过财务报表分析,能显示企业的整体经营目标, 有助于各部门分工协作,明确方向,协调发展。 (3)通过财务报表分析,能及时提供有助于决策者决 策所需的数据,以达成决策者目标。 (4)通过财务报表分析,有助于企业管理者评价管理 业绩,调整相关政策。
历史标准(续1)
• 应用历史标准的好处:比较可靠 / 客观;具有 较强的可比性。 • 历史标准的不足:往往比较保守;适用范围较 窄(只能说明企业自身的发展变化 , 不能全面 评价企业的财务竞争能力和健康状况);当企 业主体发生重大变化 ( 如企业合并 ) 时, 历史标 准就会失去意义或至少不便直接使用;企业外 部环境发生突变后 , 历史标准的作用会受到限 制。
1.用来实行宏观经济调控。 2.用于课征企业税收(特别是所得税)。 3.用于管制某些特定行业。
企业职工的分析目的
财务报表能够帮助职工计算自身利益,评估企 业的经济地位、存在的风险和发展的潜力。
例如,某公司的工会与公司订立的合同中可能
包含了以下条款:
当公司的税前销售利润率达到5%或以上时, 员工可以按以下比例分享公司利润:5%至10%税 前销售利润率之间的利润额的6%,加上10%税前 销售利润率以上的利润额的8%。
3、财务报表分析产生与发展
(1)为银行服务的信用分析 (2)为资本市场服务的盈利分析 (3)为公司经理决策服务的公司内部分析
财务报表分析的本质是收集与决策有关的
各种财务信息,并加以分析和解释的一种技术。
4、财务报表分析的含义
注册会计师全国统一考试指定辅导教材 《财务成本管理》对财务报表分析所下的定 义是:
经验标准(续1)
• 事实上 , 所有这些经验标准主要是就制造业企 业的平均状况而言的 , 而不是适用于一切领域 和一切情况的绝对标准。 • 在具体应用经验标准进行财务分析时 , 还必须 结合一些更为具体的信息。例如,假设A公司的 流动比率大于2:1,但其存在大量被长期拖欠的 应收帐款和许多积压的存货;而 B 公司的流动 比率可能略小于2:1,比如说为1.5:1,但在应收 帐款、存货及现金管理等方面都非常成功。那 么, 如何评价A与B?
财务信息搜集
会计报表分析的基本步骤
四、财务报表分析的方法
(一)比较分析法 含义:通过指标对比,从数量上确定差异,并 进一步分析原因的分析方法,它是财务报表分 析中最基本的方法。 公式:
实际指标-标准指标(比较标准)=差异(有利、 不利)
正指标差异>0
有利差异 反指标差异<0 差 异 正指标差异<0
经验标准(续3)
• 经验标准的优点:相对稳定;客观。 • 经验标准的不足:并非“广泛”适用(即 受行业限制);随时间推移而变化。
历史标准
• 历史标准:指本企业过去某一时期 ( 如上年或 上年同期)该指标的实际值。 • 历史标准对于评价企业自身经营状况和财务状 况是否得到改善是非常有用的。 • 历史标准可以选择本企业历史最好水平 , 也可 以选择企业正常经营条件下的业绩水平 , 或者 也可以取以往连续多年的平均水平。另外 , 在 财务分析实践中 , 还经常与上年实际业绩作比 较。
企业现金流量表的相关信息; 随着资本市场的蓬勃发展,结合资本市场价值的相关 信息。
了解有关特殊性或专题性的信息
1.企业财务失败预测(财务预警) 2.企业业绩评价
3.信贷分析 4.企业价值评估 5.辨析会计信息失真
(2)七类使用人的具体目的:投资人、债权人、 经理人、供应商、政府、雇员和工会、中介机 构。
经验标准(续2)
• “经验标准 = 平均水平”吗? —— 经验标准并 非一般意义上的平均水平;即财务比率的平均 值,并不一定就构成经验标准。一般而言,只有 那些既有上限又有下限的财务比率 , 才可能建 立起适当的经验比率。而那些越大越好或越小 越好的财务比率,如各种利润率指标,就不可以 建立适当的经验标准。
1、按比较对象(和谁比)
●公认标准 ●行业标准 ●目标标准 ●历史标准
a.不同时期的比较(与历史比)——趋势分析法 b.不同企业间的比较(与同类比)——横向分析 法 c.实际与计划的比较——差异分析法
经验标准
• 经验标准:指的是依据大量且长期的实践经 验而形成的标准(适当)的财务比率值。 例如 , 西方国家 70 年代的财务实践就形 成了流动比率的经验标准为 2:1, 速动比率的 经验标准为1:1等。还有,通常认为,当流动负 债对有形净资产的比率超过 80% 时 , 企业就会 出现经营困难;存货对净营运资本的比率不 应超过80%;资产负债率通常认为应该控制在 30%-70%之间。
谢志华在《会计报表结构分析》一书中把 财务报表分析定义为:
会计报表结构分析是指通过对会计报
表相关项目、同一会计报表各项目间的依存关
系以及各项目在总体中的比重进行对比分析,
以深入了解企业当前的财务趋势的一种经济活动分析。
Leopold A.Bernstein所著的《财务报 表分析:理论、应用与解释》以及Clyde P.Stickney所著的《财务报表分析:一种战 略展望》都将财务报表分析界定为:
(二)对财务报表分析的总体认识
1、将企业财务报表所提供的数据转换成对特
定决策有用的信息。
2、分析的前提是正确理解财务报表。
3、报表分析的过程是将整个报表的数据分成
不同部分和指标,并找出有关指标的关系以
达到对企业各方面及总体上的认识。
4、只能发现问题不能解决问题。
二、财务报表分析的对象和目的
1、财务报表分析的对象
第一章 企业财务报告分析 概述
一、财务报表分析的意义和作用
(一)财务报表分析的意义 1、什么是财务报告,它由哪几部分组成?
财务会计报告,又称财务报告,是指 企业对外提高的反映企业某一特定日期财 务状况和某一会计期间经营成果、现金流 量等会计信息的文件。 财务会计报告包括:会计报表、会计 报表附注和财务情况说明书。