总杠杆系数
总杠杆系数 DTL=普通股收益变动率/产销量变动率
总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数
即：DTL=DOL×DFL=基期边际贡献/基期利润总额=基期税后边际贡献/基期税后利润
每股收益无差别点
每股收益无差别点的计算公式：
( ) ( ) EBIT-I × (1-T) -DP EBIT-I × (1-T) -DP
I(1-T) ×100% L(1-f)
优先股资本成本率
D KS = Pn × (1-f)
股利增长模型下普通股资本成本
Ks =
D0 P0
× (1+g) × (1-f)
+
g
= D1 P0 (1-f)
+g
5
资本资产定价模型下的普通股资本成本 KS=RS=Rf+β×（Rm-Rf） 平均资本成本
n
∑ K = K × W
3
第四章 筹资管理（上）
可转换债券 转换比率=债券面值/转换价格 因素分析法 资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1+预测期销售增长率）×（1预测期资金周转速度增长率）
4
第五章 筹资管理（下）
销售百分比法
外部融资需求量=敏感资产/基期销售额×销售变动额-敏感负债/基期销售额×销售变动额-
销售净利率×利润留存率×预测期销售额=A/S1×△S-B/S1×△S-P×E×S2 高低点法
b=（最高业务量期的资金占用量-最低业务量期的资金占用量）/（最高业务量-最低业务量）
a=最高业务量期的资金占用-b×最高业务量=最低业务量期的资金占用- b×最低业务量
ห้องสมุดไป่ตู้
【提示】最高（低）业务量也可为最高（低）销售收入
回归直线法
∑ ∑ ∑ ∑ ∑ ∑ ∑ n X Y -
b=
ii
XY
i
i a=
Xi2
Yi -
Xi
X i Yi
∑ ∑ n X2 -（ X ）2
i
i
∑ ∑ n Xi2 -（ Xi）2
式中，Y 为资金占用量，X 为产销量
一般模式下资本成本率
一般模式下资本成本率=年资金占用费/（筹资总额-筹资费用）=年资金占用费/[筹资总额×
Xi − E × Pi
i=1
σ
标准差率 V= E × 100%
组合标准差 σ=
w12σ12
+w
22σ
2 2
+2ρ1,2
w1σ1w
2σ
2
必要收益率=无风险收益率+β×（市场组合收益率-无风险收益率）
即 R=Rf+β×（Rm-Rf）
高低点法下的单位变动成本 = 最高点业务量成本 - 最低点业务量成本 最高点业务量 - 最低点业务量
固定成本总额=最高点业务量成本-单位变动成本×最高点业务量
1
或：=最低点业务量成本-单位变动成本×最低点业务量 总成本模型 总成本=固定成本总额+变动成本总额=固定成本总额+单位变动成本×业务量
2
第三章 预算管理
生产预算 预计生产量=预计销售量+预计期末产成品存货-预计期初产成品存货 直接材料预算 预计采购量=生产需用量+期末存量-期初存量 材料采购支出=当期现购支出+支出前期赊购 直接人工预算 人工总工时=预计产量×单位产品工时 人工总成本=人工总工时×单位人工成本 制造费用预算 固定制造费用需逐项进行预计，通常与本期产量无关，按每季实际需要的支付额预计，求出 全年数 单位生产成本预算：单位生产成本预算=直接材料+直接人工+制造费用（变动制造费用+固定 制造费用） 现金预算 可供使用现金=期初现金余额+现金收入 可供使用现金-现金支出=现金余缺 现金余缺+现金筹措-现金运用=期末现金余额
W
j
j
j=1
经营杠杆系数
息税前利润变动率 ∆EBIT ∆Q
经营杠杆系数∆OL=
=
/
产销业务量变动率
EBIT Q
0
0
DOL=M0/（M0-F0）=基期边际贡献/基期息税前利润
DOL=（EBIT0+F0）/EBIT0=1+F0/EBIT0=1+基期固定成本/基期息税前利润
财务杠杆系数
财务杠杆系数 DFL=普通股盈余变动率/息税前利润变动率=EPS 变动率/EBIT 变动率
1
1=
2
2
N
N
1
2
公司价值分析法
(EBIT − I) × (1 − T)
预付年金现值 P=A×[1-（1+i）-n]/i×（1+i）=A×（P/A，i，n）×（1+i）
递延年金现值 P=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）或 A×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]
永续年金现值 P=A/i
年偿债基金 A=F×i/[（1+i）n-1]=F×（A/F，i，n）
（1-筹资费用率）]
贴现模式
由筹资净额现值-未来资本清偿额现金流量现值=0，得：资本成本率=所采用的贴现率
银行借款的资本成本率
= K b
=
年利率 × (1 - 所得税税率) 1 - 手续费率
× 100%
i × (1-T) ×100%
1-f
公司债券的资本成本率
Kb =
年利息×（1- 所得税税率） ×100% = 债券筹资总额×（1- 手续费率）
一年多次计息实际利率 i=（1+r/m）m-1
通货膨胀实际利率 实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1
预期收益率 E（R）=∑Pi×Ri（Pi 表示情况 i 可能出现的概率；Ri 表示情况 i 出现时的收
益率）
∑( ) n
方差 σ2 =
2
Xi - E
×p i
i=1
( ) ∑n
2
标准离差=σ
DFL=基期息税前利润/基期利润总额=EBIT0/（EBIT0-I0）
DFL=1+基期利息/（基期息税前利润-基期利息）
【提示】如果企业既存在固定利息的债务，也存在固定股息的优先股，则财务杠杆系数的计
EBIT
算公式可以简化为 DFL =
0
D
EBIT -I - p
0 0 1- T
式中，DP 为基期优先股股利，T 为所得税税率
年资本回收额 A=P×i/[1-（1+i）-n]=P×（A/P，i，n）
用插值法计算对应的利率 i=i1+（B-B1）/（B2-B1）×（i2-i1）
其中所求的利率为 i，i 对应的现值（或终值）系数为 B，B1、B2 为现值（或者终值）系数
表中与 B 相邻的系数，i1、i2 为 B1、B2 对应的利率
第二章 财务管理基础
复利终值 F=P×（1+i）n
复利现值 P=F×（1+i）-n
普通年金终值 F=A×[（1+i）n-1]/i=A×（F/A，i，n）
普通年金现值 P=A×[1-（1+i）-n]/i=A×（P/A，i，n）
预付年金终值 F=A×[（1+i）n-1]/i×（1+i）=A×（F/A，i，n）×（1+i）