华能国际筹资之路 案例分析
本公司的母公司及控股股东华能
国际电力开发公司(“华能开发”)是于
1985年成立的中外合资企业,它与电厂所
在地的多家政府投资公司共同发起成立本
公司。中国华能集团公司是经国务院批准,
在原中国华能集团公司基础上改组的国有
企业 。
研究的对象
华能国际发展概况
年10华月能在国全际球成首立次于公1开99发4年行6了月1320.日5亿,股同境 外上市外资股(外资股),并以3125万股 美国存托股份(ADS)形式在美国纽约证 券交易所上市(代码:HNP)。 易所有1限99公8年司1(月香,港外联资交股所在)香以港介联绍合方交式 挂牌上市(代码:902)。 外配资售股。1的99全8年球3配月售又和成4功亿地股完内成资了股2的.5定亿向股 3.5亿股20A0股1年(1代1月码,:在60国00内11成)功,发其行中了2.5 亿股社会公众股在上海证券交易所上市。
56.5亿股。 易
权益资本筹 集
境内上市
华能国际
境外上市
2向00证2年券3月 投资基金 配售A股
339.5 万上市流 通
2向00战2年略6月 投资者配 售的 10000万A 股上市流 通
2002年8月
H股债转 股
2003年4月
2000万美元的 可转换债券转换 为公司境外上市 股份2739.7240 万H股,发予债 券持有人
借款占负债比例 (%)
49.02 53.75 61.8 76.2 69.59 70.78 63.2 71.35 66.08 66.98 63.11 52.10
2008年7月发行50 亿期限为365天的无
抵押短期融资券
1997年在境外共发行面值为 2.3亿美元、票面利率1.75%、 期限为七年的可转换债券,进
4000 55000 160000 809900 658087 782372 1167040 2874549 2472982 4404718 4397920 2744208
长期借款
957576 918480 915360 1595529 2886226 3509862 3343865 5902718 7126675 6518490 7984487 7256482
成员列表
向 鑫 陈 爽 陈 昱 赵海伶 谭青菁
公司简介 筹资之路 资本结构与长期融资 评价与建议
公司简介
华能国际电力股份有限公 司
华能国际电力股份有限公司(本公司、 公司或华能国际)及其附属公司在中国全国范 围内开发、建设和经营管理大型发电厂,截至 2014年12月31日拥有权益发电装机容量63757 兆瓦,可控发电装机容量70484兆瓦,公司境 内电厂广泛分布在中国21个省、市和自治区; 公司在新加坡全资拥有一家营运电力公司,是 中国最大的上市发电公司之一。
股份公司成 在全球配售 以介绍上市方 在国内成功发 立,其中从 12.5亿境外上 式在香港联交 行了3.5亿股A 地方投资方 市外资股以 所挂牌,实现 股筹资27.8亿 借入的人民 3125万股ADR 两地上市。 元人民币。12 币债务转为 形式在纽约证 至此,公司总 月6日上海证券 股本21亿元 交所上市 股本增加至 交易所上市交
地点 上海 上海 上海 上海 上海
方式
期限
票面利率 (%)
金额
短期融资券 365天、270天 1.88、2.32 100亿元
短期融资券 270天、365天 2.55、3.2 100亿元
04 100亿元
短期融资券 超短期融资券
365天 270天
4.41、4.42、 150亿元 4.58
2004年5月
10送5转5, 总股本增至 1205534. 24万股
至2006年4月19日,股权分置改革完成,总 股本为1205538.344万股。经过以上的权益筹资,
大体形成了华能国际的现有规模。
债务资本筹集
年份
短期借款
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
3.华能国际的资本运营
到2020年,集团公司发电装机容量达到2亿千瓦,按照 4000元、千瓦的造价计算,需投资6800亿元,按照20%资 本金计算,需投入资本金1360亿元,贷款5440亿元,按平 均股权比例50%计,需资金680亿元,贷款2720亿元。
权益资本筹 集
1994年6月 1994年10月 1998年1月 2001年11月
公司战略
企业使命
为中国特色社会主义服务的“红色公司”,注重科技、保护环 境的“绿色公司”,坚持与时俱进、学习创新、面向世界的“蓝色 公司”。
核心价值观
坚持诚信,注重合作,不断创新,积极进取,创造业绩,服务 国家。
战略定位
一流的上市发电公司。
发展目标
作为上市公司,致力于为股东创造长期、稳定、增长的回报; 作为发电公司,致力于为社会提供充足、可靠、环保的电能;作为 一流公司,致力于国内领先、国际先进。
华 能 国 际 电 力 股 份 有限公司
业务情况
主要从事电源的投资、建设、经
营和管理,组织电力(热力)的生产和销
售。
筹资之 路
筹资之路
筹资背景 权益资本筹集 债务资本筹 集筹资效果
筹资背景
1.我国电力体制改革和产业政策
2.华能国际的发展战略
把华能建设成为实力雄厚、管理一流、服务国家、走向 世界,具有国际竞争力的企业集团。
年期17亿元,10 年期33亿元,并 在2008年1月上
市交易
4
2007年8月完成了50亿 以附息方式发行,期限 为364天的无抵押短期融
2006年5月和6月完 成了共计50亿以附息
方式发行,期限为 365天的短期融资券
的发行
资券的发行
华能国际电力股份有限公 司
时间 2009 2010 2011 2012 2012
一步拓宽了融资渠道
2008年5月发行 40亿10年期公司 债券,同月上市
交易
7 1 6 债券筹资 2
2005年5月以 贴现方式发行 45亿(1年期) 和5亿(9个月) 的短期融资债 券,为满足新
2007年12月还 发行了共计60亿 公司债券,其中 5年期10亿元,7
5
3
建电厂的资金 需求