2018年光学产业链深度分析报告Word格式，下载后可编辑修改目录1、光学产业链剖析...................................................................................... - 5 -2、模组：国内产业链参与最深，崛起最迅速................................................ - 7 - 2.1、技术路径差泾渭分明，国内厂商不断进步......................................... - 7 -2.1.1、倒装模组FC：供需两端相对独立出来的一块市场..................... - 10 -2.1.2、板上芯片封装COB：伴随着国产品牌崛起而大踏步前进............- 11 - 2.2、模组集中度提升，国内龙头快速成长.............................................. - 12 -2.2、行业集中度与供需的思考，龙头厂商持续受益................................ - 16 -3、镜头：游戏规则改变推动格局格局变化................................................. - 18 - 3.1、镜头工艺：不同应用领域要求不同技术布局.................................... - 19 - 3.2、竞争要素：始于产能，终于良率..................................................... - 20 - 3.3、镜头格局：大立光一骑绝尘，舜宇和关东辰美竞相发力.................. - 21 -3.4、溯古追今：成败的启示，智慧之眼面向未来.................................... - 24 -4、CIS、ISP：光学的核心，成像的关键..................................................... - 26 -5、VCM：非像素升级的重要组成.............................................................. - 31 -6、滤光片：利基市场下成就高弹性............................................................ - 34 -7、AA 设备：工欲善其事必先利其器，产业升级设备先行.......................... - 37 -8、投资建议............................................................................................... - 39 - 8.1、光学零组件（镜头及滤光片）......................................................... - 40 -8.1.1、舜宇光学科技：镜头业务快速追赶，车载领域增长最强劲......... - 40 -8.1.2、大立光：手机镜头领域霸主，积极扩产优化客户结构................ - 41 -8.1.3、瑞声科技：消费电子大白马，镜头领域厚积薄发的黑马............ - 42 -8.1.4、联创电子：运动相机镜头龙头，消费电子领域逐步追赶............ - 42 -8.1.5、联合光电：差异化竞争之路，专注于安防镜头.......................... - 42 -8.1.6、水晶光电：滤光片龙头............................................................. - 43 - 8.2、模组行业........................................................................................ - 43 -8.2.1、舜宇光学科技：迅速成长的光学巨人........................................ - 43 -8.2.2、欧菲光：迅速成长的光学巨人................................................... - 44 -8.2.3、丘钛：受益于国产机型崛起的弹性最大..................................... - 45 -8.2.4、高伟电子：前臵镜头资深厂商，受益苹果大年弹性大................ - 45 -图表目录图1、摄像头零组件构成.............................................................................. - 5 - 图2、典型定焦手机摄像头价值分布............................................................. - 5 - 图3、典型变焦手机摄像头价值分布............................................................. - 5 - 图4、光学各环节升级路线........................................................................... - 7 - 图5、摄像头模组不同封装形式（左：CSP、中：COB、右：FC）............... - 8 - 图6、小型化摄像头在全球摄像头中的渗透率............................................... - 9 - 图7、iPhone 销量（百万台）......................................................................- 11 - 图8、iPad 销量（百万台）..........................................................................- 11 - 图9、2016 年国产机摄像头模组主要供应商............................................... - 13 - 图10、2017 年国产机型双摄份额预估........................................................ - 13 - 图11、2017 年3~6 月国内模组厂出货量（KK）......................................... - 14 - 图12、2016 年国内手机摄像头模组市场份额.............................................. - 14 - 图13、主要厂商摄像头模组业务营收（亿元）........................................... - 15 - 图14、主要厂商摄像头模组业务毛利率..................................................... - 15 - 图15、主要厂商摄像头模组出货量（KK）................................................ - 15 -图16、主要厂商摄像头模组单价（元）..................................................... - 15 - 图17、手机摄像头模组市场份额按像素划分.............................................. - 16 - 图18、13MP 单摄模组价格估计（美元）................................................... - 17 - 图19、13MP 模组不同技术规格价格估算（美元）..................................... - 17 - 图20、球面镜头和非球面镜头................................................................... - 19 - 图21、手机镜头的复杂结构....................................................................... - 19 - 图22、国内手机品牌市场镜头供应格局：集中度提升................................ - 22 - 图23、全球市场集中度提升....................................................................... - 22 - 图24、主要光学厂商营收（亿元）............................................................ - 23 - 图25、主要光学厂商毛利率对比................................................................ - 23 - 图26、2017 年Q2 国内主要厂商手机镜头出货量........................................ - 23 - 图27、CIS 市场规模预测（百万美元）...................................................... - 27 - 图28、CIS 市场格局（横轴：百万件、纵轴：美元）................................. - 27 - 图29、主要厂商CIS 营收（亿美元）......................................................... - 28 - 图30、CIS 细分市场（亿美元）................................................................. - 28 - 图31、CIS 晶圆出货量（12 寸，K 件）..................................................... - 28 - 图32、CIS 晶圆厂出货量（千片，以12 寸晶圆计算）............................... - 28 - 图33、2017Q1 索尼营业收入和营业利润（亿日元）.................................. - 29 - 图34、手持设备CIS 出货量按像素分布（亿个）....................................... - 29 - 图35、摄像头成像过程.............................................................................. - 30 - 图36、VCM 结构拆分................................................................................ - 32 - 图37、2014-2020 年全球手机音圈马达需求量（亿颗）.............................. - 33 - 图38、全球手机自动对焦渗透率................................................................ - 33 - 图39、IRCF 技术壁垒和客户资源壁垒维护利基市场生态........................... - 35 - 图40、三自由度（左）、六自由度（右）AA 制程....................................... - 37 - 图41、AA 模组制程示意图........................................................................ - 37 - 图42、ASMPT 营收（亿元）..................................................................... - 39 - 图43、AMSPT CIS 后段工序设备............................................................... - 39 - 图44、消费电子上市公司横向对比............................................................ - 39 - 图45、消费电子上市公司PB-ROE 图（2016 年年报数据）........................ - 39 -表1、消费电子摄像头产业链....................................................................... - 6 - 表2、消费电子摄像头主要参与者及市场格局............................................... - 6 - 表3、摄像头模组技术区别........................................................................... - 8 - 表4、模组微型化布局.................................................................................. - 8 - 表5、历代苹果摄像头模组......................................................................... - 10 - 表6、手机COB RGB 摄像头模组市场空间测算.......................................... - 12 - 表7、摄像头模组供应链关系（★代表主要供应商）.................................. - 12 - 表8、摄像头模组产能分布......................................................................... - 13 - 表9、主要厂商摄像头产品线出货比重....................................................... - 15 - 表10、镜头市场估算................................................................................. - 18 - 表11、镜头种类......................................................................................... - 19 - 表12、大立光和楼氏诉讼案分析................................................................ - 21 - 表13、镜头产能分布（以5P 计算）........................................................... - 21 - 表14、手机镜头技术发展历史：技术规格差距变小，良率重要性始终不变. - 23 - 表15、舜宇和大立光不同像素镜头出货量占比........................................... - 25 - 表16、CIS 种类......................................................................................... - 26 - 表17、堆栈式CIS 进展.............................................................................. - 26 -表18、CIS 产业链情况............................................................................... - 28 - 表19、豪威科技资本运作过程................................................................... - 29 - 表20、ISP 主要功能................................................................................... - 30 - 表21、CIS 种类......................................................................................... - 31 - 表22、ISP 芯片供应商及算法提供商.......................................................... - 31 - 表23、VCM 马达主要类别......................................................................... - 32 - 表24、智能手机VCM 市场空间估算.......................................................... - 33 - 表25、国内VCM 马达主要厂商................................................................. - 33 - 表26、IRCF 空间测算................................................................................ - 35 - 表27、窄带滤光片市场空间测算................................................................ - 36 - 表28、AA 设备市场空间估算..................................................................... - 37 - 表29、2017 年ASMPT AA 设备销售情况估计............................................ - 38 - 表30、欧菲光分业务情况（万件/年）........................................................ - 44 -1、光学产业链剖析我们在《光学一》其实就回答了一个问题：为什么光学行业值得关注。