信托业发展机会解析：多元化的产品创新策略
１.证券投资信托产品。

20０6年以来，证券投资信托产品形成燎原之势,虽然这个品种出现的时间较早，但仍具有非常大的发展空间,而且该产品也在不断创新:从投资标的看，该产品由最初的仅投向股票二级市场，发展到新股IPO的网上、网下申购，进而发展到仅针对一只新股IPＯ申购的超短品种;从投资人结构看，逐渐演化出结构性产品，区分一般受益人和优先受益人；从投资管理人看，有的由信托公司自己承担，有的由证券公司承担,而有的则由私募基金承担。

目前投资于股票市场的理财产品主要是基金、券商的集合资产管理、保险公司的投资型产品，以及没有合法地位的私募基金。

基金公司追求的是规模和相对收益，券商集合理财产品的规模受到监管层的严格控制,而保险机构在股票市场的投资比例受到限制，对于偏好高风险且风险承受能力较强的投资者，私募基金是较为合适的选择。

据估计,当前私募基金的规模有数千亿元,但这种私募方式并不能给投资者财产以合法保护,于是出现了以信托方式发行的所谓“阳光化”的私募基金产品。

目前监管层正考虑对私募基金进行规范,
而以信托产品方式发行是非常好的一个选择。

假设未来5年有６0%的私募基金逐步转化成信托产品,则每年将新增10０0亿以上的信托资产规模。

据《商业银行法》规定，股市被排除在银行的业务范围之外。

为了给其理财业务客户提供高收益产品,银行往往采取理财产品与信托产品对接的方式，通过信托公司来参与股市投资。

2007年人民币理财产品投资于股票的数量占比达到24.58%,规模接近2０00亿元。

目前投资于股票市场的人民币理财产品，主要是参与打新股,未来随着发行制度的改革，打新股的收益率会下降,预计打新股的产品将会减少。

不过随着股市金融工具的丰富，未来参与股市套利的人民币理财产品有望增加，如股票与股指期货间的套利、指标股与ETF之间的套利。

２.私募股权投资。

私募股权投资是银监会支持换发新牌照的信托公司开展的创新业务之一。

从国际市场看,私人股权投资方式大有替代传统资本市场上融资手段和形式的趋势,私募股权投资的规模巨大。

相对于中国数量庞大的中小企业来说,目前的投资规模远远不够，巨大的市场容量为信托公司介入该领域提供了广阔空间。