C13022兼并收购系列课程之四为收购融资
考题答案
一、单项选择题
1. 关于次级债券的说法正确的是（）。

A. 当发生违约时，次级债的偿付排在优先债务之后
B. 次级债是与股权具有同等地位的债务
C. 次级债从不被用于为收购融资
D. 次级债在发生违约时排在夹层债务之后
2. 在下列（）情况下时公司应当考虑债务融资。

A. 利率超过资产收益率
B. 净资产收益率超过资产收益率
C. 净资产收益率超过利率
D. 利率超过净资产收益率
二、多项选择题
3. 收购交易中，在选择采用债务融资还是股权融资时，需考虑的主要因素有（）。

A. 管理层风格或偏好
B. 经营杠杆
C. 现有债务余额
D. 对每股收益的影响
4. 收购交易中，采用换股收购的劣势有（）。

A. 目标公司股东资本利得税延迟
B. 股权较债务成本更高
C. 稀释收购方公司现有股东的权益
D. 对股价造成不确定影响
5. 收购交易中，在考虑外部融资需求时，需考虑的主要因素有（）。

A. 产生收益所需的预计融资规模
B. 公司内部人员分工
C. 公司内部经营产生的预计现金流量
D. 收购后的收入和盈利能力预测
三、判断题
6. 夹层融资的原理是借款人向投资者支付息票，并授予投资者在未来特定日期以特定价格购买股票的权证。

（）
正确
错误
7. 收购交易中最常见的收购方式是现金收购和换股收购。

（）
正确
错误
8. 在为收购交易融资时，运用财务杠杆能够提高股东收益，但同时增加了风险，如果利润低于一定水平，财务杠杆将导致股东收益减少。

（）
正确
错误
9. 通常情况下，具有高经营杠杆的公司不能同时保持较高的财务杠杆，否则轻微的业务下降就可能导致该公司的债券违约。

（）
正确
错误
10. 通常情况下，通过银行贷款融资的收购交易中，收购方的息税、折旧和摊销前利润与利息费用比率应该大于等于2。

（）
正确
错误。