本章复习与自测题Mara公司的现金流量本题将在编制财务报表和计算现金流量方面给你提供实际练习。

根据Mara公司的下列资料（单位：100万美元），编制2009年度利润表以及2008年和2009年资产负债表。

然后，依照本章中US公司的例子，计算Mara公司2009年来自资产的现金流量、流向债权人的现金流量和流向股东的现金流量。

自始至终采用35%的税率。

你可以参照我们在后文中给出的答案。

（单位：100万美元）2008年 2009年销售收入 4 203 4 507销售成本 2 422 2 633折旧 785 952利息 180 196股利 225 250流动资产 2 205 2 429固定资产净值 7 344 7 650流动负债 1 003 1 255长期债务 3 106 2 085本章复习与自测题解答在编制资产负债表时，记住股东权益是剩余。

从而，Mara公司的资产负债表如下：Mara公司2008年和2009年资产负债表（单位：100万美元）2008年2009年 2008年2009年流动资产 2 205 2 429 流动负债 1 003 1 255固定资产净值7 334 7 650 长期债务 3 106 2 085权益 5 440 6 739资产总额 9 549 10 079 负债和股东权益总额 9 549 10 079利润表为：Mara公司2009年度利润表（单位：100万美元）销售收入4 507 应税所得额726销售成本2 633 税（35%） 254折旧 952 净利润472息税前盈余922 股利250利息支出196 留存收益增加222请注意，我们采用35%的平均税率。

此外，新增留存收益刚好等于净利润减去现金股利。

现在，我们可以挑选所需的数据计算经营现金流量：Mara公司2009年经营现金流量（单位：100万美元）息税前盈余 922+折旧 952－税 254经营现金流量1 620接下来，我们通过考察固定资产的变动得出该年的净资本性支出，记住算上折旧：期末固定资产净值 7 650－期初固定资产净值 7 344+折旧 952净资本性支出 1 258算出期初、期末NWC之后，两者之差就是净营运资本变动：期末NWC 1 174－期初NWC 1 202NWC变动－28现在我们归并经营现金流量、净资本性支出和净营运资本变动，得出来自资产的现金流量：Mara公司2009年来自资产的现金流量（单位：100万美元）经营现金流量1 620－净资本性支出1 258－NWC变动－28来自资产的现金流量390要得出流向债权人的现金流量，应注意长期借款在该年减少了10.21亿美元，利息支出为1.96亿美元，这样：Mara公司2009年流向债权人的现金流量（单位：100万美元）利息支出 196－新增借款净额－1 021流向债权人的现金流量 1 217最后，支付的股利为2.50亿美元。

要得到新筹集的权益净额，我们必须做一些其他的计算。

权益总额上升了67.39－54.40 = 12.99（__________亿美元）。

在这个增长额中，2.22亿美元来自新增的留存收益，因此该年度新筹集的权益为10.77亿美元。

这样，流向股东的现金流量为：Mara公司2009年流向股东的现金流量（单位：100万美元）支付的股利 250－新筹集的权益净额 1 077流向股东的现金流量－827作为验算，应注意来自资产的现金流量（3.90亿美元）等于流向债权人的现金流量加上流向股东的现金流量（12.17亿美元－8.27亿美元=3.90亿美元）。

1. 流动性流动性衡量的是什么？解释一家企业面临高流动性和低流动性时的取舍。

2. 会计与现金流量为什么标准利润表中列示的收入和成本数据可能并不代表该期发生的实际的现金流入和现金流出？3. 账面价值与市场价值在编制资产负债表时，你认为为什么标准会计实务着眼于历史成本而不是市场价值？4.经营现金流量在比较会计净利润和经营现金流量时，你认为净利润中的哪两个项目不包括在经营现金流量之中？解释它们分别是什么，以及为什么在经营现金流量中被排除。

1.编制资产负债表企鹅冰球（Penguin Pucks）公司的流动资产为5 000美元，固定资产净值为23 800美元，流动负债为4 300美元，长期债务为13 000美元。

该企业股东权益的价值是多少？净营运资本是多少？11500；7002. 编制利润表Papa Roach Exterminators公司的销售收入为586 000美元，成本为247 000美元，折旧费为43 000美元，利息费用为32 000美元，税率为35%。

该企业的净利润是多少？1716003. 股利和留存收益假设第2题中的企业支付了73 000美元的现金股利，新增的留存收益是多少？986004. 每股盈余和股利假设第3题中的企业发行在外的普通股股数为85 000股，EPS是多少？每股股利是多少？11.6；0.8588235294117647058823529411764714. 计算总的现金流量Bedrock Gravel公司2009年的利润表列示了以下信息：销售收入= 196 000美元；成本= 104 000美元；其他费用=6 800美元；折旧费= 9 100美元；利息费用= 14 800美元；税= 21 455美元；股利= 10 400美元。

此外，你还被告知该企业2009年发售了5 700美元的新权益，并赎回了7 300美元现存的长期债务。

a. 2009年的经营现金流量是多少？ebit=76100 ；63745b. 2009年流向债权人的现金流量是多少？14800+7300=22100c. 2009年流向股东的现金流量是多少？10400-5700=4700d. 如果该年固定资产净值增加27 000美元，新增的NWC是多少？第三章本章复习与自测题3.1 现金来源与运用考察飞利浦公司的下列资产负债表。

计算不同账户的变动，辨别它们是现金来源的变动还是现金运用的变动。

主要的现金来源和现金运用有哪些？在这一年里，公司的流动性是变强了还是变弱了？在这一年里，现金发生了什么变化？飞利浦公司2008年和2009年的资产负债表（单位：100万美元）2008年 2009年资产流动资产现金 210 215应收账款 355 310存货 507 328小计 1 072 853固定资产厂房和设备净值 6 085 6 527资产总额 7 157 7 380负债及所有者权益流动负债应付账款 207 298应付票据 1 715 1 427小计 1 922 1 725长期债务 1 987 2 308所有者权益普通股本及溢缴股本 1 000 1 000留存收益 2 248 2 347小计 3 248 3 347负债及所有者权益总额 7 157 7 3803.2 同比报表以下是飞利浦公司最近的利润表。

根据这些信息编制一份同比利润表。

你如何解释标准化的净利润？销售成本占销售收入的百分比是多少？飞利浦公司2009年度利润表（单位：100万美元）销售收入 4 053销售成本 2 780折旧 550息税前盈余 723利息支出 502应税所得额 221所得税（34%） 75净利润 146股利 47留存收益增加额993.3 财务比率根据以上两道题中的资产负债表和利润表，计算2009年度的下列比率：流动比率、速动比率、现金比率、存货周转率、应收账款周转率、存货周转天数、应收账款周转天数、总负债率、长期负债率、利息保障倍数、现金涵盖率3.4 ROE和杜邦恒等式计算飞利浦公司2009年的ROE，并用杜邦恒等式将你的答案分解成几个组成部分。

本章复习与自测题解答3.1 我们已经将答案填入下表之中。

请记住，资产的增加和负债的减少意味着我们耗用了现金。

资产的减少和负债的增加则是获得现金的途径。

飞利浦公司2008年和2009年的资产负债表（单位：100万美元）2008年 2009年变动额现金来源或运用资产流动资产现金 210 215 +5应收账款 355 310 －45 来源存货 507 328 －179 来源小计 1 072 853 －219固定资产厂房和设备净值 6 085 6 527 +442 运用资产总额 7 157 7 380 +223负债及所有者权益流动负债应付账款 207 298 +91 来源应付票据 1 715 1 427 －288 运用小计 1 922 1 725 －197长期债务 1 987 2 308 +321 来源所有者权益普通股本及溢缴股本1 000 1 000 +0 —留存收益 2 248 2 347 +99 来源小计 3 248 3 347 +99负债及所有者权益总额7 157 7 380 +223飞利浦公司的现金主要用在购买固定资产和偿付短期债务上。

用于这些的现金的主要来源是长期借款的增加、流动资产的减少和留存收益的增加。

流动比率从0.56(=1 072/1 922)变为0.49(=853/1 725)，因而该公司的流动性看起来有所下降。

但是，总体看来，持有的现金数量增加了500万美元。

3.2 我们计算出的同比利润表如下。

请记住，我们只是把每一个项目都除以销售收入总额。

飞利浦公司2009年度同比利润表销售收入 100.0%销售成本 68.6%折旧 13.6%息税前盈余 17.8%利息支出 12.3%应税所得额 5.5%所得税（34%） 1.9%净利润 3.6%股利 1.2%留存收益增加额2.4%净利润是销售收入的3.6%。

因为这是每1美元销售收入中，到达最后一行的百分比，因此标准化的净利润就是企业的利润率。

销售成本占销售收入的68.6%。

3.3 我们根据期末的数据计算出的比率如下。

如果你忘记了定义，就看看表3-8。

流动比率853 /1 725 =0.49（倍）速动比率525 /1 725 =0.30（倍）现金比率215 /1 725 =0.12（倍）存货周转率2 780 /328 =8.48（次）应收账款周转率4 053 /310 =13.07（次）存货周转天数365/8.48 =43.06（天）应收账款周转天数365/13.07 =27.92（天）总负债率4 033 /7 380 =54.6%长期负债率2 308 /5 655 =40.8%利息保障倍数723 /502 =1.44（倍）现金涵盖率1 273/502 =2.54（倍）3.4 权益报酬率是净利润对权益总额的比率。

对于飞利浦公司而言，它等于146/3 347 =4.4%，这个水平并不突出。

利用杜邦恒等式，ROE可以表述为：ROE = 利润率×总资产周转率×权益乘数= 146/4 053 × 4 053/7 380 × 7 380/3 347= 3.6% × 0.549 × 2.20= 4.4%请注意，资产报酬率（ROA）为：3.6%×0.549=1.98%。