第五章营运资金管理一、单项选择题1. 企业置存现金的原因，主要是为了满足( )。

A.交易性、预防性、收益性需求B.交易性、预防性、投机性需求C.交易性、投机性、收益性需求D.预防性、收益性、投机性需求2.按照米勒-奥尔模型，下列属于确定现金存量的下限时应考虑的因素是（）。

A.企业现金最高余额B.有价证券的日利息率C.有价证券的每次转换成本D.企业每日最低现金需要3.下列各项对应收账款信用期限的叙述，正确的是( )。

A.信用期限越长，企业坏账风险越小B.信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越C.延长信用期限，不利于销售收入的扩大D.信用期限越长，应收账款的机会成本越低4.采用“5C”系统评价，并对客户信用进行等级划分，其中采用“三类九等”时，最优等级为（）。

A.AAA级B.BBB级C.A级D.DDD级5. 某企业取得银行为期一年的周转信贷协定，金额为100万元，年度内使用了80万元（使用期平均8个月），假设年利率为12%，年承诺费率为0.5%，则该年企业应支付利息和承诺费共为（）万元。

A.5B.6.63C.7.4D.6.36. 某公司持有有价证券的平均年利率为5％，公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。

如果公司现有现金20000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。

A.0B.650OC.12000D.185007.某公司目前的信用政策为“2/15，n/30”，其中占销售额70% 的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有60% 可以在信用期内收回，另外40%在信用期满后12.5天（平均数）收回，则企业应收账款平均收现期为（）天。

A.18B.21C.22D.41.58. 某企业年初从银行贷款200万元，期限1年，年利率为10%，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为（）万元。

A.140B.180C.200D.2209. 与短期借款筹资相比，短期融资券筹资的特点是（）。

A.筹资风险比较小B.筹资弹性比较大C.筹资条件比较严格D.筹资条件比较宽松10.下列订货成本中属于变动性成本的是（）。

A.采购部门管理费用B.采购人员的基本工资C.订货业务费D.预付订金的机会成本11.在确定应收账款信用期的过程中，需要运用的计算公式是（）。

A.应收账款应计利息=应收账款占用资金×销售成本率B.收益的增加=销售量增加×边际贡献率C.应收账款占用资金=应收账款平均余额×资本成本率D.应收账款平均余额=日销售额×平均收现期12.某企业向银行借款100万元，期限1年，年利率为15%。

按照贴现法付息，该项贷款的实际利率是（）。

A.17.65%B.10.25%C.9.35%D.12.25%13.企业占用在流动资产上的资金通常会在一年或一个营业周期内收回，这是在说明营运资金的（）特点。

A.来源灵活多样性B.数量具有波动性C.实务形态具有易变现性D.周转具有短期性14.一般来讲，当企业产品的销售额很不稳定时，企业应采取的流动资产投资战略是（）。

A.增加对流动资产上资金的投资B.减少对流动资产上资金的投资C.对流动资产上资金的投资呈波动D.以上都不正确15.存货在企业生产经营过程中所不具有的作用是（）。

A.适应市场变化B.降低存货取得成本C.降低储存成本D.维持均衡生产16.现金支出管理的关键是尽可能延缓现金的支出时间。

以下不是延期支付账款的方法是（）。

A.合理利用“浮游量”B.推迟支付应付款C.采用支票付款D.改进员工工资支付模式17. 与应收账款机会成本无关的因素有（）。

A.应收账款平均余额B.变动成本率C.销售成本率D.资本成本率二、多项选择题1. 如果企业采取的是保守融资战略，则（）。

A.其具有较高的流动性比率B.其具有最小的短期融资使用C.收益与风险均较低D.收益与风险均较高2.下列各项中属于商业信用的有（）。

A.商业银行贷款B.应付账款C.应付职工薪酬D.融资租赁信用3. 缺货成本指由于不能及时满足生产经营需要而给企业带来的损失，包括（）。

A.商誉（信誉）损失B.延期交货的罚金C.采取临时措施而发生的超额费用D.停工待料损失4. 在短期借款的利息计算和偿还方法中，企业实际负担利率高于名义利率的有（）。

A.利随本清法付息B.贴现法付息C.存在补偿性余额的信用条件D.到期一次偿还贷款5. 在我国，以下属于短期融资券特征的有（）。

A.发行对象可以是机构投资者，也可以是社会公众B.实行余额管理，发行单位待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%C.发行人为金融企业D.融资券的发行由符合条件的金融机构承销，企业不得自行销售融资券6.企业如果延长信用期限，可能导致的结果有（）。

A.扩大当期销售B.延长平均收账期C.增加坏账损失D.增加收账费用7. 运用成本分析模式确定最佳现金持有量时，考虑的现金持有成本包括（）。

A.机会成本B.转换成本C.短缺成本D.管理成本8. 赊销在企业生产经营中所发挥的作用有（）。

A.增加现金B.减少存货C.促进销售D.减少借款9. 在流动资产的激进融资战略下，流动负债的资金来源用来满足（）。

A.波动性流动资产的资金需要B.部分永久性流动资产和固定资产的需要C.全部资产的资金需要D.部分波动性流动资产的资金需要10. 有关收支两条线现金管理模式的说法中，正确的有（）。

A.严禁现金坐支B.严禁私设小金库C.与企业的管理文化无关D.所有收入的现金都必须进入收入户11. 信用标准过高的可能结果包括（）。

A.丧失很多销售机会B.降低违约风险C.扩大市场占有率D.减少坏账费用12. 对于保守型融资战略的说法中，正确的有（）。

A.长期融资支持部分波动性流动资产B.通常具有较低的融资成本C.该战略的流动性比率较高D.该战略往往会导致利润降低13.下列各项中，属于现行企业集团的资金集中管理模式的有（）。

A.统收统支模式B.结算中心模式C.内部银行模式D.财务公司模式14. 根据营运资金管理理论，下列各项中属于企业应收账款成本内容的有（）。

A.机会成本B.管理成本C.短缺成本D.坏账成本15. 在下列各项中，属于商业信用融资内容的有（）。

Ａ.赊购商品Ｂ.预收货款Ｃ.办理应收票据贴现Ｄ.用商业汇票购货三、判断题1. 在确定应收账款占用资金的应计利息时，应收账款的平均余额是根据平均每日赊销额与平均收现期的乘积计算得出的，这里平均收现期是指所有客户收现期的算术平均数。

( )2. 在存货的ABC控制法下，应当重点管理的是虽然品种数量较少，但金额较大的存货。

（）3. 现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。

( )4. 以流动负债的形成情况为标准，可以分成应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债。

（）5. 与筹集长期资金的方式相比，企业筹集营运资金的方式较为灵活多样。

（）6. 在使用零余额账户管理模式下，企业在一系列子账户上不需要保持安全储备。

（）7. 企业采用无追索权保理方式筹资时，如果应收账款发生坏账，其坏账风险必须由本企业承担。

（）8. 企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易性动机、预防性动机和投机性动机。

（）9. 根据米勒-奥尔模型，当现金余额达到上限时，应卖出部分有价证券转换为现金。

（）10. 企业营运资金余额越大，说明企业风险越小，收益率越高。

（）11.某企业计划购入原材料，供应商给出的条件为“1/20，N/50”，若银行短期借款利率为10%，则企业应在折扣期限内支付货款。

（）12.如果企业采取的是保守的融资战略，则收益与风险均较高。

（）四、计算分析题1. 某企业每年需耗用A材料45 000件，单位材料年存储成本20元，平均每次进货费用为180元，A材料全年平均单价为360元。

假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。

要求：(1)计算A材料的经济订货批量。

(2)计算A材料年度最佳进货批数。

(3)计算A材料的相关进货成本。

(4)计算A材料的相关存储成本。

(5)计算A材料经济进货批量平均占用资金。

2. 假设某公司根据现金流动性要求和有关补偿性余额的协议，该公司的最低现金余额为10000元，有价证券年利率为10%，每次证券转换的交易成本为200元。

公司每日现金余额波动的可能情况见下表：假设一年按360天计算，利用米勒-奥尔模型回答下面的问题。

要求：（1）计算最优现金返回线和现金存量的上限（结果保留整数）。

（2）若此时现金余额为25万元，应如何调整现金？（3）若此时现金余额为28万元时，应如何调整现金？3.某公司向银行借入短期借款1000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后有以下三种方案可供选择：方案一：采用收款法付息，利息率为15%；方案二：采用贴现法付息，利息率为13%；方案三：利息率为10%，银行要求的补偿性余额比例为20%。

请问：如果你是该公司财务经理，你选择哪种借款方式，并说明理由。

五、综合题1.某企业只生产销售一种产品，每年赊销额为240万元，该企业产品变动成本率为80％，资金利润率为要求：（1）计算并填列表中的空白部分(一年按360天计算)。

（2）对上述收账政策进行决策。

（3）若企业倾向于选择B政策，判断在其他条件不变的情况下，B政策的收账费用上限。

2. 某企业2011年计划全年的A种材料的需求量为1800公斤，材料单价为20元，预计一次采购费用为50元，单位材料的年持有成本为材料进价成本的10%，单位材料缺货损失为4元，交货时间为10天。

一年按360天计算。

交货期内的材料需要量及其概率分布如下表所示：交货期内的材料需要量及其概率分布表要求：（1）计算材料的经济订货批量；（2）计算达到经济订货批量时相关的最低总成本（不含保险储备成本）；（3）计算全年最佳订货次数；（4）计算该材料含有保险储备量的再订货点。

（建立保险储备时，最小增量为10公斤）参考答案及解析一、单项选择题1.【答案】B【解析】企业置存现金的动机主要有三个：交易性、预防性、投机性需求，现金属于流动性最强，盈利性最差的资产，所以企业置存现金的原因不可能出于收益性需要。

2.【答案】D【解析】企业确定现金存量的下限时，要受企业每日最低现金需要，管理人员的风险承受倾向等因素的影响。

3.【答案】B【解析】信用期间是企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间，信用期越长，给予顾客信用条件越优惠。

延长信用期对销售额增加会产生有利影响，与此同时应收账款、收账费用和坏账损失也会增加。

4.【答案】A【解析】在信用等级方面，目前主要有两种：一种是三类九等，即将企业的信用状况为 AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C 九等，其中AAA为信用最优等级，C为信用最低等级。