二、企业破产的法律规定
书311页
三、企业破产财务管理研究的内容 ——是一种危机管理 ——财务管理内容具有相对性和变异性 ——破产企业财务活动受控于破产管理人，并置于法 院的监督之下
破产预警管理
——是企业组织为降低破产危机带来的威胁，所进行 的长期规划与不断调控和反馈的动态调整过程。 一、企业破产危机的征兆
二、企业破产的财务预警分析模式 破产预警管理：通过建立财务危机预警分析系统来进 行。
财务危机预警分析系统：采用及时的数据化管理方式，通过 全面分析企业内部经营和外部环境各种资料，以财务指标 数据形式将企业面临的潜在危险预先告知经营者，同时寻 找财务危机发生的原因和企业财务管理中隐藏的问题，并 明确告知经营者解决问题的有效措施的智能化管理系统。
危机的发展分为四个阶段：潜伏期、爆发期、长期或慢性化期、 解决期。 1、财务指标 （1）现金流量 （2）销售额的非正常下降 （3）现金大幅度下降而应收帐款大幅度上升 （4）财务比率（书317页）
2、报表 （1）损益表 经营收益、经常收益、当期收益（318页）
（2）资产负债表 根据流动资产＞流动负债：X型（正常） 流动资产=流动负债：Y型（危机） 流动资产＜流动负债：Z型（临近破产）
4、模型的比较研究 -------破产企业的界定 我国:不能清偿到期债务 -------比较样本量及数据来产危机的应急预案
和解与整顿财务管理
-----是企业由债权人申请破产后,被申请破产企业的上 级主管部门为扭亏增盈,避免企业直接破产,所采取 的一种拯救措施. 一、整顿方案的内容 二、和解协议草案的内容
破产清算财务管理
-----主要内容：确定破产财产的范围并合理计价；确定 破产债权的范围并合理计价；确定债务清偿方式及 顺序；拟定剩余财产的分配方案等。 一、破产财产的范围及计价 破产财产——宣告破产时，经营管理的全部财产；宣 告后所取得的财产；所追回的；抵押物价款超过担 保债务数额的；其他权利。 破产财产计价——帐面价值法、重估价值法、变现收 入法
3、小企业财务危机预警分析模型 Z=0.951-0.423X1-0.293X2-0.482X3+0.277X4-0.452X5 -0.352X6-0.924X7
1 X1＝ (税前净利+折旧)/流动负债 ＜0.05 X2 ＝所有者权益/销售收入 ＜0.07 X3 ＝ 净营运资金/销售收入/行业平均值 ＜-0.02 X4 ＝ 流动负债/所有者权益 ＜0.48 X5 ＝ 存货/销售收入/行业平均值 有上升趋势 X6 ＝ 速动比率/行业平均速动比率 下降＜0.34 X7 ＝ 速动比率/行业平均速动比率 上升 0 ≥0.05 ≥0.07 ≥-0.02 ≥0.48 下降趋势 ≥0.34
高 级 财 务 管 理
第十二章 企业破产、重组和清算
企业破产概述 破产预警管理
和解与整顿财务管理 破产清算财务管理
企业破产概述
一、企业破产的基本概念 ——破产是清偿债务的法律手段 ——破产是以法定事实的存在为前提 ——破产必须经法院审理，以实现公平受偿，保护双 方当事人的合法权益，通过法院宣告破产，债务人 民事主体资格消亡。
二、破产债权的范围及计价 破产债权——宣告破产前；宣告后所取得的财产；； 有担保债权数额超过担保物价款的；破产清算中。
破产债权计价
三、债务清偿方式及顺序 方式——一次清偿、中间清偿、追加清偿
顺序
清偿比率=可供清偿的破产财产/同一清偿顺序的债务总额 每个债权人受偿金额=该债权人在相应清偿顺序内的债务总额 ×清偿比率
X1-------营运资金与资产总额的比值 X2-------留存收益与资产总额的比值 X3 息税前收益与资产总额的比值 X4 权益市价与债务总额帐面价值的比值 X5 销售额与资产总额的比值 Z值越低,企业越有可能破产。Z＞2.675,非破产企业 Z＜1.81,破产企业 Z=1.81~2.675,灰色地带
1、单变量判定模型——通过个别财务比率走势恶化来 预测财务危机状况。 债务保障率=现金流量/ 债务总额（最常用） 资产收益率=净收益/资产总额 资产负债率=债务总额/ 资产总额
2、多种变量判定模型——运用多种财务指标加权汇总 产生的总判别分（Z值）来预测财务危机。 Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5
四、剩余财产的分配 表：12-6（326页）